藥師幫(09885)：2023年度經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)全面轉(zhuǎn)正，業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，成長(zhǎng)價(jià)值凸顯

近日，IDC在其發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療數(shù)智化升級(jí)趨勢(shì)分析》報(bào)告中指出，隨著醫(yī)療、醫(yī)保和醫(yī)藥等各參與方在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這個(gè)新業(yè)務(wù)體系中逐步確立了自身的價(jià)值定位，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療閉環(huán)運(yùn)行日正成熟。在此背景下，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的重要構(gòu)成部分，醫(yī)藥電商行業(yè)隨之迎來蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，中國(guó)院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)于2027年將達(dá)人民幣3,583億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.7%，對(duì)整體院外醫(yī)藥流通市場(chǎng)的滲透率將達(dá)35.4%。在經(jīng)過初創(chuàng)、成長(zhǎng)、發(fā)展和洗牌后，院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)行業(yè)逐漸形成了多種模式融合競(jìng)爭(zhēng)的格局，各參與者向?qū)I(yè)化、縱深化發(fā)展。

3月11日，藥師幫(09885)發(fā)布2023年度財(cái)報(bào)，得益于國(guó)內(nèi)廣闊的行業(yè)空間與良好的發(fā)展趨勢(shì)，憑借數(shù)字化能力和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，其業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

“平臺(tái)+自營(yíng)”雙輪驅(qū)動(dòng)持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)全面轉(zhuǎn)正達(dá)1.31億

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2023年，藥師幫實(shí)現(xiàn)總GMV達(dá)469億元，同比增長(zhǎng)18.9%；營(yíng)業(yè)收入169.72億元，同比增長(zhǎng)18.9%；毛利額17.41億元，同比增長(zhǎng)21.3%；年度經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為1.31億，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入超459.5%，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

期內(nèi)，平臺(tái)三方業(yè)務(wù)GMV為人民284.65億元，占總GMV的60.7%，同比增長(zhǎng)25.8%；常規(guī)自營(yíng)業(yè)務(wù)GMV約為人民幣173.53億元，同比增長(zhǎng)22.3%。

報(bào)告顯示，公司2023年在產(chǎn)品供給的多樣性、穩(wěn)定性方面持續(xù)發(fā)力。2023年，藥師幫共向下游客戶提供了超過360萬個(gè)SKU，其中醫(yī)療健康產(chǎn)品SKU同比增長(zhǎng)超過50%。同時(shí)，藥師幫開始布局中藥飲片領(lǐng)域。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2023年藥師幫已向下游客戶提供中藥飲片超過11萬個(gè)SKU，銷售額超過13億元。為保證供應(yīng)的穩(wěn)定性，平臺(tái)堅(jiān)持以中藥飲片廠為新拓主體，目前超過85%的中藥飲片由中藥飲片廠直供。

自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)優(yōu)化供給及交付能力，并新建徐州分倉(cāng)和湛江分倉(cāng)，進(jìn)一步提升現(xiàn)有倉(cāng)庫(kù)產(chǎn)能。自營(yíng)業(yè)務(wù)平均可在3小時(shí)內(nèi)完成出庫(kù)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天，大大優(yōu)于行業(yè)平均水平。在此基礎(chǔ)上，藥師幫在部分主倉(cāng)所在城市試點(diǎn)同城配送服務(wù)。截至2023年底，藥師幫已在各大城市開通超百條物流路線，實(shí)現(xiàn)多數(shù)主倉(cāng)訂單的半日達(dá)、當(dāng)日達(dá)。在更高效的交付體驗(yàn)下，用戶可以靈活下單，以小額訂單多次下單的形式，避免了庫(kù)存積壓，極大地提升了經(jīng)營(yíng)效率。期內(nèi)，公司能夠保證平均約3小時(shí)處理訂單并完成發(fā)出，優(yōu)于行業(yè)水平。

廠牌首推業(yè)務(wù)方面，藥師幫基于結(jié)構(gòu)化的平臺(tái)數(shù)據(jù)，為藥企廠牌提供直連終端的數(shù)字化營(yíng)銷服務(wù)及供應(yīng)鏈解決方案。2023年度，藥師幫與500家藥企合作，GMV達(dá)10.94億元。自有品牌“樂藥師”，完成60個(gè)品種的現(xiàn)貨交付，銷售金額過千萬品種5個(gè)，覆蓋超過200,000個(gè)下游藥店診所。

得益于此， 2023年藥師幫共吸引了約8,100個(gè)上游賣家及約36.7萬個(gè)月活買家在其平臺(tái)上進(jìn)行交易。其中，用戶黏性及活躍率繼續(xù)提升，公司累計(jì)注冊(cè)買家數(shù)超過65萬家，其中藥店約40.1萬家，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)約24.6萬家。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，報(bào)告期內(nèi)，月均活躍買家數(shù)達(dá)36.7萬家，同比增長(zhǎng)19%。月均付費(fèi)買家數(shù)達(dá)34.3家，同比增長(zhǎng)21.1%。平臺(tái)業(yè)務(wù)收取的平均傭金率同比增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)至3.2%。與之相對(duì)應(yīng)的，公司平臺(tái)業(yè)務(wù)補(bǔ)貼率也同比下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.6%。

