港股概念追蹤 | 業(yè)績大超預期！拼多多(PDD.US)單日暴漲15% 跨境電商生力軍“卷向”海外(附概念股)

智通財經APP獲悉，3月20日，拼多多(PDD.US)公布了一份全方位大超華爾街預期的亮眼四季報，當季營收翻倍達到888.8億元的同時，經營利潤也實現(xiàn)了146%的同比增長。同日，拼多多股價大漲，中間一度暴漲超15%。其在電話會中透露，全球業(yè)務Temu 2022年9月上線以來，已經進入全球50多個國家和地區(qū)。西部證券認為，跨境電商市場規(guī)模增量蒸蒸日上，其中出口電商占主導地位，未來體量仍會有新突破。全球電商滲透率提升，供應鏈優(yōu)勢及政策利好推動跨境電商高速增長。相關標的：阿里巴巴-SW(09988)、寶尊電商-W(09991)、京東集團-SW(09618)、快手-W(01024)。

財報顯示，拼多多上季營收888.8億元，遠遠超出市場預期的798.7億元，同比增長123%；經營利潤為223.95億元，同比增長146%；經調整凈利潤為254.77億元，同比增長110%；調整后每ADS收益17.32元，遠超預期的11.28元，去年同期為8.34元。

在隨后舉行的財報電話會上，拼多多管理層表示，展望2024年或中長期，拼多多將繼續(xù)深化高質量發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化購物體驗，加強用戶活躍度，為消費者和商家創(chuàng)造更多價值。同時，拼多多也將持續(xù)推動農業(yè)發(fā)展，加強科技助農的研發(fā)和支持，助力鄉(xiāng)村振興和農民增收。值得注意的是，管理層還透露，自其全球業(yè)務Temu 2022年9月上線以來，已經進入全球50多個國家和地區(qū)。

近年來，阿里、拼多多、京東、字節(jié)跳動等電商平臺加碼跨境電商業(yè)務，競爭不斷白熱化，平臺不斷給自家平臺商家推流。2023年，我國1.83萬億元貨物通過跨境電商出口到世界各地，這一數(shù)字是五年前的2.3倍。

根據(jù)商務部數(shù)據(jù)，跨境電商占我國貨物貿易進出口比重從2015年的1%增長到2022年的5%。我國跨境電商的貿易伙伴已經覆蓋全球，是全球跨境電商生態(tài)鏈最為完善的國家之一。

2022年9月，拼多多的全品類跨境電商平臺Temu在北美高調上線，一經推出便成為行業(yè)熱門話題，并走出一條超出市場預期的陡峭增長曲線，全球下載量長期居于高位、全球站點快速擴張（截至2023年12月已有48個站點）。

高流量與多站點，使Temu的GMV翻倍式增長。2023年5月Temu GMV首次超過SHEIN（Bloomberg Second Measure數(shù)據(jù)），提前4個月完成了設立的目標，即2023年9月前至少有一天GMV超過SHEIN。2023年末，Temu給自己定下的目標是GMV至少翻一番，達到300億美元，這一數(shù)字與2023年SHEIN的GMV已經不相上下。

3月19日，阿里巴巴集團宣布，其旗下國際電商平臺AliExpress將通過菜鳥網(wǎng)絡在美國推出5天快遞服務。這一舉措是阿里巴巴在與Shein和Temu等中國新興在線零售商的競爭中，為了搶占美國市場份額而采取的最新策略。

西部證券研報認為，跨境電商市場呈現(xiàn)全球性增長趨勢，亞馬遜及歐美地區(qū)為主要布局方向?？缇畴娚淌袌鲆?guī)模增量蒸蒸日上，其中出口電商占主導地位，未來體量仍會有新突破。全球電商滲透率提升，供應鏈優(yōu)勢及政策利好推動跨境電商高速增長。

長城證券研報表示，海外線上購物滲透率仍有較高提升空間，我國跨境出口電商受政策支持，未來有望維持較高增速。Temu憑借中國高規(guī)模效應的高效供應鏈疊加其獨有的Alpha優(yōu)勢，有望復制拼多多在國內的成功，該行預計TemuGMV及收入將實現(xiàn)高速增長，虧損亦將逐步收窄。

國海證券研報指出，跨境電商物流全鏈條受益，盡享三重紅利。在品牌出海的背景下，我國跨境電商平臺迎來快速發(fā)展，為跨境電商物流帶來增長、價格、模式升級三重紅利。其中，倉儲及快遞快運業(yè)務或享受較多增長紅利，供給約束性較強的賽道是運力(價格紅利)，貨代企業(yè)模式升級亦帶來投資價值(模式升級)。

相關概念股：

阿里巴巴-SW(09988)：3月19日，阿里巴巴集團宣布，其旗下國際電商平臺AliExpress將通過菜鳥網(wǎng)絡在美國推出5天快遞服務。這一舉措是阿里巴巴在與Shein和Temu等中國新興在線零售商的競爭中，為了搶占美國市場份額而采取的最新策略。

寶尊電商-W(09991)：寶尊電商是知名品牌電子商務商業(yè)伙伴和技術研發(fā)解決方案公司，業(yè)務覆蓋從國內的品牌官方商城、天貓、京東等主流線上購物平臺及微信小程式、抖音電商等社交移動商城、O2O智能門店等全渠道，到境外的LAZADA、SHOPEE、HKTVMALL、Yahoo超級商城等知名線上購物平臺的構建。

京東集團-SW(09618)：2月1日，京東旗下跨境電商出口平臺——京東全球對海外市場的布局進一步拓展至24個歐洲國家。同時，京東近期還與英國最大包裹投遞商之一Evri達成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合打造覆蓋中英的雙向物流服務。

拼多多(PDD.US)：匯豐研究預計，拼多多旗下跨境電商平臺Temu貢獻將帶動去年第四季交易服務收入按年增長超過三倍，達到370億元人民幣。該行預測拼多多上季非通用會計準則下凈利潤將按年增長32%，錄160億元人民幣。

快手-W(01024)：快手2023年全年總收入達1134.7億元，同比增長20.5%，首次突破千億規(guī)模；經調整凈利潤和期內利潤均實現(xiàn)扭虧為盈，其中經調整凈利潤首次超百億達102.7億元。近日，快手商城38節(jié)順利收官，快手電商美妝跨境行業(yè)增長顯著，美妝跨境行業(yè)完成率達到歷史新高。其中美妝行業(yè)知名品牌GMV同比增長36%，跨境行業(yè)GMV同比增長129%。