家臨江：抄底嗎，告訴我做多的動力在哪兒？

在趨勢面前，一切價值都等著重估。

你難道沒發(fā)現(xiàn)嗎?港股其實現(xiàn)在處于一個非常尷尬的境地，一邊是美股道瓊斯的崩盤，一邊是內(nèi)地A股跌跌不休。在這樣一個幾面受敵的背景下，再用牛市思維似乎有點不切實際了。

昨日有股友在問是否撈底?答案其實很簡單：長期看港股走牛一點不假，偏偏短期的趨勢已經(jīng)走壞。就這么說吧，很多股票還是具有相當?shù)膬r值，可是光有價值還不夠，做多的動力在哪兒呢?往往抄底抄在半山腰上，比死在谷底更悲劇。

按照以前港股的情況，大部分股票都處于“價值洼地”，隨便買幾只權(quán)重都可以享受分紅派息的樂趣，可是要在股價波動上盈利的關(guān)鍵，還是有強大的資金運作，也就是我們說的“做多動力”。如果沒人愿意去追高股價，那你那個價值就變成了一潭死水，最后皆是“炒股炒成股東”。

（圖片來源：智通財經(jīng)APP）

經(jīng)過美股周一這么折騰，相信所有的資金都開始顯得相對謹慎了。遠的不說，就看看南下港股通資金的心態(tài)就非常明顯：上周末等美股大跌后，內(nèi)資掃了102億人民幣籌碼;周一美股崩盤后，上海又凈買入了80億人民幣的貨;但是今天南下資金出現(xiàn)了久違的“凈流出”。你要知道，除了對美股昨夜反彈的不信任外，內(nèi)地把控南下資金的專業(yè)操盤手，一定在時刻緊盯道瓊斯指數(shù)期貨。在港股收盤階段，道指期貨繼續(xù)在下跌中。

道瓊斯開始做頭了，比特幣走下神壇，資金該往哪兒去?據(jù)國際金融協(xié)會(IIF)公布，自1月30日以來，新興市場取得近40億美元的資金流出，撤資規(guī)模為2016年美國總統(tǒng)大選以來最大。IIF表示，撤資主要發(fā)生于股市方面，1月30日開始共流失34億美元，當中以韓國、印尼和泰國股市最嚴重。

這幾天全球市場都波動極大，所以對股民的心理承受壓力很大。事實上，我們明顯發(fā)現(xiàn)股友們對個股的研究反而少了，因為在大趨勢下，任何個股都逃不過截殺。

據(jù)智通財經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報告指，北水南下資金支持今年港股向上，但農(nóng)歷新年將至，將會暫停流入五日。該行指自2015年以來，當南下資金暫停流入超過四日，國指將會受壓，當重新流入時大市便會回升。因此，該行建議投資者做好股市下行準備。

另外，美林認為，對于周一美股標普大跌，相信最大的震驚是VIX的表現(xiàn)，而該行對于股票倉位及沽空股票的數(shù)量感到驚訝，因VIX期貨錄得歷史上最大的升幅。同時美林認為，定量基金成為當日跌市的元兇之一，出現(xiàn)最大的去杠桿模式，投資者應(yīng)該醒覺股市過去出現(xiàn)大幅低估其價值。

今日高盛中國首席策略分析師劉勁津于記者會表示，近日港股股市暴跌，純屬牛市技術(shù)性回調(diào)，并無下行跡象，又指內(nèi)地與香港股市過去一年多已累積較大升幅，但尚未有明顯回調(diào)，但今次因流動性因素調(diào)整為健康發(fā)展。他相信，回調(diào)仍然會持續(xù)一段時間，但今年流動性及基本面仍然是正面，因此予陸港股市“增持”評級。

老司機提醒投資者注意的是，簡單的“增持”并不能說明問題，必須要在合適的時間，合適的價格，合適的趨勢中才能準確。這里是港股，港股的故事看得太多了，正如同大家都公認香港是個法制社會一樣，但是你炒多了港股，你會發(fā)現(xiàn)“香港法律有漏洞”。

（圖片來源：智通財經(jīng)APP）

既然是技術(shù)性回調(diào)，那么現(xiàn)階段美股和港股指數(shù)的技術(shù)指標已經(jīng)相當?shù)膲牧?。至少從昨夜美股的反彈來看，筆者認為至少個下跌中繼。香港股票市場今日高開走低，恒生指數(shù)來回波動1200點，其指數(shù)殺傷力與個股的恐慌度，恐怕比前日的大跌1600點還有沖擊度。

香港市場大部分的股票，現(xiàn)在根本看不到主動做多的動力，其實在恒生指數(shù)大跌之前就已經(jīng)顯露端倪。如果市場缺少做多的動力，要賺錢真的很難的。（做空的例外）

在多邊不穩(wěn)定的情況下，投資者耐心等待或是最好的策略：輸時間總比輸錢好過吧。

免責申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!