未來展望：聚焦智慧供應(yīng)鏈建設(shè)，提升專業(yè)服務(wù)力

對(duì)于未來，藥師幫將采取更加主動(dòng)的經(jīng)營(yíng)策略，聚焦醫(yī)藥健康產(chǎn)品智慧供應(yīng)鏈建設(shè)和專業(yè)服務(wù)能力提升，深化產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，擴(kuò)大用戶群體、提升流通效率、增加變現(xiàn)機(jī)會(huì)，推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

藥師幫在報(bào)告中表示：“一方面，公司將通過數(shù)字化解決方案賦能上下游用戶，致力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品供應(yīng)、采購(gòu)服務(wù)、智能營(yíng)銷等方面的服務(wù)閉環(huán)；另一方面，公司將不斷推進(jìn)醫(yī)藥健康產(chǎn)品智慧供應(yīng)鏈建設(shè)，提升專業(yè)服務(wù)能力，為用戶提供更可及、更便捷、更高效的醫(yī)藥健康產(chǎn)品與服務(wù)，滿足用戶全方位的服務(wù)需求?！?/p>

在平臺(tái)業(yè)務(wù)方面，藥師幫將為上游賣家提供更為完善的運(yùn)營(yíng)支持和數(shù)字化營(yíng)銷策略，提升產(chǎn)品的品類多樣性；并將重點(diǎn)拓展中藥飲片等產(chǎn)品，通過與產(chǎn)區(qū)龍頭企業(yè)及合作社的戰(zhàn)略合作，提升產(chǎn)品質(zhì)量以及供應(yīng)穩(wěn)定性。在自營(yíng)板塊，藥師幫將持續(xù)建設(shè)智能供應(yīng)鏈體系，打造主倉(cāng)與分倉(cāng)相結(jié)合的倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，形成主分倉(cāng)一體化結(jié)構(gòu)，充分滿足客戶對(duì)更多品類的需求。在完善自營(yíng)倉(cāng)布局的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)展同城車配業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)更多主倉(cāng)所在城市及周邊城市的訂單半日達(dá)與次日達(dá)，不斷提升用戶體驗(yàn)。

依托“平臺(tái)+自營(yíng)”的協(xié)同效應(yīng)以及數(shù)字化能力，藥師幫還將持續(xù)拓展廠牌首推特別是自有品牌業(yè)務(wù)，向上游布局。在今年初推出的藿香正氣口服液這一大單品的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加強(qiáng)首推大單品、流通爆品等優(yōu)質(zhì)獨(dú)特產(chǎn)品的全渠道覆蓋，實(shí)現(xiàn)首推業(yè)務(wù)的加速發(fā)展。

小結(jié)

藥師幫上市后的第一份年度報(bào)告，展現(xiàn)出細(xì)分領(lǐng)域龍頭的堅(jiān)守與求變。在平臺(tái)業(yè)務(wù)上，深挖中藥品類，加大廠家直供，增強(qiáng)平臺(tái)產(chǎn)品性價(jià)比；在自營(yíng)業(yè)務(wù)上優(yōu)化倉(cāng)庫(kù)布局，試點(diǎn)同城配送，實(shí)現(xiàn)多數(shù)主倉(cāng)的半日達(dá)、當(dāng)日達(dá)，穩(wěn)步提高用戶體驗(yàn)。藥師幫在供給端和用戶端的“精耕細(xì)作”進(jìn)一步鞏固了其用戶基礎(chǔ)。

在深耕“平臺(tái)+自營(yíng)”的基礎(chǔ)上，藥師幫積極布局，利用數(shù)字化生態(tài)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，豐富廠牌首推合作形式，孵化出15個(gè)千萬品種；推出自有品牌“樂藥師”，以大單品整合上下游資源，短時(shí)間內(nèi)覆蓋20萬+終端。深耕“平臺(tái)+自營(yíng)”業(yè)務(wù)，利用規(guī)模效應(yīng)及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)助推其他業(yè)務(wù)，讓藥師幫實(shí)現(xiàn)了年度報(bào)告里的降費(fèi)、增收、增利。

隨著中國(guó)院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務(wù)市場(chǎng)的擴(kuò)容，行業(yè)空間已然打開。藥師幫通過深耕基層市場(chǎng)，滲透全國(guó)98.6%的縣域和88.4%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，建立起國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字化醫(yī)藥交易與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，2023年度的財(cái)務(wù)報(bào)告表明其業(yè)務(wù)模式的可行性。展望未來，藥師幫或?qū)⑾硎苄袠I(yè)紅利，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。