耐克(NKE.US)中國區(qū)假日季銷售不及預期 公布悲觀指引后盤后跌超6%

智通財經APP獲悉，北京時間3月22日，耐克(NKE.US)公布了2024財年第三季度業(yè)績。財報顯示，耐克Q3營收124.3億美元，同比增長0.3%，超出市場預期；凈利潤11.72億美元，同比季度5%；攤薄后每股收益為0.77美元，上年同期為0.79美元。

財報發(fā)布后，耐克盤后股價上漲約 5%，但在發(fā)布本季度和 2025 財年指引后，股價下跌一度多達 7%。截至發(fā)稿，跌6.01%，報94.76美元。

耐克假日季期間的中國銷售繼續(xù)放緩，但得益于北美市場好于預期的增長和價格變化，該零售商的營收和利潤超出了預期。

非公認會計準則下，排除重組費用后每股收益為0.98美元，超出市場預期。去年 12 月，該公司宣布了一項廣泛的重組計劃，計劃在未來三年內削減約 20 億美元的成本。由于警告未來幾個季度的需求疲軟，該公司還下調了銷售指引。 

按品牌劃分，耐克品牌的收入為 119 億美元，在匯率中性的基礎上增長 2%，因為北美、大中華區(qū)和 APLA 的增長被 EMEA 的下滑所抵消?？锿–onverse）品牌的收入為 4.95 億美元，按匯率中性因素計算下降 20%，主要是由于北美和歐洲業(yè)務的下滑。

隨著消費者減少在衣服和鞋子等非必需品上的支出，耐克在過去幾個月里一直專注于它可以控制的事情：削減成本并提高效率，以便提高利潤并保護其利潤率。 

耐克的毛利率在本季度繼續(xù)回升。在“戰(zhàn)略定價行動以及較低的海運和物流成本”的推動下，該零售商的毛利率增長了 150 個基點，達到 44.8%，但部分被較高的產品投入成本和重組費用所抵消。

庫存為77億美元，與去年相比下降了13%，反映了單位的減少。

持有的現(xiàn)金及等價物和短期投資為106億美元，比去年減少約2億美元，因為運營產生的現(xiàn)金被股票回購、現(xiàn)金股息、資本支出和債券償還所抵消。

業(yè)績指引

不計重組費用，該公司重申了 2024 財年的銷售前景，并表示預計收入將增長 1%，與增長 1.1% 的預期一致。 

耐克預計 2025 財年的營收和利潤將比上一年增長，但沒有透露增長幅度。分析師此前預計營收指引將增長 5.6%。 該公司正在“謹慎計劃”將 2025 財年上半年的營收指引下降到低個位數(shù)，這反映出“全球宏觀前景疲軟”。 

預計全年毛利率將增長約 1.2 個百分點，低于分析師預期的 1.4 至 1.6 個百分點。 

面臨激烈競爭

耐克仍然被認為是運動鞋和服裝領域的市場領導者，但該類別變得更加擁擠，零售商必須更加努力才能競爭。一些分析師表示，其產品系列已經失去了焦點，并表示該公司在創(chuàng)新方面已經落后，將市場份額讓給了 Hoka 和 On Running 等新進入者，以及 Brooks Running 和 New Balance 等傳統(tǒng)品牌。

高級分析師Jessica Ramirez表示，與之前的積極評級相比，該公司目前對耐克的長期前景持中性態(tài)度，因為目前尚不清楚該品牌的發(fā)展方向。

她注意到耐克已經從其產品中刪除了很多產品，這表明它正在準備引入新款式。但目前還不清楚這些變化具體會是什么樣子。

Ramirez表示，“他們已經說過[這些變化]需要一些時間，” “知道他們還沒有我們所知的可靠計劃，這有點令人擔憂。”