日本GDP被德國反超 負(fù)利率退出時點(diǎn)要推遲？

智通財經(jīng)APP獲悉，由于國內(nèi)需求不振，日本經(jīng)濟(jì)在連續(xù)第二個季度萎縮后意外陷入衰退，并失去全球第三大經(jīng)濟(jì)體地位，這促使一些央行觀察人士推遲了對日本負(fù)利率政策何時結(jié)束的押注。

據(jù)媒體消息，日本內(nèi)閣辦公室周四公布的初步報告顯示，2023年日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長1.9%，反映物價上漲的GDP名義增長率為5.7%。

按年率計算，去年第四季度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮了0.4%，而前一季度經(jīng)修正后為萎縮3.3%。報告顯示，日本家庭和企業(yè)已連續(xù)第三個季度削減支出。

按美元計算，日本去年的經(jīng)濟(jì)總量下滑至世界第四，德國迎頭趕上，反超日本成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體。按照年底的美元兌日元匯率計算，日本全年的名義GDP約為4.19萬億美元，按照歐元兌美元的年末匯率計算，德國2023年的GDP大約相當(dāng)于4.55萬億美元。

此外，根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，印度的經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望在未來幾年超過日本和德國。

私人消費(fèi)下降了0.2%，原因是生活成本上升導(dǎo)致家庭緊縮預(yù)算。由于工資漲幅落后于通脹，12月份家庭支出同比下降了2.5%，為連續(xù)第10個月下降。上季度企業(yè)支出也表現(xiàn)低迷，下降了0.1%。

Minami說：“粘性的通脹正在削減消費(fèi)者的購買力，導(dǎo)致消費(fèi)疲軟。這是溫和的滯脹?！?/p>

伊藤忠研究所(Itochu Research Institute)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Atsushi Takeda表示，消費(fèi)下滑令人震驚，“物價上漲的影響比預(yù)期的要大”。

此外，凈出口為經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)了0.2個百分點(diǎn)。在對美國的汽車和對中國的芯片制造設(shè)備的帶動下，日本12月出口大幅增長。被歸類為服務(wù)出口的入境旅游業(yè)也出現(xiàn)了持續(xù)增長，12月的游客人數(shù)創(chuàng)下了當(dāng)月最高紀(jì)錄。

展望未來，因日本的一些主要貿(mào)易伙伴料將出現(xiàn)增長減速，2024年外部需求或不再是支撐經(jīng)濟(jì)增長的可靠來源。日本央行在上個月發(fā)布的最新季度展望中表示，日本經(jīng)濟(jì)“預(yù)計將面臨海外經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐放緩帶來的下行壓力”。

負(fù)利率退出時點(diǎn)陷爭議

在接受調(diào)查的34位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，只有一位曾指出本季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)萎縮，而共識是增長1.1%。結(jié)果公布后的隔夜掉期交易顯示，市場對日本央行在四月前加息的概率從一天前的73%下降到63%左右。

這一弱于預(yù)期的結(jié)果將使日本央行自2007年以來首次加息的理由復(fù)雜化，而上個月接受調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測日本央行將在4月前采取這一措施。

周四的數(shù)據(jù)顯示，日本在通脹持續(xù)的情況下內(nèi)需疲軟，對外部需求具有依賴，從而強(qiáng)調(diào)了保持寬松政策的理由。

Norinchukin Research的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takeshi Minami認(rèn)為：“這對日本央行來說是一個不利因素。人們感覺日本央行將在3月或4月結(jié)束負(fù)利率，但現(xiàn)在刮起了北風(fēng)?！?/p>

值得一提的是，日本央行政策委員會最近加大了對退出零利率政策的討論，并試圖向市場保證加息不會意味著政策的急劇轉(zhuǎn)變。日本央行行長植田和男上周對國會表示，即使在負(fù)利率政策結(jié)束后，日本的金融環(huán)境暫時仍將保持寬松，這與他的副手之一Shinichi Uchida的觀點(diǎn)不謀而合。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Taro Kimura則表示，“第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的意外萎縮使日本陷入技術(shù)性衰退，并使人們強(qiáng)烈懷疑日本央行是否會貫徹其在1月發(fā)出的迅速放棄當(dāng)前政策立場的信號?！?/p>

對此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takeda稱，日本央行在3月加息的可能性現(xiàn)在已基本消除，但他仍預(yù)計日本央行會在4月份加息。

目前，日元貶值回到去年11月以來的水平，或在未來幾個月刺激成本推動型通脹壓力。周四數(shù)據(jù)公布后，日本貨幣兌美元匯率在150.40附近變動不大。