New Street Research：Arm(ARM.US)估值已然過高 下調(diào)評級(jí)至“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2024年迄今為止，英國芯片設(shè)計(jì)公司Arm(ARM.US)的股價(jià)上漲了超83%，其中2月以來的股價(jià)漲幅超95%。Arm股價(jià)的反彈導(dǎo)致其預(yù)期市盈率升至36.5倍，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克100指數(shù)的任何成分股，且相比之下，其競爭對手英偉達(dá)(NVDA.US)的預(yù)期市盈率不到18倍。Arm的估值似乎已經(jīng)過高，就連最早一批看漲該股的人士也認(rèn)為該股股價(jià)走得太遠(yuǎn)了。

最早對Arm進(jìn)行評級(jí)的投資公司New Street Research將該股的股票評級(jí)由“買入”下調(diào)至“中性”。分析師Pierre Ferragu表示，要證明目前的估值是合理的，Arm“需要在各方面取得巨大成功”。他表示：“即使我們對該股的預(yù)期高于市場共識(shí)，認(rèn)為該股的預(yù)期市盈率為40倍，但我們認(rèn)為沒有理由在110美元以上買入該股?！?/p>

Arm周二收跌5.64%，報(bào)137.95美元。目前，在Bloomberg追蹤的分析師中，有一半建議買入Arm，約41%的分析師給出了相當(dāng)于“持有”的評級(jí)，其余分析師則持悲觀態(tài)度。分析師們的平均目標(biāo)價(jià)暗示，Arm的股價(jià)將下跌近30%。

Arm在本月早些時(shí)候公布了好于市場預(yù)期的2024財(cái)年第三季度業(yè)績，同時(shí)上調(diào)了2024財(cái)年全年業(yè)績指引，這推動(dòng)該股在2月8日暴漲近48%。財(cái)報(bào)顯示，Arm Q3營收同比增長14%至8.24億美元，好于市場預(yù)期的7.60億美元。在Non-GAAP會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，營業(yè)利潤為3.38億美元，同比增長17%，好于市場預(yù)期的2.74億美元;凈利潤為3.05億美元，同比增長36%;攤薄后每股收益為0.29美元，好于市場預(yù)期的0.25美元。

展望未來，Arm預(yù)計(jì)，Q4營收為8.50億至9.00億美元，好于市場預(yù)期的7.80億美元;預(yù)計(jì)Non-GAAP攤薄后每股收益為0.28美元至0.32美元，好于市場預(yù)期的0.21美元。該公司還預(yù)計(jì)，2024財(cái)年全年?duì)I收為31.55億至32.05億美元，高于此前預(yù)計(jì)的29.60億至30.80億美元;預(yù)計(jì)Non-GAAP攤薄后每股收益為1.20美元至1.24美元，同樣高于此前預(yù)計(jì)的1.00美元至1.10美元。