核心業(yè)務(wù)營收暴增409%! 英偉達(dá)(NVDA.US)業(yè)績再度令全球震撼 以一己之力重振“AI信仰”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，有著AI領(lǐng)域“最強(qiáng)賣鏟人”稱號的芯片巨頭英偉達(dá)(NVDA.US) 真乃“又雙叒叕”公布了強(qiáng)勁無比的季度業(yè)績以及大幅超出市場預(yù)期的業(yè)績展望。隨著具有劃時(shí)代意義的生成式AI——ChatGPT橫空出世，意味著全球逐步邁入全新的AI時(shí)代，此后不僅是科技行業(yè)，全球各行各業(yè)對英偉達(dá)AI芯片——即用于AI訓(xùn)練與推理領(lǐng)域的A100/H100芯片需求激增，使得該科技巨頭繼之前三個(gè)季度之后，又一次發(fā)布了令全球震驚的強(qiáng)勁無比業(yè)績數(shù)據(jù)。

在截至1月28日的2024財(cái)年第四季度，英偉達(dá)總營收規(guī)模增加了兩倍多，達(dá)到221億美元?？鄢承╉?xiàng)目后，NON-GAAP準(zhǔn)則下的每股收益為5.16美元，均大幅超過華爾街分析師普遍預(yù)測的204億美元以及每股收益4.60美元預(yù)期。更重要的是，英偉達(dá)預(yù)計(jì)本季度總營收將再次大幅增長，這有助于證明其股價(jià)大漲趨勢完全合理，使其繼續(xù)成為全球最有價(jià)值的公司之一。

總營收凸顯出英偉達(dá)業(yè)績連續(xù)增長規(guī)模：就在2021財(cái)年，英偉達(dá)一整個(gè)財(cái)年的總營收也未能達(dá)到這一數(shù)值。此外，英偉達(dá)最核心業(yè)務(wù)部門，即為全球數(shù)據(jù)中心提供A100/H100芯片的業(yè)務(wù)部門——數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部門，Q4營收規(guī)模達(dá)到約184億美元，同比激增409%。

繼2023年股價(jià)暴漲240%之后，2024年迄今英偉達(dá)股價(jià)漲幅高達(dá)40%。英偉達(dá)市值今年增加了4000多億美元，使其總市值達(dá)到1.67萬億美元，投資者們押注該公司仍將是人工智能計(jì)算熱潮的最主要受益者。

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表示："GPU加速計(jì)算和生成人工智能可謂已經(jīng)達(dá)到‘臨界點(diǎn)’。"“全球各公司、行業(yè)，乃至多數(shù)國家的需求都在激增。“

在與華爾街分析師的業(yè)績電話會議上，黃仁勛表示，今年剩余時(shí)間，英偉達(dá)最新產(chǎn)品將繼續(xù)供不應(yīng)求。他表示，盡管供應(yīng)在不斷增長，但需求并沒有顯示出任何程度的放緩跡象。“生成式人工智能開啟了一個(gè)全新的投資周期?！秉S仁勛表示。他預(yù)計(jì)：“未來數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模將在五年內(nèi)翻番，代表著每年數(shù)千億美元的市場機(jī)會”。

關(guān)于中國市場，黃仁勛表示，該公司已開始向中國市場的客戶派送符合限制政策的新芯片樣品。這應(yīng)該有助于中國業(yè)務(wù)再次復(fù)蘇?！拔覀儗⒈M最大努力在該市場競爭并取得成功。”黃仁勛強(qiáng)調(diào)。

英偉達(dá)無比炸裂的業(yè)績公布后，盤后股價(jià)一度暴漲近11%至746美元，美股芯科技股，尤其是芯片股板塊盤后集體暴漲，要知道自本周以來，這些與AI相關(guān)的科技股與芯片股持續(xù)疲軟，主要因全球資金在英偉達(dá)財(cái)報(bào)公布前的謹(jǐn)慎情緒。因此，AI芯片領(lǐng)域“最強(qiáng)賣鏟人”英偉達(dá)可謂以一己之力重振全球科技股投資者們的“AI信仰”，科技股投資者們對于AI的信仰或許將在全球股市再度掀起巨大波浪。

