國(guó)泰君安：若“AI生成3D”突破 落地在游戲產(chǎn)業(yè)層面將利好四個(gè)方向

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告指出，“AI生成3D”是今年生成式AI發(fā)展對(duì)游戲賽道有重要影響的一環(huán)，特別是當(dāng)前3D數(shù)據(jù)資產(chǎn)和技術(shù)持續(xù)積累、“AI生成視頻”快速發(fā)展。“AI生成3D”的突破將對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，這一變化不僅是在降本增效，還體現(xiàn)在游戲產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的變化下。若“AI 生成3D”突破，落地在游戲產(chǎn)業(yè)層面將利好四個(gè)方向。

國(guó)泰君安主要觀點(diǎn)如下：

游戲產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)3D化、UGC化、碎片化趨勢(shì)，而 “AI生成3D”與這一趨勢(shì)高度相關(guān)

①3D建模已經(jīng)成為頭部游戲產(chǎn)品主流；②頭部游戲產(chǎn)品中玩法型游戲占比高，平臺(tái)提供基礎(chǔ)玩法，用戶自己生產(chǎn)內(nèi)容；③小游戲平臺(tái)持續(xù)崛起。目前看來(lái)，生成式AI技術(shù)在游戲行業(yè)的應(yīng)用還未觸及到核心的3D生產(chǎn)環(huán)節(jié)，若“生成3D”技術(shù)得到突破，在B端能夠改變游戲的生產(chǎn)流程、提升產(chǎn)品迭代速率，在C端能夠產(chǎn)生真正的“低門檻、高質(zhì)量”的游戲UGC工具，豐富游戲UGC供給生態(tài)。

從數(shù)據(jù)和技術(shù)積累兩個(gè)角度，“AI 生成3D”或許已經(jīng)觸及突破邊緣

數(shù)據(jù)上，致力于標(biāo)準(zhǔn)化3D格式的AOUSD持續(xù)擴(kuò)充成員規(guī)模，NVIDIA也積極完善相關(guān)生態(tài)，官方規(guī)劃在2024年底前完成對(duì)核心規(guī)范的反饋，Objavers-XL達(dá)到ImageNet同等素材規(guī)模，且已經(jīng)催生出一些產(chǎn)品；技術(shù)積累上，“視頻生成”類AI工具快速發(fā)展，與“3D 生成”可互相促進(jìn)。近年來(lái)的DUSt3R、TripoSR、英偉達(dá)ACE、谷歌Genie，均展現(xiàn)了某一方面的突破。

若“AI生成3D”突破，落地在游戲產(chǎn)業(yè)層面將利好四個(gè)方向

①需要大量3D資產(chǎn)的“開放世界”游戲將首先受益；②改進(jìn)后的“AI UGC”工具將催生更多、更好的游戲UGC；③基于“創(chuàng)意兌現(xiàn)”，部分游戲公司的重心可能放在發(fā)現(xiàn)、對(duì)接發(fā)行、運(yùn)營(yíng)優(yōu)秀的潛力項(xiàng)目，小游戲平臺(tái)也有望成為“游戲版抖音”，價(jià)值進(jìn)一步擴(kuò)大；④需要3D資產(chǎn)的MR平臺(tái)或能改進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)置和獲得新的交互方式。

建議重視如下思路：

1)繼續(xù)重視小游戲平臺(tái)價(jià)值，以及具備優(yōu)秀的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)能力的公司，推薦愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)，受益標(biāo)的世紀(jì)華通(002602.SZ)。

2)具備突出3D開發(fā)能力或優(yōu)質(zhì)IP的大型游戲公司，推薦三七互娛(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、吉比特(603444.SH)，受益標(biāo)的騰訊控股(00700)、網(wǎng)易(09999)。

3)積極布局AI的游戲公司，受益標(biāo)的巨人網(wǎng)絡(luò)(002558.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、昆侖萬(wàn)維(300418.SH)。

4)MR及3D資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，受益標(biāo)的恒信東方(300081.SZ)、絲路視覺(jué)(300556.SZ)、凡拓?cái)?shù)創(chuàng)(301313.SZ)、視覺(jué)中國(guó)(000681.SZ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：“AI 生成3D”技術(shù)推進(jìn)放緩，相關(guān)公司項(xiàng)目產(chǎn)品推進(jìn)不及預(yù)期。