日本是世界上唯一一個(gè)實(shí)行負(fù)利率的主要中央銀行,但其似乎已經(jīng)準(zhǔn)備好在下周二宣布收緊貨幣政策,這使得金融市場(chǎng)可能在美聯(lián)儲(chǔ)更新政策前一天做出從溫和到更強(qiáng)烈的反應(yīng)。
自2016年以來(lái),日本央行一直將其主要政策利率保持在-0.1%的水平,選擇不提高借貸成本。多年來(lái),它還依靠收益曲線控制來(lái)確保貨幣政策保持寬松,通過(guò)控制短期和長(zhǎng)期利率。與美國(guó)央行類(lèi)似,日本央行對(duì)通脹設(shè)定了2%的目標(biāo),并且最近的價(jià)格漲幅超過(guò)了預(yù)期。
然而,智通財(cái)經(jīng)APP了解到,外媒周五報(bào)道稱(chēng),日本央行即將結(jié)束負(fù)利率時(shí)代,但未透露消息來(lái)源。該報(bào)道稱(chēng),計(jì)劃將日本的政策利率提高到0%至0.1%之間,這將是自2007年2月以來(lái)日本央行的第一次加息。
在此期間,日本最大的勞工組織聯(lián)合組織確認(rèn),工資談判已經(jīng)產(chǎn)生了初步的平均工資增長(zhǎng)率,為5.28%,是30多年來(lái)的最大增幅。與此同時(shí),市場(chǎng)參與者也在研究日本央行兩天會(huì)議可能產(chǎn)生的各種結(jié)果。
根據(jù)紐約杰富瑞銀行全球外匯主管W. Brad Bechtel周五的一份報(bào)告,日本央行下周二將利率上調(diào)到零的10個(gè)基點(diǎn)的決定可能會(huì)引發(fā)輕微的市場(chǎng)反應(yīng)。然而,如果加息20個(gè)基點(diǎn),將利率提高到0.1%,那么“可能會(huì)引發(fā)更激烈的市場(chǎng)反應(yīng),導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售,而日元?jiǎng)t會(huì)加強(qiáng),并且反應(yīng)時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)”。
他最終指出,日本央行“不太可能在今年加息超過(guò)三次,可能在年底將利率提高到30到50個(gè)基點(diǎn)的區(qū)間”。如果由于現(xiàn)實(shí)情況迫使日本的決策者比這更快地加息,Bechtel補(bǔ)充道:“那么市場(chǎng)將開(kāi)始動(dòng)蕩,但我認(rèn)為我們必須先觀察數(shù)據(jù),看看是否開(kāi)始出現(xiàn)這種情況,這種風(fēng)險(xiǎn)至少在四到五個(gè)月之后?!?/p>
去年7月,日本央行對(duì)其收益曲線控制政策進(jìn)行調(diào)整,轉(zhuǎn)而采取更靈活的政策,這導(dǎo)致美國(guó)債券市場(chǎng)拋售,并在任何官方行動(dòng)之前加強(qiáng)了日元。日本官員至少一年來(lái)一直在考慮廢除其收益曲線控制計(jì)劃。
丹麥的Danske銀行今年對(duì)日元持樂(lè)觀看法。Danske銀行的Bj?rn Tangaa Sillemann和Mohamad Al-Saraf周五在一份報(bào)告中表示,即使日本央行官員最終在下周二不采取任何行動(dòng),他們也可能會(huì)發(fā)出信號(hào),即將在四月采取行動(dòng)。
一個(gè)國(guó)家的貨幣傾向于按其利率的方向移動(dòng),以及其相對(duì)于其他國(guó)家借貸成本的情況。過(guò)去兩年來(lái),日元對(duì)美元貶值約20%,其疲軟也引發(fā)了關(guān)于可能需要干預(yù)的討論。
Sillemann和Al-Saraf寫(xiě)道:“日本央行幾乎已經(jīng)準(zhǔn)備好將利率提高到零并廢除收益曲線控制。然而,我們認(rèn)為沒(méi)有理由著急,在下周二結(jié)束的三月會(huì)議上,預(yù)計(jì)他們會(huì)維持現(xiàn)狀,但必須承認(rèn)這是一個(gè)微妙的決定?!?/p>
周五,美股三大股指收跌,投資者開(kāi)始認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)像許多人預(yù)期的那樣在今年降息三次。在2月份美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)報(bào)告顯示通脹加劇后的一天,美國(guó)國(guó)債收益率略微上升。