來自華爾街知名投資機(jī)構(gòu)Wolfe Research的分析師克里斯·卡索(Chris Caso)在一份報(bào)告中表示：“全球股票市場都在關(guān)注這份報(bào)告，因此預(yù)期也有所提高，但是英偉達(dá)公布的業(yè)績展望足夠強(qiáng)勁，顯示股價(jià)漲勢合理，同時(shí)也為下半年的持續(xù)上漲留下了空間?！?/p>

但是毋庸置疑的是，AI芯片領(lǐng)域競爭將變得愈發(fā)激烈。英偉達(dá)最強(qiáng)競爭對手AMD(AMD.US)最近開始銷售MI300系列的AI GPU加速器，AMD預(yù)計(jì)今年將從該系列產(chǎn)品中獲得35億美元營收，高于此前預(yù)測的20億美元。AI芯片初創(chuàng)企業(yè)后續(xù)也將是英偉達(dá)有力挑戰(zhàn)者，近日Groq推出自研LPU，文本生成速度甚至比眨眼還快，推理性能則比英偉達(dá)GPU快10倍。但英偉達(dá)并未停滯不前，分析師們預(yù)計(jì)，該公司即將量產(chǎn)性能更強(qiáng)大的AI芯片H200，以及備受矚目的B100。

英偉達(dá)——當(dāng)前AI領(lǐng)域最強(qiáng)買鏟人

最新業(yè)績證明，英偉達(dá)仍然為全球AI領(lǐng)域當(dāng)之無愧的“最強(qiáng)賣鏟人”，靠著在AI訓(xùn)練領(lǐng)域高達(dá)90%的份額，乘著全球企業(yè)布局AI的前所未有熱潮瘋狂吸金。比如，上述Groq推出的LPU目前更加適用于推理，要想訓(xùn)練大語言模型，仍然需要大批量購買英偉達(dá)GPU。

英偉達(dá)很早就認(rèn)識到GPU在AI和深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域的潛力，因此投入大量資源進(jìn)行相關(guān)研發(fā)，并成功構(gòu)建了圍繞其GPU硬件的強(qiáng)大軟硬件生態(tài)系統(tǒng)。

英偉達(dá)在全球高性能計(jì)算領(lǐng)域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA運(yùn)算平臺風(fēng)靡全球，可謂AI訓(xùn)練/推理等高性能計(jì)算領(lǐng)域首選的軟硬件協(xié)同系統(tǒng)。英偉達(dá)當(dāng)前最火爆的AI芯片H100 GPU加速器則基于英偉達(dá)突破性的Hopper GPU架構(gòu)，提供了前所未有的計(jì)算能力，尤其是在浮點(diǎn)運(yùn)算、張量核心性能和AI特定加速方面。

ChatGPT開發(fā)者OpenAI、美國科技巨頭亞馬遜(Amazon.com Inc.)、Facebook與Instagram母公司Meta Platforms、特斯拉、微軟以及谷歌母公司Alphabet都是英偉達(dá)最大規(guī)?？蛻簦计淇偁I收規(guī)模近50%，它們當(dāng)前正傾盡全力投資與人工智能算力相關(guān)的硬件，比如英偉達(dá)AI芯片。

特斯拉CEO馬斯克將科技企業(yè)的人工智能軍備競賽比作一場高風(fēng)險(xiǎn)的“撲克游戲”，即企業(yè)需要每年在人工智能硬件上投入數(shù)十億美元，才能保持競爭力。這位億萬富翁表示，在2024年，特斯拉僅僅在英偉達(dá)的人工智能芯片上就將耗費(fèi)超過5億美元，但他警告稱，特斯拉未來還需要價(jià)值“數(shù)十億美元”的硬件才能趕上一些最大規(guī)模的競爭對手。

隨著全球邁入AI時(shí)代，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)已經(jīng)成為英偉達(dá)最核心業(yè)務(wù)，而不是此前重度依賴游戲顯卡需求的游戲業(yè)務(wù)。英偉達(dá)在細(xì)分業(yè)務(wù)方面，英偉達(dá)為全球數(shù)據(jù)中心提供A100/H100芯片的業(yè)務(wù)部門——數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部門，曾經(jīng)可謂是英偉達(dá)“副業(yè)”(自英偉達(dá)創(chuàng)立之處，游戲業(yè)務(wù)一直是英偉達(dá)的最重要業(yè)務(wù))，已經(jīng)成為該科技巨頭整體營收的最強(qiáng)大貢獻(xiàn)力量。

