交銀國(guó)際：維持快手-W(01024)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 費(fèi)用優(yōu)化或好于此前預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持快手-W(01024)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，2024年收入預(yù)期不變，基于好于預(yù)期的費(fèi)用優(yōu)化，上調(diào)2024年凈利潤(rùn)預(yù)期9%。該行認(rèn)為短視頻平臺(tái)商業(yè)化變現(xiàn)仍有提升空間，電商生態(tài)完善及供給側(cè)拓展將進(jìn)一步帶動(dòng)電商GMV及相關(guān)收入增長(zhǎng)，成本/費(fèi)用優(yōu)化趨勢(shì)確定，盈利能力持續(xù)釋放。

報(bào)告中稱(chēng)，快手雙11訂單量增長(zhǎng)近50%，其中泛貨架、品牌持續(xù)貢獻(xiàn)GMV增量，GMV分別同比增160%、155%。品類(lèi)側(cè)，消電家居增長(zhǎng)強(qiáng)勁，行業(yè)新買(mǎi)家數(shù)/支付單價(jià)分別同比增55%/96%。該行預(yù)計(jì)4季度電商GMV同比增30%，月活買(mǎi)家(MAC)或達(dá)1.26億(占MAU比重18%)，仍為主要驅(qū)動(dòng)。該行預(yù)計(jì)電商傭金率約1.1%并帶動(dòng)電商收入增40%+，受益于達(dá)人分銷(xiāo)抽傭同比改善，但部分被貨架及標(biāo)品GMV占比增加所抵消。