花旗：維持中海物業(yè)(02669)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持中海物業(yè)(02669)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，由于去年業(yè)績(jī)較預(yù)期低5%，加上管理層更保守目標(biāo)，下調(diào)今明兩年盈測(cè)15%-19%，目標(biāo)價(jià)由8.8港元下調(diào)至7港元。

報(bào)告中稱(chēng)，公司在披露去年業(yè)績(jī)后股價(jià)累跌，可能是由于去年下半年盈利放緩，同比增長(zhǎng)6.6%(部分是因?yàn)榛鶖?shù)較高)，以及增值服務(wù)(VAS)表現(xiàn)疲弱。管理層著眼行業(yè)前三名競(jìng)爭(zhēng)力，并可能根據(jù)股東需求而審查30%的派息政策，另致力于實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的盈利增長(zhǎng)。

該行認(rèn)為，中海物業(yè)管理層目標(biāo)在行業(yè)/宏觀(guān)背景下是明智且穩(wěn)健，該行仍然看到公司的第三方擴(kuò)張、成本/效率支持的凈利潤(rùn)率(穩(wěn)定于約10%)，與健康的現(xiàn)金流(50億元人民幣凈現(xiàn)金，同比增長(zhǎng)25%)。