券商晨會精華 | 央行降準利好銀行板塊進入估值修復通道

昨日市場全天V型反彈，滬指領(lǐng)漲。滬深兩市成交額7669億，較上個交易日放量626億。截至收盤，滬指漲1.8%，深成指漲1%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%。北向資金全天凈賣出5.39億。美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指跌0.26%，納指漲0.36%，標普500指數(shù)漲0.08%。

在今日的券商晨會上，中信建投認為，央行降準利好銀行板塊進入估值修復通道;華泰證券指出，降準+經(jīng)營貸+保交樓，房地產(chǎn)市場再釋呵護信號；國泰君安表示，氫能產(chǎn)業(yè)鏈降本增量值得期待，綠氫成長空間將進一步打開。

中信建投：央行降準利好銀行板塊進入估值修復通道

中信建投認為，央行本次全面降準0.5pct，相較于2023年的兩次降準力度更大，提供的流動性更充足，將提升上市銀行凈息差0.3bp和0.29pct的歸母凈利潤增速。政策的超預期出臺一方面是為了緩解當前較大的流動性壓力，另一方面也是為后續(xù)利好政策的進一步發(fā)力提供空間，經(jīng)濟復蘇預期再度強化。經(jīng)濟預期依然是當前銀行板塊估值的主要矛盾，穩(wěn)增長政策的持續(xù)出臺將推動市場信心不斷改善，利好銀行板塊進入估值修復通道。

華泰證券：降準+經(jīng)營貸+保交樓，房地產(chǎn)市場再釋呵護信號

華泰證券認為，1月24日，央行行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上提出：2月5日起全面降準50bp，1月25日起下調(diào)金融機構(gòu)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率25bp，即將出臺完善經(jīng)營性物業(yè)貸款的有關(guān)政策。同日，住建部表示保交樓專項借款項目總體復工率達到99.9%，2024年將繼續(xù)攻堅克難。我們認為貨幣政策的進一步發(fā)力將從融資端和需求端助力維穩(wěn)房地產(chǎn)市場，經(jīng)營貸優(yōu)化有望為持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的房企疏通融資渠道，保交樓的進展有望修復購房者信心。我們建議關(guān)注核心城市舊改經(jīng)驗和資源豐富的國企以及具備改善性產(chǎn)品能力的房企，代建能力突出的公司也有望受益。

國泰君安：氫能產(chǎn)業(yè)鏈降本增量值得期待，綠氫成長空間將進一步打開

國泰君安表示，作為全球第一產(chǎn)氫大國，我國已正式將氫能納入國家能源戰(zhàn)略體系。國家推出了一系列促進氫能發(fā)展的政策，規(guī)劃了氫能發(fā)展的頂層設(shè)計，確定了氫能的戰(zhàn)略地位，明確了氫能在國家能源體系中發(fā)揮的重要作用，政策扶持、規(guī)范力度不斷增強。地方積極響應國家政策，通過生產(chǎn)許可、補貼、減排等形式促進綠電綠氫消納。我們認為隨著綠氫制取技術(shù)成熟，以及風光等可再生能源裝機占比提升，電力成本降低，綠氫成長空間將進一步打開。伴隨綠氫制備及應用起量，將帶動相關(guān)系統(tǒng)配套商出貨。1)依托集團資源帶來業(yè)務訂單的公司將最先受益;2)具備核心技術(shù)支撐，快速匹配市場需求的公司。