黃金難逃FED掌心，原油還看OPEC美國爭鋒

本文來自于匯通網(wǎng)，作者為米末，原標題為《月評：黃金逃不出FED掌心，原油還看OPEC美國爭鋒》。

2月份，國際現(xiàn)貨黃金月線有望收低近2%。美元需求得到提振，加上美聯(lián)儲政策或進一步轉鷹，金價不可避免地走低。美國原油增產(chǎn)不斷制造麻煩，但沙特和俄羅斯領銜的集體減產(chǎn)行動還是在不斷收減閑置產(chǎn)能。

2月份，國際現(xiàn)貨黃金未能延續(xù)此前3個月的上攻勢頭，價格運行于1月份區(qū)間內(nèi)。日線上看，金價呈現(xiàn)高位“之”字盤整態(tài)勢。雖然期間因為市場預期，美國經(jīng)濟通脹將顯著上行，引發(fā)市場避險情緒抬頭，金價一度有進一步?jīng)_高態(tài)勢。但市場同時預期美國股市面臨深度回調(diào)，美元需求得到提振，加上美聯(lián)儲貨幣政策前景或進一步轉鷹，金價不可避免地最終走低。國際原油價格2月份有望終結此前延續(xù)近半年的輝煌漲勢，不過月線上兩大市場均有望留下較長的下影線。雖然美國原油增產(chǎn)不斷給多頭制造麻煩，但沙特和俄羅斯領銜的集體減產(chǎn)行動還是在不斷收減其他產(chǎn)油國的閑置產(chǎn)能。

截止發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金交投于1319.15美元/盎司，月線或收低1.9%左右；美國原油交投于62.94美元/桶，布倫特原油交投于66.47美元/桶，兩市分別有望收低2.9%和3.5%。

薪資抬頭，美聯(lián)儲或加速收水

美國勞工部稱，1月份美國非農(nóng)就業(yè)崗位增加20萬個，超過18萬個的預期，前值為16萬個。平均時薪也增長，按年增幅達到2.9%，為2009年6月以來最大增幅。
市場因此認為，若核心通脹和薪資水平企穩(wěn)，不排除美聯(lián)儲會加快收水節(jié)奏。市場普遍押注看，美聯(lián)儲將在3月份升息，并在12月底之前再升息兩次。并且按照預先設定好的計劃，美聯(lián)儲將在2018年繼續(xù)縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模。
企業(yè)利潤前景惡化抽血美股，美元得利施壓金價
2月2日起，一場源自華爾街的股市風暴引發(fā)全球震蕩。一周左右的時間，道瓊斯股指先后2個交易日暴跌逾千點。紐約股市道瓊斯指數(shù)繼2月5日大跌1175.21點后，8日再度下跌1032.89點，創(chuàng)下美股歷史上鮮有暴跌紀錄。美股暴跌引發(fā)的恐慌情緒向全球擴散，亞洲和歐洲主要股市都步入深度調(diào)整。
解讀此次美股大失血，華爾街人士多將其歸因于“技術性回調(diào)”，是對股市前期虛高的擠泡沫行為。但即便如此，這樣的回調(diào)背后有一個明顯的誘因——美國薪資抬頭跡象明顯，美聯(lián)儲將更快加息。
FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示：“一般而言，股市的大幅度暴跌會帶動市場避險情緒攀升，避險情緒增加會支撐金價，但現(xiàn)在的情況已經(jīng)沒有那么簡單了。金價愈發(fā)明顯地受到美元匯率走勢以及美國加息預期的左右?！?/p>

美聯(lián)儲加速升息將抬升廣大企業(yè)的融資成本，進而壓縮企業(yè)利潤空間，上市公司業(yè)績前景堪憂導致了股市暴跌，投資者從股市抽離資金轉而做多美元，金價在此背景下難以避免下行壓力。
Wolfpack資本集團首席投資官Jeff Wright稱：“雖然黃金在美股暴跌下得到了一些避險買盤，但還不足以推動金價上漲，因為當前美聯(lián)儲加速升息的壓力很大。我并不認為當前美國市場進入了恐慌的模式?！?/p>

美國財政赤字大增+貿(mào)易戰(zhàn)隱憂，黃金顯避險魅力

不過市場對美國政府大幅增加赤字，以及對特朗普開打貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂情緒，使得黃金的避險功能在2月16日當周有所體現(xiàn)，金價一度見高1361.82美元/盎司。目前市場擔憂美國財政赤字大幅度增加，這勢必會增加市場的避險情緒，從而對金價有利。
之前一周，美國國會兩黨就投票表示在新的稅改計劃下，伴隨未來兩年內(nèi)1.5萬億美元的減稅方案，計劃同時新增近3000億美元的開支，以促進國內(nèi)市場需求，減少貿(mào)易逆差。
特朗普任性減稅所帶來的長期財政赤字，卻給美國經(jīng)濟埋下了又一顆地雷，而之前通過地大幅增加軍費開支的新預算案則讓投資者更為憂心。
美國總統(tǒng)特朗普當周曾表示，針對其他國家對美國產(chǎn)品征收的進口稅，美國政府計劃對這些國家的產(chǎn)品征收相同的進口稅率。特朗普稱，“我們要采取的基本上是對等稅政策，你會在本周和未來幾個月聽到這方面消息?！?br/>不過此后一位美國官員解釋了特朗普的講話。他稱，還沒有與此相關的任何計劃，特朗普只是重申其長期以來抱有的想法。雖然如此，市場還是擔憂接下來美國和其它主要貿(mào)易伙伴國會展開貿(mào)易戰(zhàn)。

