美股新股前瞻|攜兩款芯片赴美IPO,杰微芯片欲做元宇宙中國“芯”?

在元宇宙基礎(chǔ)設(shè)施逐漸發(fā)展和迭新的當(dāng)下,硬件企業(yè)“內(nèi)卷”和競(jìng)爭(zhēng)似乎已不是新鮮事。

乘著蘋果首發(fā)頭顯設(shè)備Apple Vision Pro脫銷所帶來的“MR+AI+元宇宙”的東風(fēng),去年漸冷的元宇宙賽道似乎又有了復(fù)燃的趨勢(shì)。當(dāng)前元宇宙初步進(jìn)入獨(dú)立子元宇宙階段,VR/MR硬件迭代下體驗(yàn)感提升,AI技術(shù)賦能元宇宙,均有望推動(dòng)元宇宙應(yīng)用進(jìn)入新階段,在此其中,無疑是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

近日,中國元宇宙計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品和服務(wù)提供商杰微芯片科技有限公司母公司Semidux(Cayman)Holding向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO申請(qǐng),計(jì)劃在納斯達(dá)克上市,股票代碼為“JIE”。

在元宇宙基礎(chǔ)設(shè)施逐漸發(fā)展和迭新的當(dāng)下,硬件企業(yè)“內(nèi)卷”和競(jìng)爭(zhēng)似乎已不是新鮮事,杰微芯片是否能夠在大廠“環(huán)伺”的情況下突圍而出?

手握兩款芯片,收入利潤波動(dòng)劇烈

智通財(cái)經(jīng)APP了解到,杰微芯片是一家元宇宙計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商和服務(wù)商,主要產(chǎn)品包括芯片、定制服務(wù)器和云游戲終端,以及計(jì)算資源優(yōu)化軟件、技術(shù)和維護(hù)服務(wù)以及服務(wù)器租賃,以滿足元宇宙行業(yè)不斷變化的需求。

對(duì)于杰微芯片而言,元宇宙賽道的瞬息萬變,也預(yù)示著其收入和利潤也隨著行業(yè)的大幅波動(dòng)。招股書顯示,在截至3月31日止的2022、2023財(cái)年,該公司的收入由2160萬美元驟降至953.8萬美元。從利潤端方面來看,收入的大幅波動(dòng)也在一定程度上影響了利潤。相應(yīng)期間內(nèi),公司在2022財(cái)年錄得凈利潤665.27萬美元,卻在2023財(cái)年虧損80.91萬美元。

不過,步入2024財(cái)年,公司的業(yè)績似有好轉(zhuǎn):在截至2023年9月30日的前六個(gè)月,公司實(shí)現(xiàn)收入1607.62萬美元,凈利潤103.32萬美元。其中來自產(chǎn)品的銷售收入占比85.3%,來自服務(wù)收入占比13.2%,產(chǎn)品銷售包含定制服務(wù)器及配件、云游戲終端及芯片,服務(wù)則是配套服務(wù),意味著杰微芯片最具“含金量”的收入則在于硬件銷售這塊。

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具體來看,公司的產(chǎn)品銷售分部無疑呈現(xiàn)了跨越式增長:由2023財(cái)年的180萬美元增長至2024財(cái)年的1371.7萬美元,并由占總營收比例不足50%,直至達(dá)到了85.3%,芯片和云游戲終端的貢獻(xiàn)顯然功不可沒。

事實(shí)上,這似乎并不令人感到意外,隨著元宇宙用戶和內(nèi)容的快速擴(kuò)張,對(duì)計(jì)算資源的需求預(yù)計(jì)將以指數(shù)級(jí)的速度增長。根據(jù)Frost&Sullivan,未來云計(jì)算和邊緣計(jì)算服務(wù)器都將按照具有元宇宙特征。處理適配圖形的渲染服務(wù)器、邊緣服務(wù)器、云服務(wù)器等資源區(qū)塊鏈和低延遲計(jì)算有望成為未來元宇宙計(jì)算的主流。

從產(chǎn)品上來看,目前杰微芯片手握兩款芯片,一款名為“繁星一號(hào)”,根據(jù)公司官網(wǎng),繁星一號(hào)定制芯片主要用于云游戲和云計(jì)算,采用先進(jìn)半導(dǎo)體工藝,內(nèi)置定制化硬件加速算法和模塊,大大降低了云計(jì)算、云游戲等元宇宙場(chǎng)景下的計(jì)算時(shí)延。芯片設(shè)計(jì)采用基于標(biāo)準(zhǔn)電路和定制電路相結(jié)合的兩種實(shí)現(xiàn)方式,優(yōu)化功耗、面積和良率。

此外,杰微芯片自研的星辰系列芯片可以在不更換現(xiàn)有服務(wù)器的情況下,通過滿速擴(kuò)展GPU/FPGA等算力加速卡,提升服務(wù)器性能,避免圖形處理單元(GPU)等集中在服務(wù)器內(nèi)部空間的散熱、供電等效能問題,減少服務(wù)器迭代次數(shù)。

