瑞信：下調中芯(00981)目標價至8元 評級“跑輸大市”

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表報告稱，中芯國際(00981)去年第四季銷售按季升2.3%，符合指引，受折舊較高等影響，期內毛利率按季跌410點子，而期內經(jīng)營開支減少主要因為獲得政府的研發(fā)補貼，令每股盈利提升至0.073元，高于該行及市場預測。

但公司對于今年首季指引較弱，受智能手機及消費者方面的調整，將其核心晶圓代工業(yè)務撇除專利費用后將按季跌10%至12%，而受定價壓力、使用率低、折舊及28nm工藝業(yè)務盈利能力減低影響，撇除專利費用后毛利率僅9%至12%，低于該行及市場預期。

該行維持對中芯“跑輸大市”評級，將公司2018及19年每股盈利預測降至0元至0.01元，并將目標價由11.15元降至8元，主要認為經(jīng)營溢利將下跌至接近收支平衡。但該行稱，假如公司能提升技術水平，長遠可支持公司捕捉內地的機遇。