港股概念追蹤 | 光伏龍頭全年凈利預(yù)增近2倍 行業(yè)估值有望迎來(lái)均值回歸(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。1月22日，光伏逆變器龍頭陽(yáng)光電源發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為93億元-103億元，同比增長(zhǎng)159%-187%。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，全球新能源市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)，公司光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源投資開(kāi)發(fā)等核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

除了陽(yáng)光電源以外，還有多家光伏企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)喜。晶盛機(jī)電2023年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.85億元-49.70億元，同比增長(zhǎng)50%-70%；通靈股份預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)為1.9億元-2.15億元，同比增長(zhǎng)64.21%-85.81%；太陽(yáng)能預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15億元-16.5億元，同比增長(zhǎng)8.18%–19%。

從行業(yè)裝機(jī)規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年光伏行業(yè)延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。國(guó)家能源局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月，我國(guó)光伏新增裝機(jī)163.88GW，同比增長(zhǎng)149.4%，接近去年兩倍，創(chuàng)下歷史新高。

但2023年對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，卻是艱難的一年。在行業(yè)高速發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)大舉擴(kuò)產(chǎn)后又現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，“量增價(jià)減”“產(chǎn)能過(guò)?！薄盎貧w技術(shù)創(chuàng)新”“加速洗牌”等等現(xiàn)象并存。

我國(guó)作為光伏第一生產(chǎn)大國(guó)，我國(guó)為全球提供了80%以上的光伏組件。根據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年前10個(gè)月，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約114萬(wàn)噸，硅片產(chǎn)量約460GW，電池產(chǎn)量約404GW，組件產(chǎn)量約367GW，同比增速分別為86%、79%、74%、72%，上述產(chǎn)量規(guī)模均已超2022年全年水平。

隨著產(chǎn)能的不斷遞增，光伏各產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格屢創(chuàng)新低。其中，硅料價(jià)格過(guò)去一年內(nèi)不斷下行，從最高點(diǎn)約33萬(wàn)元/噸下跌至5、6萬(wàn)元/噸，硅料價(jià)格跳水也傳導(dǎo)到其他產(chǎn)業(yè)鏈，硅片價(jià)格緊隨其后一路下行。

受產(chǎn)品價(jià)格快速下降的影響，出口額增速亦有所下降。2023年前10月，我國(guó)光伏產(chǎn)品出口總額約429.9億美元，同比下降2.4%，呈現(xiàn)“量增價(jià)減”態(tài)勢(shì)。

行業(yè)經(jīng)過(guò)新一輪的洗牌，目前市場(chǎng)也開(kāi)始透露著趨好的信號(hào)。根據(jù)海關(guān)總署，2023年12月，國(guó)內(nèi)逆變器出口額為5.95億美元，環(huán)比提升6%，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月的環(huán)比提升。

同時(shí)，根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)發(fā)布的信息，在剛剛過(guò)去的一周，除組件價(jià)格下調(diào)外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈其余環(huán)節(jié)價(jià)格暫時(shí)趨穩(wěn)。相比P型產(chǎn)品價(jià)格，代表新趨勢(shì)、正在加速替代的N型產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升。

東方日升全球市場(chǎng)總監(jiān)莊英宏表示，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，技術(shù)升級(jí)換代快速，留存了許多老舊產(chǎn)能，新產(chǎn)能與老舊產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng)也是導(dǎo)致目前過(guò)剩的主因之一。同時(shí)，在光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景向好的情況下，越來(lái)越多新玩家涌入，進(jìn)一步加劇了光伏供應(yīng)鏈價(jià)格波動(dòng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，但仍屬于短期現(xiàn)象，不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。

中信證券研報(bào)稱，在光伏產(chǎn)能過(guò)剩加劇供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈盈利或面臨明顯收縮，行業(yè)將進(jìn)入新一輪洗牌期。面對(duì)行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰，產(chǎn)業(yè)鏈頭部廠商或?qū){借技術(shù)、成本、產(chǎn)能配套和市場(chǎng)布局優(yōu)勢(shì)，以及較強(qiáng)的資金實(shí)力和造血能力，有望行穩(wěn)致遠(yuǎn)，穿越周期。

同時(shí)，在市場(chǎng)導(dǎo)向和企業(yè)內(nèi)生驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)頭部廠商將繼續(xù)推進(jìn)技術(shù)升級(jí)、增效降本，在行業(yè)洗牌期進(jìn)一步強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力并鞏固龍頭地位。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存、價(jià)格和盈利基本面逐步觸底，目前處于底部的板塊估值有望迎來(lái)均值回歸。

相關(guān)概念股：

協(xié)鑫科技(03800)：公司主要從事為光伏業(yè)內(nèi)公司制造多晶硅及硅片，以及發(fā)展管理及營(yíng)運(yùn)環(huán)保發(fā)電廠，是國(guó)內(nèi)硅料四大巨頭之一。協(xié)鑫科技持續(xù)擴(kuò)張顆粒硅產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2023-2025年硅料產(chǎn)能將分別達(dá)到30/40/50萬(wàn)噸。

新特能源(01799)：公司主營(yíng)多晶硅生產(chǎn)、向太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電廠及系統(tǒng)提供工程建設(shè)承包服務(wù)以及太陽(yáng)能和風(fēng)能發(fā)電廠的運(yùn)營(yíng)。11月上旬，國(guó)信證券(香港)發(fā)布研究報(bào)告稱，當(dāng)前硅料價(jià)格或已接近底部區(qū)域，盡管供需格局扭轉(zhuǎn)尚需時(shí)日，但新特能源股價(jià)對(duì)市場(chǎng)悲觀預(yù)期已有較為充分的反應(yīng)。

福萊特玻璃(06865)：該公司董事會(huì)審議通過(guò)議案，同意公司全資孫公司印尼福萊特光能有限公司總投資約2.9億美元在印度尼西亞中爪哇島建設(shè)2座日熔化量1600噸光伏組件蓋板玻璃項(xiàng)目，本項(xiàng)目包含玻璃生產(chǎn)線及其配套加工生產(chǎn)線。

信義光能(00968)：2023年10月，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，信義光能股價(jià)已基本反映悲觀預(yù)期，但維持“中性”評(píng)級(jí)，主要原因是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍未見(jiàn)緩和。不過(guò)，近期市場(chǎng)傳聞A股光伏產(chǎn)業(yè)融資明顯收緊，若后續(xù)得到證實(shí)，則可望扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)供給井噴的悲觀預(yù)期。