智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,國泰君安發(fā)布研報(bào)表示,2023Q4非銀板塊基金持倉比例較上季度下降,保險(xiǎn)、券商被減配,多元金融獲增配。非銀板塊仍處于欠配狀態(tài),建議圍繞高股息(或盈利高確定性)以及政策利好兩條主線配置非銀個股。
國泰君安的主要觀點(diǎn)如下:
市場調(diào)整下投資收益及交易量雙降,公募減持券商板塊:四季度wind全A指數(shù)下跌3.84%,市場調(diào)整下投資收益和交易量雙降,導(dǎo)致券商板塊被小幅減持,公募基金持倉比例由3.00%降至2.94%,板塊仍欠配0.61 Pct(2023Q3欠配0.44 Pct)。個股方面,超配個股包括東方財(cái)富、中信證券、華泰證券等,東方財(cái)富仍為超配比例最高的個股,四季度獲小幅增配,超配比例由0.52%提升至0.54%。中信證券和華泰證券被減配,中信證券超配比例由0.47%下降至0.40%,華泰證券超配比例由0.19%下降至0.13%。推薦資本市場改革持續(xù)深化下,受益于行業(yè)格局進(jìn)一步集中的頭部券商。
保險(xiǎn)板塊配置比例下降,投資端是保險(xiǎn)板塊核心影響因素:四季度保險(xiǎn)指數(shù)下跌15.79%,保險(xiǎn)板塊配置比例從1.51%下降至1.18%,減配主要因?yàn)槭袌鰧ΡkU(xiǎn)投資端的悲觀預(yù)期所致;板塊欠配比例為0.95Pct。個股方面,中國人壽持倉市值比例從0.09%下降至0.04%,仍欠配0.83%。保險(xiǎn)板塊的核心影響因素在投資端。
多元金融板塊配置比例略有提升,高股息資產(chǎn)再獲增配:四季度多元金融指數(shù)下跌12.04%。公募基金持倉比例為0.0161%,環(huán)比提升0.0012Pct,高股息資產(chǎn)被增配是提升主因,板塊仍維持欠配狀態(tài),欠配比例為0.44%。個股方面,江蘇金租為持倉比例最高個股且再獲增配,持倉市值比例由0.0067%上升至0.0088%,但目前基金對江蘇金租的持倉比例仍偏低,欠配比例0.0216%。