美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)危機(jī)襲來(lái)？繼簽名銀行“接盤(pán)俠”暴雷后，德銀(DB.US)也發(fā)出警報(bào)

智通財(cái)經(jīng)獲悉，德意志銀行(DB.US)上季度對(duì)美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)的損失撥備增加了四倍多，該行警告稱，再融資對(duì)這個(gè)苦苦掙扎的行業(yè)構(gòu)成了最大的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)周四發(fā)布的財(cái)報(bào)，該銀行為其投資組合撥備了1.23億歐元(合1.33億美元)，遠(yuǎn)高于去年同期的2600萬(wàn)歐元，幾乎是上個(gè)季度撥備的兩倍。

房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口使撥備總額達(dá)到4.88億歐元，是自2020年第二季度以來(lái)的最高季度總額，當(dāng)時(shí)對(duì)不良貸款的預(yù)期在新冠疫情期間飆升。德意志銀行在美國(guó)的貸款約占其貸款總額的1.5%，德銀美國(guó)辦事處位于紐約、洛杉磯和舊金山等城市。隨著利率上升和新冠疫情后入住率下降帶來(lái)的壓力加大，德銀對(duì)該行業(yè)進(jìn)行了額外的審查。在其最新財(cái)報(bào)中，該行業(yè)占其壓力測(cè)試投資組合的23%。該行表示，房地產(chǎn)貸款的再融資是“主要風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)樗赋觯瑑r(jià)值下跌的房地產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)債務(wù)到期，這要求借款人注入新的股本，以獲得新的貸款。

而就在德銀公布對(duì)美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)貸款損失撥備飆升前一天，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)又發(fā)出另一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。周三，在去年美國(guó)地區(qū)銀行危機(jī)期間接盤(pán)“簽名銀行”(Signature Bank)的紐約社區(qū)銀行(NYCB.US)削減股息和儲(chǔ)備準(zhǔn)備金的決定，導(dǎo)致其股價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄地暴跌近38%，并拖累KBW地區(qū)銀行指數(shù)周三創(chuàng)下自去年3月硅谷銀行(Silicon Valley bank)光速倒閉以來(lái)最糟糕的一個(gè)交易日。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，造成紐約社區(qū)銀行季度虧損的最大原因在于，當(dāng)季該行的貸款損失撥備達(dá)5.52億美元，比分析師預(yù)期高出十倍，同時(shí)遠(yuǎn)超上一季度的6200萬(wàn)美元，表示信貸前景惡化。需要注意的是，如此巨額撥備背后的原因之一在于接盤(pán)去年暴雷的簽名銀行后，該行資產(chǎn)規(guī)模邁過(guò)千億美元關(guān)口，因此按照監(jiān)管規(guī)定需要預(yù)留更多資本金和損失撥備。

紐約社區(qū)銀行提醒人們，一些中小型銀行才剛剛開(kāi)始感受到高利率以及商業(yè)地產(chǎn)動(dòng)蕩痛苦。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到2025年底，美國(guó)銀行業(yè)將面臨高達(dá)5600億美元的商業(yè)房地產(chǎn)債務(wù)到期，占同期到期房地產(chǎn)債務(wù)總額的一半以上。尤其是美國(guó)的一些中小型的地區(qū)性銀行，它們對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)的敞口非常大，可能會(huì)比規(guī)模更大的商業(yè)銀行受到更大負(fù)面沖擊。

幾乎同一時(shí)間，日本青空銀行(Aozora Bank Ltd.)警告稱，該銀行在美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)方面的投資可能出現(xiàn)巨額虧損，這加劇了美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的緊張情緒，導(dǎo)致日本股市的銀行股暴跌。有分析師認(rèn)為，紐約社區(qū)銀行的財(cái)報(bào)暴雷案例具有一定的特殊性，但高利率環(huán)境下美國(guó)銀行業(yè)壞賬、商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高企則是能看到的事實(shí)。

這種擔(dān)憂情緒反映出高利率重壓之下美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值的持續(xù)下滑趨勢(shì)，以及難以預(yù)測(cè)哪些具體貸款可能將被瓦解。造成這種局面的背后原因可能在于新冠疫情導(dǎo)致人們習(xí)慣性地轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程辦公，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期開(kāi)啟后利率迅速上升至22年來(lái)最高位，這使得手頭拮據(jù)的借款人再融資的成本更高。億萬(wàn)富翁投資者Barry Sternlicht本周警告稱，美國(guó)寫(xiě)字樓市場(chǎng)可能將面臨超過(guò)1萬(wàn)億美元的損失。

此外，美國(guó)住宅建筑商行業(yè)領(lǐng)頭羊霍頓房屋(DHI.US)公布的季度訂單等方面的收益也低于華爾街的預(yù)期。霍頓房屋的業(yè)績(jī)顯示出，高抵押貸款利率繼續(xù)給房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)壓力。在2023年的最后一個(gè)完整周，美國(guó)30年期固定利率抵押貸款的平均利率為6.61%，而去年同期為6.42%。