英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)部門多個(gè)季度以來均為所有業(yè)務(wù)中表現(xiàn)最出色的部門，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)Q4創(chuàng)造的營收達(dá)到184億美元，較上年同期激增約409%。此外，英偉達(dá)預(yù)計(jì)，未來數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模將在五年內(nèi)翻番。與此同時(shí)，該公司游戲業(yè)務(wù)部門受益于全球芯片需求復(fù)蘇趨勢，創(chuàng)造的營收同比增長56%，至29億美元。

英偉達(dá)目前正致力于將其人工智能軟硬件生態(tài)推廣到大型數(shù)據(jù)中心之外。61歲的黃仁勛近期周游世界，認(rèn)為各國政府均需要主權(quán)級別的人工智能系統(tǒng)，既能保護(hù)數(shù)據(jù)，又能獲得AI競爭優(yōu)勢。

黃仁勛在近期首提“主權(quán)AI能力”，暗示國家級人工智能硬件需求激增。黃仁勛表示，當(dāng)今世界各國都打算在本國國內(nèi)建立和運(yùn)行自己的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，這將全面推高對英偉達(dá)硬件產(chǎn)品的需求。黃仁勛近期在接受采訪時(shí)表示，包括印度、日本、法國和加拿大在內(nèi)的國家都在談?wù)撏顿Y“主權(quán)人工智能能力”的重要性。

業(yè)績預(yù)期方面，全球市值最高芯片公司英偉達(dá)在業(yè)績展望部分表示，該公司2025財(cái)年Q1(截至2024年4月底)總營收將達(dá)到約240億美元。這一數(shù)據(jù)可謂大幅超越219億美元的華爾街分析師平均預(yù)測數(shù)據(jù)。這一強(qiáng)勁無比的業(yè)績前景凸顯出英偉達(dá)位列全球企業(yè)布局AI熱潮的最佳受益者，堪稱AI核心基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的“最強(qiáng)賣鏟人”。

面對消費(fèi)者對ChatGPT以及谷歌Bard等生成式人工智能產(chǎn)品，以及其他企業(yè)AI軟件等日益重要的AI輔助工具的需求激增，來自全球各地的科技巨頭以及數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商正在竭盡全力儲備該公司的H100 GPU加速器，H100可謂極度擅長處理人工智能訓(xùn)練/推理所需的繁重工作負(fù)載。

AI時(shí)代最核心基建之一——GPU

隨著全球邁入AI時(shí)代以及萬物互聯(lián)進(jìn)程加速，意味著全球算力需求迎來爆炸式增長，尤其是基于AI訓(xùn)練領(lǐng)域的各項(xiàng)AI細(xì)分任務(wù)涉及大量的矩陣運(yùn)算、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的前向和反向傳播等對硬件性能要求極高的計(jì)算密集型高強(qiáng)度操作。然而，這些難題遠(yuǎn)非享受摩爾定律紅利多年的CPU所能夠解決。哪怕大量CPU也無法解決這一問題，畢竟 CPU設(shè)計(jì)初衷是在多種常規(guī)任務(wù)之間進(jìn)行通用型計(jì)算，而不是處理天量級別的并行化計(jì)算模式以及高計(jì)算密度的矩陣運(yùn)算。

更重要的是，隨著全球芯片領(lǐng)域的創(chuàng)新與發(fā)展步入“后摩爾時(shí)代”(Post-Moore Era)，作為曾推動人類社會發(fā)展主力軍的CPU已經(jīng)無法實(shí)現(xiàn)像22nm-10nm那樣在不到5年間實(shí)現(xiàn)“闊nm”級別的快速突破，后續(xù)nm級別突破面臨量子隧穿以及巨額投資規(guī)模等重重阻礙，這也使得CPU性能升級和優(yōu)化層面面臨極大限制。

