藥明康德(02359)2023年業(yè)績會(huì)：Q1收入預(yù)計(jì)占全年約19-20% 今年或有2個(gè)藥品獲批上市

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，藥明康德(02359)舉行了2023年全年業(yè)績發(fā)布會(huì)。會(huì)上，藥明康德指出，根據(jù)現(xiàn)有項(xiàng)目的交付時(shí)間和規(guī)模來看，預(yù)計(jì)1Q收入占全年的19-20%左右，通常1Q是全年占比最低的季度，預(yù)計(jì)后面逐季度提升。

藥明康德還稱，2023年有3個(gè)藥品獲批上市，24年估計(jì)2個(gè)藥品獲批上市，符合原來的預(yù)期。一個(gè)客戶的國際權(quán)益轉(zhuǎn)給國際大藥廠，公司也獲得部分付款以及未來的銷售提成。業(yè)務(wù)迭代上，客戶對BIC/FIC的要求更高，24年收入持續(xù)下降，由于傳統(tǒng)藥物的需求下降，但是公司做更少更精的項(xiàng)目，保證未來獲得更大的收益。

截止23年底，公司的在手訂單有350億元，預(yù)計(jì)其中的230億將在24年轉(zhuǎn)成收入，相當(dāng)于超過50%的24年預(yù)期收入將來自現(xiàn)有訂單。

此外，藥明康德的ATU部門2023年新增1個(gè)商業(yè)化項(xiàng)目，另有1個(gè)商業(yè)化項(xiàng)目于2024年2月獲批，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)2個(gè)潛在商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目。

預(yù)計(jì)2024年公司收入達(dá)到383-405億，剔除新冠商業(yè)化項(xiàng)目后將保持正增長(預(yù)計(jì)2.7-8.6%)，同時(shí)將保持與去年相當(dāng)?shù)慕?jīng)調(diào)整Non-IFRS歸母凈利率水平。

Q&A

Q：法案后面還有哪些立法步驟和相應(yīng)的時(shí)間線？如果以目前的法案形式實(shí)施的話對公司業(yè)務(wù)的影響？

A：按照目前的參議院版本，將本公司預(yù)定為受關(guān)注的生物技術(shù)公司，可能對公司與美國政府有關(guān)的客戶提供服務(wù)產(chǎn)生影響。下一步是參議院全體審議，但尚未公布和排期。負(fù)責(zé)審議該法案的眾議院監(jiān)督問責(zé)委員會(huì)尚未安排審議日期，之后也將接受眾議院全體審議和考慮。如果參眾議院均通過各自審議的版本，也需要解決分歧的部分，最終版本在批準(zhǔn)后才送到總統(tǒng)簽署，整個(gè)流程需要數(shù)月或者更長時(shí)間。我們正在跟美國政策制定者和參與立法相關(guān)方進(jìn)行頻繁的溝通，說明有關(guān)公司的事實(shí)真相，并呼吁修改法案。如果按照目前的版本通過，我們正在密切評估對公司的影響。最新的參議院版本中添加了祖父條款，法案生效后與美國政府相關(guān)的合同才會(huì)受到限制；不涉及美國政府資助的項(xiàng)目和工作也不受現(xiàn)行版本法案的影響。目前不知道這些限制和變化未來是否會(huì)被修改，將持續(xù)評估法案帶來的影響。

Q：客戶是否對對法案有擔(dān)憂，美國客戶和訂單有何變化？我們的措施？24指引的假設(shè)？

A：公司保持跟客戶的溝通，回答法案的相關(guān)問題和提供相關(guān)進(jìn)展，現(xiàn)在法案條款還很模糊和缺乏明確定義。伴隨著法案進(jìn)程，我們?nèi)詫榭蛻魣?zhí)行好項(xiàng)目，目前看業(yè)務(wù)和客戶關(guān)系依然牢固，24年1-2月新簽訂單仍按照正常節(jié)奏進(jìn)行。由于法案仍在發(fā)展過程中，內(nèi)容可能有變更，公司的全年收入指引基于管理層對當(dāng)下情況作出的評估，當(dāng)法案有重大變化時(shí)會(huì)及時(shí)更新和說明。

Q：BIO聲明變化的原因？退出BIO組織的原因？

A：考慮到目前的立法可能會(huì)分散我們和BIO各自開展的跟美國政策制定者溝通的注意力，我們決定自愿終止BIO會(huì)員，使得BIO能繼續(xù)有效地跟政策制定者溝通，提升公眾對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識。我們也將繼續(xù)宣傳倡導(dǎo)我們的角色，很高興看到相當(dāng)多客戶表示支持，對該法案對美國生物醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新和高效研發(fā)新藥的可能影響也深表擔(dān)憂，這些客戶也在為我們做相關(guān)的倡導(dǎo)。

