中信證券：國內(nèi)海風(fēng)加快推進(jìn) 國產(chǎn)出海值得關(guān)注

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研報表示，國內(nèi)方面，伴隨著國內(nèi)海風(fēng)項目審批推進(jìn)和開工回暖，疊加“十四五”裝機(jī)需求旺盛，該行預(yù)計國內(nèi)海上風(fēng)電行業(yè)有望迎來信息催化和景氣復(fù)蘇共振。國外方面，在歐洲及東南亞國家逐步進(jìn)入海風(fēng)建設(shè)高峰期的背景下，國內(nèi)海風(fēng)頭部廠商憑借自身產(chǎn)品優(yōu)勢切入海外供應(yīng)鏈進(jìn)行全球布局，有望加快出海和全球替代，并充分受益。在國內(nèi)海風(fēng)加速回升、海外海風(fēng)迎增長的新階段下，該行建議重點(diǎn)關(guān)注海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈包括海纜、管樁、鑄鍛件、配套設(shè)備和整機(jī)等環(huán)節(jié)。

中信證券的主要觀點(diǎn)如下：

海風(fēng)行業(yè)進(jìn)入信息密集催化和景氣復(fù)蘇共振期。

根據(jù)各地區(qū)政府官網(wǎng)，近期江蘇三峽能源大豐80萬千瓦海風(fēng)項目獲核準(zhǔn)，青洲五、六、七海風(fēng)項目海纜集中送出工程項目《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》獲批前公示，此舉措釋放了江蘇、廣東相關(guān)項目審批、航道等問題加速解決的信號，該行預(yù)計國內(nèi)海風(fēng)有望進(jìn)入審核、批復(fù)和啟動的密集兌現(xiàn)期。在限制因素逐步解除的背景下，施工端和招標(biāo)端海風(fēng)裝機(jī)節(jié)奏均有望迎來顯著修復(fù)。近期在度過一季度傳統(tǒng)淡季后，國內(nèi)廣東、海南、浙江等省多個海風(fēng)項目陸續(xù)開工，3月開始逐步進(jìn)入施工旺季。同時，二季度有望開啟新一年招標(biāo)復(fù)蘇進(jìn)程，行業(yè)有望迎來信息催化和景氣復(fù)蘇共振。

“十四五”迎來建設(shè)高峰，“十五五”加速邁向深遠(yuǎn)海。

結(jié)合各省發(fā)改委、能源局和相關(guān)央企招標(biāo)平臺網(wǎng)站信息，根據(jù)該行不完全統(tǒng)計，目前計劃在2024年進(jìn)行吊裝或并網(wǎng)的國內(nèi)海風(fēng)項目規(guī)模超16GW；其中約11.7GW項目已完成風(fēng)機(jī)招標(biāo)，這些項目有望于2024年基本完成裝機(jī)。綜合考慮項目開工進(jìn)度預(yù)期和整體施工周期經(jīng)驗，該行預(yù)計2024年國內(nèi)海風(fēng)新增并網(wǎng)規(guī)模有望達(dá)10GW左右；2025年作為“十四五”收官之年，該行預(yù)計國內(nèi)海風(fēng)建設(shè)有望迎來階段性搶裝，裝機(jī)規(guī)模或達(dá)16GW以上。此外，國家對海風(fēng)行業(yè)中長期引導(dǎo)和鼓勵態(tài)度明確，在理順程序、完善機(jī)制的情況下，“十五五”期間深遠(yuǎn)海風(fēng)電發(fā)展有望邁上又一新臺階，建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)項目規(guī)劃。

風(fēng)電出海新機(jī)遇，龍頭加速全球替代。

根據(jù)英國政府官網(wǎng)，英國政府繼大幅上調(diào)海上風(fēng)電項目最高執(zhí)行價格后，又為CfD6提供逾10億英鎊的預(yù)算，創(chuàng)歷史新高，多重舉措加速英國海風(fēng)項目落地進(jìn)度。在能源獨(dú)立和清潔能源轉(zhuǎn)型的目標(biāo)下，歐美各國紛紛上調(diào)新能源規(guī)劃目標(biāo)，據(jù)該行根據(jù)各國政府官網(wǎng)統(tǒng)計，2030年歐洲、美國、韓國、日本、越南、菲律賓等國家的海風(fēng)累計裝機(jī)目標(biāo)分別為150+/30/10/6/1.5GW，海外各國2030年前海上風(fēng)電累計裝機(jī)規(guī)劃超200GW。該行預(yù)計2023-2027年海外海風(fēng)新增裝機(jī)CAGR達(dá)25%-30%。海外海風(fēng)供應(yīng)鏈供給緊張且增量有限，在2024年有望提前簽單和要貨的情況下，國內(nèi)海纜、管樁、鑄鍛件等環(huán)節(jié)頭部廠商憑借自身產(chǎn)品優(yōu)勢切入海外供應(yīng)鏈進(jìn)行全球布局，有望充分受益于海外海風(fēng)訂單外溢，迎來加快出海和全球替代的機(jī)遇。

風(fēng)險因素：

風(fēng)電新增裝機(jī)不及預(yù)期；原材料價格下降不及預(yù)期；部分零部件保障不及時影響風(fēng)電機(jī)組的交貨；海外貿(mào)易壁壘升級。