因此，擁有大量計(jì)算核心、能夠同時(shí)執(zhí)行多個(gè)高密集型AI任務(wù)，并且極度擅長處理并行計(jì)算的GPU近年來成為芯片領(lǐng)域的最核心硬件。GPU在AI訓(xùn)練/推理等高性能計(jì)算領(lǐng)域有著其他類型芯片難以企及的巨大優(yōu)勢，這對于那些極其復(fù)雜的AI任務(wù)非常重要，比如圖像識別、自然語言處理和大量矩陣運(yùn)算等。現(xiàn)代GPU架構(gòu)更是經(jīng)過AI針對性優(yōu)化，適用于深度學(xué)習(xí)等AI任務(wù)。例如，英偉達(dá)Tensor Cores 可以加速矩陣乘法和卷積計(jì)算等非常關(guān)鍵的高強(qiáng)度操作，它們能夠并行化處理大規(guī)模的浮點(diǎn)和整數(shù)矩陣計(jì)算，從而提高計(jì)算效能。

自ChatGPT問世以來，隨著AI對于全球高科技行業(yè)和技術(shù)發(fā)展的影響力度越來越大，專注于單線程性能與通用型計(jì)算的CPU仍是芯片領(lǐng)域不可或缺的一環(huán)，但其在芯片領(lǐng)域的地位和重要程度已遠(yuǎn)不及GPU。

從理論層面來看，摩爾定律所預(yù)言的性能指數(shù)級增長趨勢近幾年來并沒有消失，而是從CPU轉(zhuǎn)到了基于大量核心的GPU。近年來GPU性能仍在遵循性能指數(shù)增長規(guī)律，大約2.2年性能就會翻倍。相比之下，英特爾CPU GFLOPs仍呈增長趨勢，但是與GPU GFLOPs相比似乎成了一條直線。

黃仁勛強(qiáng)調(diào)，全球向人工智能的轉(zhuǎn)變現(xiàn)在才剛剛開始。他認(rèn)為，通過將特定任務(wù)分解成更小的部分并且進(jìn)行并行處理來加速特定任務(wù)的加速計(jì)算正在占據(jù)主導(dǎo)地位。從市場規(guī)模預(yù)期來看，知名市場研究機(jī)構(gòu)Mordor Intelligence最新研究顯示，預(yù)計(jì)GPU市場規(guī)模(涵蓋PC、服務(wù)器、高性能計(jì)算、自動駕駛等應(yīng)用端GPU) 未來五年將達(dá)到大約2069.5億美元，預(yù)測期內(nèi)(2024-2029年)復(fù)合增速(CAGR)高達(dá)32.70%。

Mordor Intelligence表示，GPU硬件不僅用于渲染圖像、動畫和電子游戲，還用于一般性的計(jì)算目的，幾乎部署在全球所有計(jì)算型設(shè)備中。個(gè)人電腦、筆記本電腦和新興應(yīng)用(例如 AR/VR、高性能計(jì)算、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈、加密貨幣挖掘、自動駕駛和高精度導(dǎo)航(車輛、機(jī)器人)的積極部署趨勢，尤其是人工智能領(lǐng)域，未來將極大力度推動GPU需求。

業(yè)績公布前夕，華爾街頂流們紛紛看漲英偉達(dá)

在英偉達(dá)最新業(yè)績以及業(yè)績展望出爐之前，華爾街最頂級投資機(jī)構(gòu)們可謂紛紛看漲英偉達(dá)未來12個(gè)月的股價(jià)走勢。

其中，華爾街大行高盛將該機(jī)構(gòu)對英偉達(dá)的12個(gè)月目標(biāo)股價(jià)從625美元大幅上調(diào)至800美元(截至周三美股收盤股價(jià)為674.720美元)，美國銀行將英偉達(dá)目標(biāo)股價(jià)由700美元上調(diào)至800美元，瑞銀將其目標(biāo)股價(jià)從580美元上調(diào)至850美元。瑞穗證券將英偉達(dá)目標(biāo)股價(jià)從625美元上調(diào)至825美元

