國(guó)泰君安：政策加碼地下管網(wǎng) 推薦管類龍頭

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，政策持續(xù)加碼地下管網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域，在城市排水管網(wǎng)擴(kuò)容、污水處理管道建設(shè)、天然氣替代、地下綜合管廊建設(shè)等方向需求體量有望持續(xù)抬升，有望拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司未來(lái)發(fā)展。

▍國(guó)泰君安主要觀點(diǎn)如下：

政策加碼解決防災(zāi)減災(zāi)短板，地下管網(wǎng)繼續(xù)迎來(lái)政策利好。

據(jù)新華社報(bào)道，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，作為特別國(guó)債管理。全國(guó)財(cái)政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計(jì)赤字率由3%提高到3.8%左右。

資金將重點(diǎn)用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，政策繼續(xù)加碼地下管網(wǎng)相關(guān)方面的建設(shè)。

地下管網(wǎng)已經(jīng)成為基建的重要組成部分，投資額穩(wěn)步增長(zhǎng)。

根據(jù)住建部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013-2022年，我國(guó)城市市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資完成額中與地下管網(wǎng)建設(shè)密切相關(guān)的供水、排水、燃?xì)?、集中供暖、地下綜合管廊這五部分的總額由2159.70億元上升至3551.80億元，CAGR達(dá)4.83%，且占我國(guó)城市市政公用設(shè)施建設(shè)固定資產(chǎn)投資完成額的比例也呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，截至2022年已接近16%，地下管網(wǎng)已成為我國(guó)基建的重要組成部分。

多元需求驅(qū)動(dòng)地下管網(wǎng)建設(shè)需求，投資建設(shè)空間有望繼續(xù)提速。

近年來(lái)，受城市內(nèi)澇頻發(fā)和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等影響，地下管網(wǎng)的投資和建設(shè)成為關(guān)注重點(diǎn)。觀察到城市排水管網(wǎng)擴(kuò)容、污水處理管道建設(shè)、天然氣消費(fèi)替代、地下綜合管廊建設(shè)等因素正驅(qū)動(dòng)著我國(guó)的地下管網(wǎng)建設(shè)規(guī)模和投資規(guī)模迅速增長(zhǎng);未來(lái)結(jié)合政策繼續(xù)在地下管網(wǎng)方面的釋放，整體地下管網(wǎng)相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)空間有望繼續(xù)提速。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，原材料成本大幅上升。