績(jī)后股價(jià)大跌 百威亞太(01876)未來仍堅(jiān)定押注高端化？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2月29日，百威亞太(01876)公布截至2023年12月31日止年度業(yè)績(jī)，2023財(cái)政年度期內(nèi)收入68.56億美元，同比增長(zhǎng)11.1%，或按呈報(bào)基準(zhǔn)計(jì)增長(zhǎng)5.8%;百威亞太股權(quán)持有人應(yīng)占溢利8.52億美元，同比下降6.7%；每股基本盈利6.45美分，擬派末期股息每股5.29美分。二級(jí)市場(chǎng)方面，2月29日，盤初跳水跌超7%，截至發(fā)稿，跌6.19%，報(bào)12.94港元。

期內(nèi)，百威亞2023年全年(2023財(cái)政年度)總銷量達(dá)92.8億公升，增長(zhǎng)4.6%，主要受中國(guó)及印度的增長(zhǎng)支持，每百升收入則增加6.2%。正?；⒍愓叟f攤銷前盈利增加10.8%，而正?；⒍愓叟f攤銷前盈利率下降7個(gè)基點(diǎn)。

其中，在中國(guó)的總收入及每百升收入分別增長(zhǎng)12.8%及8.1%。在渠道復(fù)蘇及持續(xù)高端化的支持下，內(nèi)地銷量增長(zhǎng)4.3%，高端及超高端產(chǎn)品收入均達(dá)到雙位數(shù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額提升69個(gè)基點(diǎn)。

單從第四季度來看，百威亞太銷量下降2.1%，收入及每百升收入則分別增長(zhǎng)8.9%及11.2%，百威亞太稱，這是受到中國(guó)持續(xù)高端化及亞太地區(qū)東部的收入管理措施所支持。百威亞太第四季度的正?；⒍愓叟f攤銷前盈利上升31.3%，正常化除息稅折舊攤銷前盈利率則增長(zhǎng)351個(gè)基點(diǎn)。

其中，由于行業(yè)受到消費(fèi)者信心疲軟的影響，2023年第四季度中國(guó)銷量下降3.1%，尤其是核心及價(jià)值品類。受品牌組合及渠道復(fù)蘇帶動(dòng)，在2023年第四季度百威亞太中國(guó)收入增長(zhǎng)11.1%，每百升收入增長(zhǎng)14.7%。

2023年，啤酒行業(yè)在存量競(jìng)爭(zhēng)下保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近日，珠江啤酒、重慶啤酒等也已悉數(shù)劇透2023年?duì)I收、凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，此外，暫未披露2023年全年業(yè)績(jī)情況的青島啤酒去年前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，華潤(rùn)啤酒去年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)。

行業(yè)分析人士表示，2024年，啤酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高端化發(fā)展方向不變，而在大麥、包材等啤酒主要成本價(jià)格下降高確定性背景下，今年行業(yè)盈利水平有望提升。

作為亞太地區(qū)最大的啤酒公司，百威亞太則在高端及超高端啤酒分部中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。展望未來，百威亞太仍選擇持續(xù)擴(kuò)展高端及超高端業(yè)務(wù)。百威亞太稱，超高端品類為啤酒行業(yè)的主要利潤(rùn)池成長(zhǎng)動(dòng)力以及下一個(gè)藍(lán)海，2024年在中國(guó)將繼續(xù)專注于高端品類的領(lǐng)先增長(zhǎng)，同時(shí)加快超高端品類的擴(kuò)張。

1月中旬，萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)指出，啤酒行業(yè)長(zhǎng)期高端化趨勢(shì)延續(xù)，短期塬材料價(jià)格有望下降啤酒企業(yè)成本壓力有所緩解，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)仍有復(fù)蘇空間。建議跟蹤高端現(xiàn)飲修復(fù)帶來的結(jié)構(gòu)提升和價(jià)格回暖情況，關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化、長(zhǎng)期邊際向好的啤酒龍頭。