降息與軟著陸“雙Buff”加持下 美股野蠻漲勢(shì)似乎停不下來

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華爾街知名投資機(jī)構(gòu)Ned Davis Research(NDR)周四發(fā)布的一份最新報(bào)告顯示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備實(shí)施自2019年以來的首次降息，以及美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張預(yù)期，已創(chuàng)下歷史新高的美股基準(zhǔn)指數(shù)之一——道瓊斯指數(shù)有望繼續(xù)大漲24%。NDR表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期之后的首次降息與美國避免經(jīng)濟(jì)衰退共同出現(xiàn)的大背景，為美股創(chuàng)造出一個(gè)極度看漲的樂觀環(huán)境。

據(jù)了解，來自NDR的首席美國市場(chǎng)策略師埃德·克利索德(Ed Clissold)仔細(xì)分析了歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息后的第一年，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(簡(jiǎn)稱道瓊斯指數(shù))的平均漲幅高達(dá)15%。但如果降息的同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，在這兩大前提都滿足的背景下，道瓊斯指數(shù)的漲幅更加出色，基準(zhǔn)漲幅有望達(dá)到24%。NDR表示，底線在于，在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息后的一年里，道瓊斯指數(shù)往往大漲。

“當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退在第一次降息之前或之后的一年內(nèi)沒有發(fā)生時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的反彈幅度將更加猛烈?！盢DR策略師克利索德在報(bào)告中指出。

美聯(lián)儲(chǔ)12月公布的FOMC點(diǎn)陣圖中值已經(jīng)暗示，在CPI通脹率從2022年6月的峰值大幅放緩之后，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃今年至少降息三次，預(yù)計(jì)共計(jì)降息至少75個(gè)基點(diǎn)。

周四公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國強(qiáng)勁的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)速度和強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)向投資者發(fā)出信號(hào)，表明經(jīng)濟(jì)衰退似乎不會(huì)發(fā)生。2023年全年，美國經(jīng)濟(jì)則增長(zhǎng)2.5%，超出2022年實(shí)現(xiàn)的1.9%這一GDP增速。

華爾街大行高盛近日將美國2024年GDP增速預(yù)期從此前的預(yù)期增長(zhǎng)2.1%上調(diào)至增長(zhǎng)2.3%。高盛在近日發(fā)布的一份報(bào)告中表示:“我們預(yù)計(jì)2024年美國GDP增長(zhǎng)速度將比市場(chǎng)的普遍看法強(qiáng)勁得多，預(yù)計(jì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)也將低得多?！?/span>

與此同時(shí)，美國第四季度“核心PCE物價(jià)指數(shù)”年化季率為2%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度重返2%這一美聯(lián)儲(chǔ)錨定的目標(biāo)，加之強(qiáng)勁的GDP數(shù)據(jù)和韌性十足的就業(yè)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)心心念念的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”可能已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，而這些積極趨勢(shì)將為美國股市未來的強(qiáng)勁上漲奠定基礎(chǔ)。

如果在美國非經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期首次降息后平均漲幅達(dá)到24%，道瓊斯指數(shù)將達(dá)到47,000點(diǎn)左右(截至周四收盤徘徊至38000附近)。這一水平與All Star Charts旗下JC parents最近的看漲預(yù)測(cè)基本相符。JC parents在報(bào)告中表示，如果再加上美元指數(shù)下跌這一因素，道瓊斯指數(shù)可能繼續(xù)飆升至5萬點(diǎn)。

“我們預(yù)測(cè)報(bào)告的最重要底線基準(zhǔn)在于，美國股市在首次降息后的一年內(nèi)往往大幅反彈，”克利索德在最新報(bào)告中表示。

標(biāo)普500指數(shù)與納指也有望繼續(xù)往上沖

美股三大股指：道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)以及納斯達(dá)克綜合指數(shù)近期均較年初疲軟表現(xiàn)大幅反彈，其中道瓊斯指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)已創(chuàng)下歷史新高，并且漲勢(shì)如虹，似乎有著不斷沖新高之勢(shì)。背后的主要邏輯在于美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”似乎正在或即將成為現(xiàn)實(shí)，以及美聯(lián)儲(chǔ)2024年可能將降息至少75個(gè)基點(diǎn)的強(qiáng)烈預(yù)期，加之全球AI熱潮似乎愈發(fā)猛烈，英偉達(dá)與AMD等芯片巨頭股價(jià)屢創(chuàng)新高，AI領(lǐng)頭羊微軟市值已突破3萬億美元大關(guān)，取代蘋果成為新一代“股王”，在這些科技巨頭推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)近日持續(xù)創(chuàng)新高。

從長(zhǎng)期角度來看，AI可能將推動(dòng)美股在未來10年持續(xù)走牛，同時(shí)歷史數(shù)據(jù)也暗示美股基準(zhǔn)指數(shù)之一——標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)新高后也有望繼續(xù)上漲一段時(shí)間。

