大和：國(guó)內(nèi)港口處理費(fèi)跌 降招商局港口(00144)目標(biāo)至23元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱，因應(yīng)國(guó)內(nèi)港口處理費(fèi)下調(diào)，將招商局港口(00144)目標(biāo)價(jià)由28元降至23元，但仍然維持“買入”評(píng)級(jí)，2018至2019年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)5至6%。

該行表示，發(fā)改委早前將內(nèi)地4個(gè)港口的處理費(fèi)下調(diào)21至33%，將為招商局港口帶來定價(jià)壓力，預(yù)計(jì)今明兩年年均處理費(fèi)下跌2%。國(guó)內(nèi)港口處理費(fèi)每下跌1%，預(yù)測(cè)會(huì)影響集團(tuán)經(jīng)調(diào)整盈利1%。不過，集團(tuán)的海外港口業(yè)務(wù)仍然良好，管理層將今年處理費(fèi)升3至4%。至于處理量方面，管理層將今年國(guó)內(nèi)港口增3至5%，海外港口取得高單位數(shù)增長(zhǎng)。

另外，集團(tuán)早前宣布出售深圳赤灣股權(quán)，帶來一次性收益38.8億元，預(yù)計(jì)交易于今年上半年完成。招商局港口今年的派息有望上調(diào)，逾四成的派息比率也有機(jī)會(huì)增加。

同時(shí)，集團(tuán)將收購(gòu)澳洲Port of Newcastle股權(quán)，鞏固集團(tuán)的海外擴(kuò)張計(jì)劃，相信資產(chǎn)轉(zhuǎn)換有助集團(tuán)改善長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利。