現(xiàn)階段而言,除了游戲場(chǎng)景的應(yīng)用,元宇宙逐漸滲透進(jìn)入工廠、設(shè)計(jì)等多類B端場(chǎng)景,為各型企業(yè)生產(chǎn)賦能。倘若能夠打通銷售渠道從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)版圖迅速鋪開,杰微芯片也不乏靠此突圍于國產(chǎn)硬件賽道激烈“廝殺”的可能性。

不過,現(xiàn)階段對(duì)于杰微芯片,面臨“缺血”的局面,似乎和品牌知名度不夠同樣重要的問題。從現(xiàn)金流方面來看,于2024上半財(cái)年的最新數(shù)據(jù)顯示,公司在手現(xiàn)金僅64.23萬美元,較上年同期的80萬美元減少明顯,其中大多用于經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng),流動(dòng)性緊張或?yàn)榻芪⑿酒\求美股IPO的關(guān)鍵因素之一。

元宇宙賽道還是“香餑餑”?

”互聯(lián)網(wǎng)+“時(shí)代,熱門概念總是來得快,去得同樣快。

2021開始,在5G、AR等技術(shù)的加持下,元宇宙爆火可謂是“口口相傳”,其通過實(shí)時(shí)海量信息交互和沉浸式體驗(yàn)的實(shí)現(xiàn),是基于通信技術(shù)、數(shù)據(jù)處理技術(shù)等底層技術(shù)的不斷完善。中國5G技術(shù)的快速采用和計(jì)算計(jì)算能力的不斷升級(jí)將提升用戶的沉浸式體驗(yàn),并進(jìn)一步推動(dòng)元宇宙的發(fā)展。

經(jīng)過多年的發(fā)展,交互硬件技術(shù)已經(jīng)迅速成熟,各行業(yè)現(xiàn)在正進(jìn)入快速發(fā)展階段。根據(jù)IDC的預(yù)測(cè),到2024年,全球AR和VR出貨量將達(dá)到7670萬臺(tái),與2020年的760萬臺(tái)相比增長81.5%。在同一時(shí)間段內(nèi),BCG和Mordorintelligence預(yù)測(cè),到2024年,全球AR/VR市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將擴(kuò)大到296.9億美元。

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根據(jù)普華永道的數(shù)據(jù),全球元宇宙規(guī)模將以36%的復(fù)合年增長率增長,到2025年達(dá)到3037.4億元人民幣(約473億美元)。在中國,2020年元宇宙市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到73.8億元人民幣(約合11.35億美元),到2025年將達(dá)到316.1億元人民幣(約合48.6億美元)。

而到了2023年,與由ChatGPT引發(fā)的AIGC、大模型的大聲浪相比,上一任網(wǎng)紅元宇宙“失寵”的聲音可謂不絕于耳。

不過,在2024年,由蘋果開年帶來的科技圈“王炸”似乎重新點(diǎn)燃了元宇宙賽道的烽火。由蘋果MR頭顯設(shè)備的脫銷可以推測(cè),2024年,將是以MR硬件出貨帶動(dòng)的應(yīng)用端新增量,撬動(dòng)AI、元宇宙兩大賽道,帶動(dòng)應(yīng)用場(chǎng)景快速拓展,硬件則成為最底層的基礎(chǔ)設(shè)施。

但從行業(yè)地位上而言,杰微芯片似乎并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)?,F(xiàn)階段,AR/VR硬件的性能對(duì)于能夠支撐的元宇宙用戶體驗(yàn)極為關(guān)鍵,而其中的芯片也就成為賦能其硬件性能的核心部件。目前,在MR+AIGC市場(chǎng)上,最主要的供貨商無疑是高通和英偉達(dá),二者皆處于芯片研究和開發(fā)前沿,也在市場(chǎng)中占絕對(duì)的領(lǐng)先地位。

此外,杰微芯片目前的應(yīng)用場(chǎng)景暫以泛娛樂場(chǎng)景居多,與國內(nèi)大廠尚有差距,更難言與國際大廠“掰手腕”。因而,杰微芯片亦在招股書中提及,其競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,并預(yù)計(jì)未來競(jìng)爭(zhēng)將加劇成熟的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和新的市場(chǎng)進(jìn)入者。這種競(jìng)爭(zhēng)可能導(dǎo)致定價(jià)壓力增加,利潤率降低,增加銷售和營銷費(fèi)用以及未能增加或損失市場(chǎng)份額,其中任何一項(xiàng)都可能嚴(yán)重?fù)p害該公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績或財(cái)務(wù)狀況。

在元宇宙逼近的未來,更高清和現(xiàn)實(shí)感的3D虛擬世界創(chuàng)建需求逐步擴(kuò)大,必將催生出超乎想象的新場(chǎng)景、新應(yīng)用,也會(huì)孕育出新巨頭,從中也蘊(yùn)含著中國企業(yè)“彎道超車”的機(jī)會(huì),但從目前來看,盡管手握兩款芯片,但杰微距此仍有很長一段的路要走,而赴美上市,會(huì)是其向元宇宙賽道前列所跨出的第一步嗎?

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