東莞證券：成本逐漸呈下降趨勢 全球固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化前景漸明朗

智通財經(jīng)APP獲悉，東莞證券發(fā)布研究報告稱，當前傳統(tǒng)鋰電池行業(yè)進入產(chǎn)能過剩階段，通過技術(shù)創(chuàng)新和材料迭代進行提質(zhì)降本增效是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。固態(tài)電池被全球公認為下一代電池，2023年國內(nèi)半固態(tài)電池率先量產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)化進程有望加速推進，將為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈迭代升級帶來新的發(fā)展機遇。建議關(guān)注在固態(tài)電池和固態(tài)電池新材料體系領(lǐng)域布局領(lǐng)先的企業(yè)：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、當升科技(300073.SZ)、容百科技(688005.SH)、璞泰來(603659.SH)。

東莞證券觀點如下：

固態(tài)電池具有高能量密度和高安全性兩大顯著優(yōu)勢，成為下一代高性能鋰電池。

2024年伊始，兩則關(guān)于海外固態(tài)電池取得新進展的消息，再度引發(fā)市場對于固態(tài)電池領(lǐng)域的關(guān)注。目前傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池的能量密度已經(jīng)接近350Wh/kg的理論極限，同時仍存在電池熱失控等安全隱患。隨著新能源汽車市場容量快速擴大，動力電池對于高能量密度與高安全性的迫切需求推動固態(tài)電池的發(fā)展。固態(tài)電池的發(fā)展路徑大致可分為半固態(tài)、準固態(tài)、全固態(tài)等階段，目前由于受到材料技術(shù)、制備技術(shù)還不夠成熟，生產(chǎn)成本過高等因素的制約，行業(yè)普遍認為全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化至少還需5年時間，半固態(tài)電池成為很好的過渡技術(shù)。

固態(tài)電池主要有三大技術(shù)路線，將驅(qū)動材料體系迭代升級。

固態(tài)電池是一種使用固態(tài)電極和固態(tài)電解質(zhì)的電池。根據(jù)不同的固態(tài)電解質(zhì)分類，固態(tài)電池有三大主流技術(shù)路線：聚合物固態(tài)電池、氧化物固態(tài)電池、硫化物固態(tài)電池，各有優(yōu)缺點，尚有技術(shù)難題待突破，其中硫化物在全固態(tài)電池中發(fā)展?jié)摿ψ畲?。固態(tài)電池與傳統(tǒng)液態(tài)電池的核心區(qū)別在于固態(tài)電解質(zhì)取代傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池的電解液和隔膜。固態(tài)電池對于材料體系的變革影響將依次為固態(tài)電解質(zhì)>新型負極>新型正極。新型負極材料中短期向硅基負極發(fā)展，長遠向金屬鋰負極迭代。新型正極材料主要在于提高能量密度，將向高電壓材料迭代升級。

全球固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化前景漸明朗。

目前全球范圍內(nèi)固態(tài)電池主要處于研發(fā)和試制階段，各國對于固態(tài)電池的技術(shù)路線選擇存在差異。日韓和歐美等海外企業(yè)主攻硫化物技術(shù)路線，致力于全固態(tài)電池，因此產(chǎn)業(yè)化進程相對緩慢。國內(nèi)企業(yè)多數(shù)選擇氧化物技術(shù)路線，選擇產(chǎn)業(yè)化較為容易的半固態(tài)電池作為過渡產(chǎn)品。2023年國內(nèi)半固態(tài)電池裝車量突破GWh級別，2024年將開啟規(guī)?；慨a(chǎn)裝車。未來隨著固態(tài)電池技術(shù)不斷進步，成本逐漸呈下降趨勢，尤其是國內(nèi)半固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程已開啟，固態(tài)電池的市場規(guī)模將得以快速增長。

風險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期風險;固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程不及預(yù)期風險;原材料價格大幅上漲風險;電池技術(shù)路線變革風險。