星展：維持萬洲國際(00288)“買入”評級 目標價降至5.34港元

智通財經(jīng)APP獲悉，星展發(fā)布研究報告稱，維持萬洲國際(00288)“買入”評級，目標價由5.49港元下調(diào)至5.34港元，憧憬潛在分拆旗下史密斯菲爾德食品在美國上市，可為美國業(yè)務(wù)帶來重新評級機會。計及美國豬肉業(yè)務(wù)的短期利潤率壓力，該行將2023及2024財年盈利預(yù)測分別下調(diào)6%及18%。

報告中稱，由于農(nóng)歷新年時間較遲，加上消費意欲疲弱，預(yù)期萬洲去年第四季銷量可能受壓，但隨后將于今年溫和復(fù)蘇。雖然今年生豬價格可能上漲，但由于公司擁有一定冷凍庫存，星展預(yù)計萬洲今年每噸利潤將得以維持，隨著生豬價格上升，冷凍豬肉今年利潤也可能會有更大的提升空間，同時中國包裝肉類利潤將保持強勁。

該行指出，美國市場持續(xù)改善，去年第四季生豬及豬肉價格處于低位，相信利潤提升趨勢持續(xù)。在豬肉業(yè)務(wù)方面，萬洲已于去年12月起關(guān)閉位于猶他州的部分業(yè)務(wù)，令上游產(chǎn)能于今年可降至1,500萬頭以下，預(yù)料豬肉業(yè)務(wù)分部虧損將在今年大幅收窄。