華爾街有著30年交易經(jīng)驗(yàn)的老兵——美國投研機(jī)構(gòu)Main Street Research的首席投資官德默特(James Demmert)日前表示，AI可能將推動(dòng)美股在未來10年持續(xù)走牛。德默特表示，美股的上漲趨勢(shì)可能還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，部分原因是AI帶來的生產(chǎn)率提高?！翱萍脊蓮?qiáng)勁漲勢(shì)表明，人工智能主導(dǎo)的新一輪牛市和商業(yè)周期可能會(huì)持續(xù)十年之久，這要?dú)w功于生產(chǎn)率的增長(zhǎng)和人工智能的推動(dòng)。”

華爾街大行高盛相信人工智能有望提升全球生產(chǎn)率，高盛預(yù)計(jì)人工智能將在2027年為美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)0.1個(gè)百分點(diǎn)，并在2034年加速至0.4個(gè)百分點(diǎn)。高盛表示，在美國等主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì)生成式人工智能可以實(shí)現(xiàn)約25%的工作任務(wù)自動(dòng)化，在新興市場(chǎng)，這一比例高達(dá)20%。

由于美股在其歷史上往往上漲時(shí)間多于下跌時(shí)段，自1950年以來，標(biāo)普500指數(shù)大約85%的時(shí)間都處于牛市。該指數(shù)在6個(gè)牛市期間的平均漲幅高達(dá)驚人的260%，而這一切就發(fā)生在過去的四十年。

更重要的是，歷史數(shù)據(jù)還表明，推動(dòng)美國股市創(chuàng)下歷史新高的勢(shì)頭往往將會(huì)在較長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)下去。Clearbridge Investments的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)在過去14次創(chuàng)下當(dāng)時(shí)一年多以來的首次歷史新高的事件之中，有13次在接下來的12個(gè)月內(nèi)持續(xù)上漲，此后的平均回報(bào)率為13.9%。

去年12月中旬，高盛和加拿大皇家銀行上調(diào)對(duì)美股的預(yù)期。來自華爾街大行高盛的明星策略師David Kostin將其對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)至5100點(diǎn)，比他在去年11月中旬預(yù)測(cè)的4700點(diǎn)高出近9%。瑞銀(UBS)則是最新一家上調(diào)標(biāo)普500指數(shù)預(yù)期的大型商業(yè)銀行，該行上周將對(duì)標(biāo)普500指數(shù)2024年的預(yù)測(cè)上調(diào)6%至5,150點(diǎn)。大約一個(gè)月前，瑞銀的目標(biāo)價(jià)還是4,850點(diǎn)。

涵蓋美股眾多科技股的納斯達(dá)克綜合指數(shù)也有望創(chuàng)下歷史新高。華爾街投資機(jī)構(gòu)Wedbush Securities近日表示，蘋微軟、英偉達(dá)和亞馬遜等眾多科技股可能推動(dòng)納斯達(dá)克綜合指數(shù)今年觸及20,000點(diǎn)。

來自Wedbush的明星策略師Dan Ives在報(bào)告中表示：“我們可能在未來幾個(gè)月看到指數(shù)回落，但我們認(rèn)為，在牛市情景下，科技股將在2024年上漲25%，納斯達(dá)克指數(shù)達(dá)到2萬點(diǎn)，因?yàn)槿A爾街仍然嚴(yán)重低估了人工智能(AI)貨幣化周期在全球科技領(lǐng)域企業(yè)中的發(fā)展速度?！?/p>

Dan Ives補(bǔ)充表示，在去年第四季度末進(jìn)行的機(jī)構(gòu)渠道調(diào)查顯示，隨著英偉達(dá)、微軟、谷歌、Datadog和Palantir等科技公司都展示了在企業(yè)和消費(fèi)者領(lǐng)域的最新訂閱式AI用例，比如微軟推出面向企業(yè)端的付費(fèi)版Copilot，Datadog 推出了一款名為Bits AI的基于生成人工智能的產(chǎn)品，AI貨幣化趨勢(shì)已經(jīng)開始對(duì)更廣泛的科技行業(yè)產(chǎn)生“積極影響”。

Ives表示：“在我們最近調(diào)查的所有企業(yè)中，50%以上的企業(yè)推出了20多個(gè)生成式人工智能用例，80%以上的企業(yè)推出了10多個(gè)用例，包括數(shù)據(jù)分析、營銷內(nèi)容創(chuàng)建、文檔編輯/總結(jié)等，以改善業(yè)務(wù)運(yùn)營、提高效率，并創(chuàng)建更具成本效益的資本結(jié)構(gòu)，在企業(yè)中使用生成式人工智能的好處越來越明顯?！?/strong>