日本央行鴿派立場拖累日元 日本股市繼續(xù)成為贏家

智通財經(jīng)APP注意到，日本央行結束了世界上最后一個負利率政策，同時暫時保持了寬松的金融環(huán)境，日元兌美元匯率跌破了150，而日本債券和股票均上漲。

鴿派立場拖累日元

截至發(fā)稿，日元兌美元下跌0.8%，至1美元兌150.38日元，為兩周以來的最低水平。日本央行的溫和言論推動政府債券走高，10年期國債收益率下跌2個基點，至0.735%。

在決定之前，大約90%的央行觀察人士已經(jīng)看到了當局在會議上結束負利率的風險。在日本最大的工會組織宣布年度工資談判的第一輪結果超出預期后，這種可能性有所增強。

"今天的決定本身可能被視為相當鴿派，拖累日元走低，"東京市場風險咨詢公司研究員Koji Fukaya表示。他表示，負利率和收益率曲線控制的結束已被市場消化?！氨３謱捤傻牧霾⒉灰馕吨麄儾粫默F(xiàn)在開始加息，因此，投資者需要時間來評估政策前景。”

在日本央行做出決定之前的一周，日元小幅走弱，而美元則因美聯(lián)儲降息放緩的前景而升值。

對日元今年表現(xiàn)優(yōu)于其他貨幣的預期最近幾乎消失了，策略師們本月早些時候預測，到2024年底，日元匯率將在年初的幾個百分點之內(nèi)。

與此同時，基準的10年期日本國債收益率一直在小幅走高，而日本股市今年有所反彈，日經(jīng)225指數(shù)收復了1989年創(chuàng)下的高點。

美國的高利率和強勢貨幣使日本10年期國債收益率和日元承受壓力——10年期美國國債收益率約為4.3%。

盡管日本央行加息，但鑒于美國經(jīng)濟的持續(xù)強勁和消費者支出的彈性，這種動態(tài)似乎將繼續(xù)下去。此外，日本央行將繼續(xù)購買債券，并承諾對收益率的快速上升做出反應。

盛寶資本市場市場策略師Charu Chanana表示，正利率的"新時代"是"對日本經(jīng)濟復蘇的確認"，"日本儲蓄和投資回報的提高可以提振消費者的消費能力，并為日本股市延續(xù)漲勢提供了理由。"

日本股市繼續(xù)上漲

截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)漲0.55%，報40003.60點。日本房地產(chǎn)股成為周二最大的贏家，此前人們普遍預期日本央行將結束負利率制度，投資者關注央行的鴿派基調(diào)和通脹前景。

東證指數(shù)房地產(chǎn)公司的一項指標飆升 4.5%，為 2022 年 3 月以來的最大漲幅。在為期兩天的會議后，日本央行宣布了新的政策利率，同時表示金融狀況將保持寬松。日本央行表示，隨著工資推動需求主導型通脹的良性循環(huán)正在鞏固，其 2% 的穩(wěn)定通脹目標已經(jīng)成為現(xiàn)實。

日本央行宣布加息，日本銀行股也隨之下跌。該行業(yè)在過去一年中因預期央行將加息且盈利能力將改善而飆升，但最近幾天失去了動力。

東海東京情報實驗室高級策略師Takashi Nakamura表示，在日本央行做出政策決定后，投資者可能會將資金從銀行股轉向房地產(chǎn)股。他表示，“對持續(xù)寬松環(huán)境以及從通貨緊縮向通脹轉變的看法”也推動了對房地產(chǎn)股的需求。

日本央行結束負利率政策的決定使市場基本平靜，因為這一決定是提前發(fā)出的，日本股市應該能夠延續(xù)近期的漲勢。

投資者預計今后的進一步加息將是漸進的，這為日本股市至少在中期內(nèi)上漲奠定了基礎。與此同時，負利率的結束意味著投資者，尤其是公司債券投資者，需要更加警惕信用風險。

景順資產(chǎn)管理策略師 Tomo Kinoshita 表示“在股市上，預計外國投資者將對日本央行的這一政策變化做出積極評價，認為這是日本經(jīng)濟結構性變化的跡象?！?/p>

“盡管有必要考慮區(qū)間，但日本央行可能會暫時接受以10年期日本國債名義利率為基礎升幅至1.2%左右，以將10年期實際利率保持在負值區(qū)域”。

投資者現(xiàn)在將關注周二晚些時候日本央行行長植田和男的新聞發(fā)布會。

Lombard Odier 高級宏觀策略師Homin Lee表示“我們將不得不等到上田下午的新聞發(fā)布會，看看日本央行是否愿意在未來幾個月內(nèi)發(fā)出鷹派威脅，或許是為了穩(wěn)定日元價值，同時央行將繼續(xù)觀望并觀察數(shù)據(jù)?！薄拔覀儗θ毡竟墒斜３种辛?，但市場正在大步邁進這一事實預示著中期走勢良好。”

Saison資產(chǎn)管理公司的投資組合經(jīng)理Tetsuo Seshimo表示，“我們終于得到了通貨緊縮即將結束的積極認可，我認為這將是一個積極因素。關鍵是他們將結束負利率，但這并不意味著利率會不斷上升，所以我認為總體觀點更為積極?！?/p>

“關鍵是，從負值到零是一個相當?shù)偷恼系K，而從負值到 0.5 或 0.25 則有點困難?！?/p>