一些機(jī)構(gòu)甚至在財(cái)報(bào)出爐前，對英偉達(dá)未來12個(gè)月股價(jià)預(yù)期超1000美元。Rosenblatt重申英偉達(dá)“買入”評級， 目標(biāo)價(jià)定為1100美元，Loop Capital對于英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)則高達(dá)1200美元，為華爾街最高目標(biāo)價(jià)。

Loop Capital的分析師們表示，之所以給出如此高的目標(biāo)價(jià)，是因?yàn)殡S著投資者繼續(xù)對其人工智能芯片需求前景極度樂觀，以及超大規(guī)模計(jì)算中心和數(shù)據(jù)中心向GPU系統(tǒng)的轉(zhuǎn)變趨勢，相信英偉達(dá)正處于多年周期的“前端”。 Loop Capital分析師們將這一現(xiàn)象比作90年代中后期“互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)基調(diào)”——從1995年到2001年互聯(lián)網(wǎng)采用率擴(kuò)大了五倍。

毋庸置疑的是，AI芯片領(lǐng)域競爭將變得愈發(fā)激烈

隨著英偉達(dá)最強(qiáng)競爭對手AMD最近開始銷售MI300系列的AI GPU加速器，以及近日推出自研LPU的AI芯片Groq閃亮登場，再加上谷歌等云計(jì)算巨頭持續(xù)專注于主攻AI加速方面的ASIC芯片，即在自研AI芯片方面持續(xù)發(fā)力，AI芯片領(lǐng)域競爭后續(xù)將變得愈發(fā)激烈。

英偉達(dá)并未停滯不前，分析師們預(yù)計(jì)，該公司即將量產(chǎn)性能更強(qiáng)大的AI芯片B100。華爾街大行摩根士丹利認(rèn)為，英偉達(dá)未來的產(chǎn)品營收規(guī)模也值得期待，預(yù)計(jì)B100將成為人工智能游戲規(guī)則的改變者，其影響力甚至將比上一代旗艦AI芯片H100更強(qiáng)大。

英偉達(dá)B100原計(jì)劃發(fā)布時(shí)間為2024年年末，但由于AI 芯片需求過于火爆，已經(jīng)提前至2024上半年，據(jù)知情人士透露，目前已經(jīng)進(jìn)入供應(yīng)鏈認(rèn)證階段。

B100 將能夠輕松應(yīng)對1730 億參數(shù)的大語言模型，比當(dāng)前型號H200 的兩倍還要強(qiáng)大。此外，B100 將采用更高級的HBM 高帶寬內(nèi)存規(guī)格，有望在堆疊容量和帶寬上繼續(xù)突破，超越現(xiàn)有的4.8TB/s。

B100 AI GPU將采用先進(jìn)的技術(shù)，包括預(yù)計(jì)擁有1780億個(gè)晶體管，以及最新的HBM3e存儲技術(shù)，相較于H100的HBM3存儲技術(shù)，這意味著在數(shù)據(jù)處理能力和存儲能力上都將有大幅提升。B100的推出還意味著英偉達(dá)力求在還未占據(jù)全面優(yōu)勢AI推理領(lǐng)域發(fā)力，具體到AI推理性能上，B100將比現(xiàn)有的H100 AI GPU快4倍以上，這表明B100將在已訓(xùn)練模型的推理任務(wù)方面具有顯著的優(yōu)勢。

此外，B100還預(yù)計(jì)將采用芯片組設(shè)計(jì)(即chiplet 設(shè)計(jì))，這是英偉達(dá)首次在其GPU產(chǎn)品中采用此技術(shù)。根據(jù)英偉達(dá)產(chǎn)品路線圖，預(yù)計(jì)2025 年將推出X100，進(jìn)一步豐富GPU 產(chǎn)品矩陣，鞏固英偉達(dá)AI 芯片龍頭地位。

一個(gè)月后，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，英偉達(dá)將舉辦面向AI開發(fā)者的2024年GTC ，屆時(shí)英偉達(dá)CEO黃仁勛將進(jìn)行主題演講，可能會釋出更多有關(guān)B100的新細(xì)節(jié)。一直看好英偉達(dá)的美國銀行分析師Vivek Arya認(rèn)為，預(yù)計(jì)英偉達(dá)即將推出的B100 GPU定價(jià)將比H100至少高出10%至30%。