Q：1-2月需求是否恢復(fù)以及全年的節(jié)奏？23年Capex投入放緩的原因和未來計(jì)劃？

A：看到去年底簽單猶豫的部分客戶現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)簽單，1-2月國內(nèi)醫(yī)藥投融資和IPO恢復(fù)明顯，但是市場對于美聯(lián)儲降息預(yù)期還在不斷調(diào)整，全球同行對于行業(yè)何時(shí)整體恢復(fù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，還需要關(guān)注一段時(shí)間。訂單自去年3Q以來趨勢上基本穩(wěn)住，但沒有看到明顯的反彈，預(yù)計(jì)今年是逐步恢復(fù)的過程。23年Capex較之前預(yù)期減少，已交付項(xiàng)目的結(jié)算周期長，海外建設(shè)的付款預(yù)算偏差大。國內(nèi)產(chǎn)能已經(jīng)形成規(guī)模，著重提升利用率和使用效率。24年50億的Capex中將有很大部分是用在海外產(chǎn)能的推進(jìn)上。

Q：1Q24的業(yè)績預(yù)期？

A：根據(jù)現(xiàn)有項(xiàng)目的交付時(shí)間和規(guī)模來看，預(yù)計(jì)1Q收入占全年的19-20%左右，通常1Q是全年占比最低的季度，預(yù)計(jì)后面逐季度提升。

Q：是否繼續(xù)回購？

A：為了維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益，我們已經(jīng)宣布了超過30億的回購注銷計(jì)劃(A+H)，已經(jīng)完成的22億(港股12億+A股10億)，還有10億正在進(jìn)行。我們也在持續(xù)投入產(chǎn)能，但我們是行業(yè)內(nèi)唯一上市以來保持30%現(xiàn)金分紅比例的企業(yè)，今年計(jì)劃分紅28億，加上回購注銷，相當(dāng)于60%的利潤用于回報(bào)股東，來提升公司價(jià)值。未來管理層會(huì)根據(jù)實(shí)際情況向董事會(huì)申請和評估是否繼續(xù)回購。

Q：預(yù)計(jì)24凈利潤率保持23年水平的原因？

A：主要是人效和產(chǎn)能利用率的提升。

Q：人員規(guī)劃？議案對員工工作熱情的影響？

A：公司沒有裁員計(jì)劃，通過多項(xiàng)措施提升生產(chǎn)經(jīng)營效率和優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，這也反應(yīng)在我們的盈利上。議案是最近才發(fā)生的，仍在早期階段，目前沒有看到對員工特別的影響，會(huì)持續(xù)做好跟員工的溝通。

Q：TIDES訂單的中外客戶比例？TIDES產(chǎn)能的未來布局？

A：TIDES收入基本都來自海外。海外有TIDES業(yè)務(wù)布局，新加坡、瑞士、美國新擴(kuò)建的產(chǎn)能都有TIDES的布局。

Q：DDSU迭代升級的進(jìn)度？

A：23年有3個(gè)藥品獲批上市，24年估計(jì)2個(gè)藥品獲批上市，符合原來的預(yù)期。一個(gè)客戶的國際權(quán)益轉(zhuǎn)給國際大藥廠，我們也獲得部分付款以及未來的銷售提成。業(yè)務(wù)迭代上，客戶對BIC/FIC的要求更高，24年收入持續(xù)下降，由于傳統(tǒng)藥物的需求下降，但是我們做更少更精的項(xiàng)目，保證未來獲得更大的收益。

Q：客戶對祖父條款的反應(yīng)？

A：對于已經(jīng)在晚期的項(xiàng)目，客戶在跟我們談非常長的合同(超過5年)，來更好的利用祖父條款保證項(xiàng)目的正常執(zhí)行。客戶還在理解吸收這些條款，對于早期客戶還沒有明確的舉措，但認(rèn)為這個(gè)條款有利于保證業(yè)務(wù)連續(xù)性，增強(qiáng)與我們合作的信心。我們有大量的長尾客戶，只要不拿政府的錢就不受法案的影響。

Q：收入來自現(xiàn)有訂單的比重？

A：截止23年底我們的在手訂單有350億元，預(yù)計(jì)其中的230億將在24年轉(zhuǎn)成收入，相當(dāng)于超過50%的24年預(yù)期收入將來自現(xiàn)有訂單。