日本最大金融機構之一：央行政策轉(zhuǎn)向不改變投資策略

智通財經(jīng)APP獲悉，日本郵政銀行和日本郵政保險表示，他們的投資組合和對沖政策不會因為日本十多年來首次加息而發(fā)生重大變化。

據(jù)了解，日本郵政銀行和日本郵政保險都是日本最大的金融機構之一。日本郵政銀行以其巨大的存款規(guī)模著稱，截至12月底，其長期外國證券(包括債務和投資信托)的總額為83萬億日元(5480億美元)。而日本郵政保險則是日本最大的保險公司之一，擁有龐大的保險資產(chǎn)和廣泛的客戶基礎。

其中，隸屬于日本郵政控股集團的日本郵政保險公司表示，日本央行本周結(jié)束負利率的激進政策轉(zhuǎn)向，并不意味著利率將迅速上升。同時，日本的利率上升“將導致債券持有量市值下降”，但該公司將通過更換收益率超過負債成本的債券來尋求提高收益。

該公司還表示：“由于日本央行不太可能持續(xù)加息，外國央行也不太可能迅速降息，我們預計對沖成本將保持高位?！?/p>

該公司稱，這對凈利潤的影響將有限，因為其國內(nèi)債券中約90%是“持有至到期和政策儲備匹配債券，這些債券不會因會計目的而按市值計算”。

同時，日本郵政銀行也表示，短期利率上升可能會增加收益，而長期利率上升可能會改善未來收益增長，盡管這可能會對目前日本政府債券持有量的估值造成暫時性打擊。

該銀行稱：“我們認為，由于我們擁有大量資本，一直在關注日元利率上升的風險管理，所以可以適當管理這一點?！?/p>

“我們不預期在外國債券投資策略上做出任何重大改變?！?/p>

市場分析師觀點

據(jù)了解，日本央行正式終結(jié)負利率政策以及收益率曲線控制機制后，使得日本壽險公司、養(yǎng)老基金、銀行和信托公司共持有的2.4萬億美元外債成為關注焦點。

然而，盡管日本央行的政策可能導致日元利率略有上升，但大多數(shù)分析師認為，這種變動對日本金融機構在海外市場的投資以及它們進行的風險管理策略(即對沖操作)影響有限。

這些分析師預計，這些收益率達到5%以上的持有量將繼續(xù)留在海外，不受日元利率輕微上升的影響。對于對其外國債券持有量進行大量對沖的銀行和壽險公司來說，政策轉(zhuǎn)變也不會大幅降低對沖成本。