瑞銀：預(yù)計(jì)新地(00016)中期核心盈利同比增28% 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，新鴻基地產(chǎn)(00016)將于本月27日公布2018財(cái)年上半年業(yè)績，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告稱，在香港強(qiáng)勁銷售及利潤率支持下，預(yù)計(jì)公司中期核心盈利同比增28%至187億元，或每股核心盈利6.46元。報(bào)告稱，上半財(cái)年盈利增長主要來自香港物業(yè)發(fā)展收入同比增逾60%，及稅息前盈利(EBIT)利潤率同比略擴(kuò)大3個(gè)百分點(diǎn)至38%。

報(bào)告稱，考慮全財(cái)年盈利增長前景及2017/18財(cái)年強(qiáng)勁預(yù)售，瑞銀預(yù)計(jì)新地將提高中期派息5%至每股1.15元，并預(yù)計(jì)中績可提振投資者對(duì)新地盈利前景的信心。此外，瑞銀預(yù)計(jì)倘新地資本管理超預(yù)期，將可收窄現(xiàn)時(shí)達(dá)41%的資產(chǎn)凈值(NAV)折讓(行業(yè)平均折讓僅38%)。

瑞銀稱，新地屬去年一手樓市強(qiáng)勢(shì)的主要受惠者，公司已鎖定近300億元銷售，相當(dāng)于2017/18財(cái)年銷售目標(biāo)的約83%。公司計(jì)劃在財(cái)年余下時(shí)間多推出兩個(gè)項(xiàng)目，全財(cái)年銷售勢(shì)超標(biāo)完成。

此外，報(bào)告稱，新地總租金EBIT預(yù)計(jì)同比增逾6%，主要由于中國內(nèi)地和香港商業(yè)物業(yè)組合續(xù)租租金上升，及期內(nèi)新樓面開始帶來租金收入貢獻(xiàn)。該等具韌性盈利對(duì)2018財(cái)年新地總EBIT貢獻(xiàn)約40%。瑞銀予新地“買入”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)154.05元。