通脹上升打擊降息預(yù)期 經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍堅(jiān)持認(rèn)為加央行首降或在4月

本周公布的通脹數(shù)據(jù)對(duì)那些期待加拿大央行盡早降息的人來(lái)說(shuō)，并非好消息。12月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)實(shí)際上上升至3.4%，對(duì)央行控制物價(jià)上漲的努力造成了明顯的沖擊。

雖然整體增長(zhǎng)速度的上升在預(yù)期之內(nèi)，但值得注意的是，去除波動(dòng)性的措施也出現(xiàn)了增加。加拿大央行偏好的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)調(diào)整和核心利率中值均上升超過(guò)了預(yù)期。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，TD Economics的董事總經(jīng)理Leslie Preston在報(bào)告中表示：“如果你正在尋找預(yù)示降息迫在眉睫的數(shù)據(jù)，這并不是你想看到的?！彼€強(qiáng)調(diào)：“12月的通脹報(bào)告顯示，讓通脹回到2%的最后一段路程是最為困難的。”

這一數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)推遲了對(duì)加拿大央行在4月至6月期間首次降息的預(yù)期。這是在央行周三做出決策之前的最后一次通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)央行將基準(zhǔn)利率維持在5%。

盡管如此，包括道明銀行在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家依然堅(jiān)持提前降息的看法，他們認(rèn)為，即便通脹未完全達(dá)到目標(biāo)，但到了初春時(shí)，經(jīng)濟(jì)已足夠冷卻。

Preston指出：“正如央行行長(zhǎng)麥克勒姆去年12月所說(shuō)，加拿大央行并不需要看到2%的通脹率才開(kāi)始貨幣政策正常化，而是要對(duì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)有信心?！?/p>

RSM Canada的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tu Nguyen也認(rèn)為，央行最早可能在4月份降息。他說(shuō)：“考慮到經(jīng)濟(jì)已放緩至幾乎停滯的狀態(tài)，而目前通脹主要由住房驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)時(shí)間保持高利率并不利于經(jīng)濟(jì)?！?/p>

在通脹數(shù)據(jù)公布后，凱投宏觀調(diào)整了其預(yù)測(cè)，將首次降息的時(shí)間從3月推遲到了4月。

資本北美的副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Brown表示：“鑒于目前經(jīng)濟(jì)疲軟，我們?nèi)匀徽J(rèn)為盡早降息更為妥當(dāng)?！北M管通脹數(shù)據(jù)存在一定的粘性，他預(yù)計(jì)央行在周三會(huì)下調(diào)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)的預(yù)測(cè)。

Brown指出，盡管紅海襲擊可能引發(fā)擔(dān)憂，但運(yùn)輸成本的上漲不太可能“推動(dòng)通脹”。他還提到，自央行上次貨幣政策報(bào)告將油價(jià)定為85美元以來(lái)，油價(jià)已跌至72美元。

12月的通脹報(bào)告顯示，住房成本是推動(dòng)價(jià)格上漲的主要因素，其中抵押貸款利息成本上漲了28.6%，租金上漲了7.7%。

Brown表示：“如果沒(méi)有租金和抵押貸款成本，核心通脹已接近大流行前的正常水平?！彼J(rèn)為，加拿大央行的政策導(dǎo)致了抵押貸款成本的上升，而對(duì)租金上漲無(wú)能為力，這主要是由于移民激增所致。

他稱：“這些因素都給央行造成了困境。央行要么接受租金通脹高于疫情前水平，要么將利率維持在較高水平足夠長(zhǎng)的時(shí)間，以造成更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，并進(jìn)一步壓低非住房通脹?！?/p>

Brown還指出，選擇后者可能會(huì)加劇住房短缺問(wèn)題，因?yàn)檩^高的利率已經(jīng)阻礙了多倫多等吸引大量移民的城市的新房開(kāi)工。并預(yù)計(jì)，央行將很快改變態(tài)度，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)疲軟和通脹放緩，但周三可能還為時(shí)過(guò)早。

他表示：“我們預(yù)計(jì)，在寬松周期中總共會(huì)削減200個(gè)基點(diǎn)，將政策利率降至3%，盡管這一水平現(xiàn)在可能要到2025年初而不是2024年底才能實(shí)現(xiàn)。”