美聯(lián)儲決策層態(tài)度愈發(fā)強硬，黃金命途多舛

本月公布的美聯(lián)儲1月會議紀要整體傳達的措辭偏鷹派，美元隨同美債收益率一起反彈走高，致金價重新大幅走弱。紀要顯示，F(xiàn)OMC委員一致認為，近期經(jīng)濟前景的增強，加大了聯(lián)邦基金利率逐步上升的可能性。更樂觀的前景的主要原因是特朗普的減稅和通脹上升。
中期通脹預期略有上調(diào)，主要反映了1月份預測中資源利用率的提高。盡管預計消費者能源價格的增長速度有所放緩，但預計2018年總體PCE價格通脹增速將略高于2017年。
RBC Wealth Management董事總經(jīng)理George Gero表示，會議紀要也給通脹信號指明了方向。部分美聯(lián)儲委員認為，通脹的適用風險會滯后于目標。幾乎所有的美聯(lián)儲官員都預期通脹率會上升到2%的目標。
三菱分析師Jonathan Butler表示，黃金走勢是對美元攀升的反應，因為市場預期美聯(lián)儲將采取更為強硬的立場。通脹上升的跡象支撐了人們對利率上升的預期，這種預期出現(xiàn)在收益率中。
鮑威爾國會首秀強化加速收水預期
美聯(lián)儲主席鮑威爾于2月27日在國會首次為貨幣政策作證。他表示，自去年12月FOMC會議以來，通脹已經(jīng)加強。這提高了投資者對美聯(lián)儲加快加息步伐的預期，金價因此大幅下挫。
鑒于鮑威爾被普遍認為將延續(xù)前任主席耶倫所主導的貨幣政策方向，即漸進式加息。市場此前偏向于他在國會首次講話內(nèi)容將相對平淡。
鮑威爾于國會作證時表示，已經(jīng)看到一些數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將增加他對通脹正在上升到美聯(lián)儲目標水平2%的信心。而自去年12月以來，他對經(jīng)濟的展望已經(jīng)加強。
加拿大帝國商業(yè)銀行的外匯和宏觀策略師Bipan Rai表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾目前為止的證詞可以被解讀為鷹派，對美元有支持。鮑威爾強調(diào)了經(jīng)濟的進展，并表示他對通脹的信心越來越強。

現(xiàn)貨黃金或下看1303美元

波浪形態(tài)及預測分析顯示，現(xiàn)貨黃金已跌破每盎司1317美元支撐，進而下看下道支撐1303美元。

金價周二大跌，確認始自1361.76美元下降c浪的延伸走勢。該浪料將行進至1303美元，即100%預測點位。在1362美元附近形成的雙頂形態(tài)，可望在金價跌至1303美元時獲得確認。
在日線圖上，一項回檔分析顯示金價正跌向1309美元，因金價已跌破1330美元支撐，該點為1122.35美元升至1366.07美元的14.6%回檔位。

金價倘若反彈回升，將被視為朝上升趨勢線所進行的拉回走勢，且可能在1325美元處止步。

原油近半年漲勢告終，美國和OPEC對壘白熱化

國際原油價格2月份有望終結此前延續(xù)近半年的輝煌漲勢，截至發(fā)稿前，美國原油交投于62.94美元/桶，布倫特原油交投于66.47美元/桶，兩市分別有望收低2.9%和3.5%，不過月線上兩大市場均有望留下較長的下影線。雖然美國原油增產(chǎn)不斷給多頭制造麻煩，但沙特和俄羅斯領銜的集體減產(chǎn)行動還是在不斷收減其他產(chǎn)油國的閑置產(chǎn)能。

美國頁巖油的價格和產(chǎn)量已從分別始于2014年和2015年的跌勢中全面反彈。產(chǎn)油商已撤離邊緣地區(qū)，轉去產(chǎn)量最大的頁巖油“核心”地區(qū)，例如德克薩斯西部和新墨西哥東部的二疊紀盆地。較小且較老的鉆機已被閑置或被更大且更強效的新設備取代。后者能更快地鉆透巖層，而且能鉆得更深。
美國的石油產(chǎn)量持續(xù)高企，該國汽油庫存達到了2017年3月以來的最高水平，而布倫特原油價格相對于美國原油價格的不斷下跌，描繪出了油價的悲觀前景。
分析師表示，全球股市反彈和美元疲弱支撐油價走高，但原油后市上行空間或有限，美國原油產(chǎn)量預期將繼續(xù)上升。
美國產(chǎn)量增加，受到減產(chǎn)協(xié)議提振油價走高的鼓舞，正在削弱減產(chǎn)協(xié)議的效果。上周美國原油產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高至1027萬桶/日，已經(jīng)超過沙特，成為僅次于俄羅斯的全球第二大原油生產(chǎn)國。
沙特能源部長法利赫表示，石油輸出國組織(OPEC)將會收緊石油供應，而不是盡快結束減產(chǎn)協(xié)議。分析師認為，法利赫給出了迄今為止最強烈的暗示，即退出當前的減產(chǎn)協(xié)議不太可能提上今年的議程。
阿聯(lián)酋能源部長本月表示，以沙特和俄羅斯為代表的廣大產(chǎn)油國致力于起草一份協(xié)議，以便在今年年末集體減產(chǎn)協(xié)議有效期結束后，繼續(xù)保持長期產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟關系。（編輯：張鵬艷）