索尼(SONY.US)市值蒸發(fā)約100億美元! 誘因或在于游戲業(yè)務(wù)利潤率低迷

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在上周，總部位于日本的科技巨頭索尼(Sony)下調(diào)其旗艦游戲主機(jī)PlayStation 5本財(cái)年的銷售數(shù)量預(yù)期之后，索尼在股票市場總市值蒸發(fā)約100億美元，索尼(SONY.US)ADR股價(jià)在美股市場自2月14日以來已經(jīng)暴跌超7%。但已經(jīng)認(rèn)為索尼PS5目標(biāo)預(yù)期過高的分析師們則表示，這家日本科技巨頭面臨的更大且更深層次問題在于該公司關(guān)鍵的游戲業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率持續(xù)低迷。

有華爾街分析師發(fā)出質(zhì)疑稱，盡管索尼推出了數(shù)字化的游戲銷售平臺(tái)和PS Plus訂閱服務(wù)等利潤率較高的產(chǎn)品，但索尼的游戲業(yè)務(wù)利潤率卻沒有出現(xiàn)絲毫提高。

據(jù)了解，在上周公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，該科技巨頭預(yù)計(jì)在截至明年3月的財(cái)年中，PS5的銷量將達(dá)到約2100萬臺(tái)，而此前的預(yù)測則為2500萬臺(tái)。日本和美國股票市場則對(duì)于這一預(yù)期作出負(fù)面反應(yīng)，該公司股價(jià)在預(yù)測目標(biāo)下調(diào)后暴跌，自PS5預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)以來，該公司股價(jià)蒸發(fā)了約100億美元。

此外，索尼上周公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在截至2023年12月的2023財(cái)年第三季度，旗艦產(chǎn)品PlayStation 5第三季度銷量為820萬臺(tái)，比市場預(yù)期低了約100萬臺(tái)。索尼還預(yù)計(jì)本財(cái)年銷售額為12.3萬億日元(817億美元)，低于此前預(yù)期的12.4萬億日元。

但分析師們普遍關(guān)注的是索尼的另一個(gè)關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)——游戲業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，截至2023年12月當(dāng)季，該業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤率略低于6%。相比之下，索尼該業(yè)務(wù)在日歷年2022年的第四季度的營業(yè)利潤率超過9%。

“PS5的出貨量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)……并不是什么令人失望的指標(biāo)。”來自華爾街大行杰富瑞(Jefferies)股票分析師阿圖爾?戈亞爾(Atul Goyal)商周三在給客戶的一份報(bào)告中表示，“令人失望的是——索尼持續(xù)低水平的游戲業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率?！彼a(bǔ)充表示，在日歷年2022年1月至3月的這一季度之前，索尼游戲業(yè)務(wù)部門的營業(yè)利潤率在過去四年中則約為12%至13%。

戈亞爾表示，盡管各種有利因素本應(yīng)將索尼的游戲業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率提高到20%左右，但索尼該業(yè)務(wù)最近一個(gè)季度的營業(yè)利潤率仍然是個(gè)位數(shù)，并補(bǔ)充表示，目前索尼的經(jīng)營情況“非常令人失望”。

杰富瑞分析師戈亞爾表示，這些有利因素包括其第一方游戲的整體銷售額，這些游戲越來越多地以數(shù)字化下載的形式出現(xiàn)，以及其高利潤率的PS Plus訂閱服務(wù)，該服務(wù)的利潤率約為驚人的50%。

“他們?cè)跀?shù)字化銷售額、附加內(nèi)容和數(shù)字下載方面的營收規(guī)模處于歷史最高水平……但他們的利潤率卻處于十年來的最低水平。對(duì)于華爾街來說這可能是不可接受的，”戈亞爾在一份報(bào)告中表示。戈亞爾在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，索尼游戲業(yè)務(wù)目前的營業(yè)利潤率“幾乎接近10年來的最低點(diǎn)”。

這位華爾街分析師質(zhì)疑，盡管索尼推出了數(shù)字游戲銷售平臺(tái)和PS Plus訂閱服務(wù)等利潤率較高的產(chǎn)品，但索尼的游戲業(yè)務(wù)利潤率卻沒有出現(xiàn)任何程度的提高。

來自東京游戲咨詢公司Kantan games的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人Serkan Toto表示，他相信硬件生產(chǎn)成本實(shí)際上已經(jīng)大幅下降，因?yàn)镻layStation 5已經(jīng)推出三年多了，索尼甚至擁有更好的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

Toto強(qiáng)調(diào)，最近游戲業(yè)務(wù)利潤率受到擠壓的部分原因是各種軟件生產(chǎn)成本一直在上升。

據(jù)游戲網(wǎng)站Kotaku援引黑客泄露的信息報(bào)道稱，去年上映的《蜘蛛俠2》由索尼旗下的Insomniac Games制作，制作成本約為驚人的3億美元。Toto表示:“所以說隨著時(shí)間推移，這些預(yù)算似乎對(duì)他們的游戲業(yè)務(wù)利潤產(chǎn)生了重大負(fù)面影響。索尼和Insomniac集團(tuán)沒有立即回應(yīng)媒體的置評(píng)請(qǐng)求。