全球市場“風(fēng)聲鶴唳”之際 避險資產(chǎn)黃金能否“笑傲江湖”?

隨著美股連續(xù)兩日暴跌，市場避險情緒爆發(fā)，黃金期貨價格拉升，從盤中最低點反彈超10美元，收復(fù)非農(nóng)后大部分跌幅。值全球市場大幅波動之際，黃金后市又將如何表現(xiàn)呢?智通財經(jīng)APP整理了眾多分析師對黃金后市的分析觀點如下：

看漲派：美元貶值和通脹預(yù)期回升利多黃金

美元指數(shù)和黃金價格基本呈現(xiàn)反向變動關(guān)系，部分分析師認(rèn)為美元貶值和通脹預(yù)期回升給予黃金價格上漲支撐。

南華期貨貴金屬分析師薛娜表示，最近一段時間，美元的表現(xiàn)對黃金價格影響最大。因近期非美國家經(jīng)濟復(fù)蘇明顯好轉(zhuǎn)，對資金的吸引力增強，美元指數(shù)持續(xù)下跌，是前期國際黃金價格上漲的重要動力。未來全球經(jīng)濟復(fù)蘇將持續(xù)、美元貶值的趨勢或持續(xù)，也將在一定程度上繼續(xù)利多國際黃金價格。在薛娜看來，未來，美股若無明顯理由的大跌，則可能導(dǎo)致避險情緒增強利多黃金和美債價格。

美國通脹指數(shù)債券隱含的通脹水平從12月中旬的1.9%附近回升至2.1%。法國巴黎銀行高級商品策略師Harry Tchilinguirian在上周五公布的貴金屬市場評論中表示：“通脹預(yù)期不斷上升和美元持續(xù)走軟，為金價目前的交易水平提供支撐。隨著美國和歐元區(qū)對經(jīng)濟和通脹前景的上調(diào)，投資者對黃金的興趣可能會繼續(xù)存在?！贝送猓琓chilinguirian表示，由于投資者選擇黃金來對沖股市飆升的風(fēng)險，金價今年也得到了提振。

從技術(shù)面來看，招金期貨分析師曹夢洋表示，經(jīng)過近一個半月持續(xù)上漲之后，黃金市場多頭氛圍已很濃烈，上方阻力在1375美元/盎司附近，進(jìn)一步阻力在1400美元/盎司附近。然而，考慮到部分日線級別指標(biāo)超買，已顯現(xiàn)背離信號，短時金價面臨回調(diào)修整。但中長期來看，趨勢仍然看漲，金價仍運行在上行通道之中。

看跌派：美聯(lián)儲加息預(yù)期濃厚 金價上漲空間有限

美國2018年1月非農(nóng)就業(yè)報告數(shù)據(jù)優(yōu)于市場預(yù)期，美聯(lián)儲有大概率進(jìn)行加息，但亦有分析師表示，一旦后續(xù)市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，金價漲勢將被抑制。

金石期貨分析師黃李強表示，“美聯(lián)儲在議息會議上已經(jīng)表態(tài)，2018年會進(jìn)行三次加息，因此從時間節(jié)點上來看，3月份大概率會進(jìn)行加息。一旦后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，市場可能會持續(xù)炒作加息，黃金價格將會受到壓制。因此，在這種情況下，黃金階段性的上漲或?qū)⒔Y(jié)束，后期走勢以回調(diào)為主。”

而從美元走勢角度分析，邁科期貨貴金屬分析師王靜玉認(rèn)為，當(dāng)前美國經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)并不差，但美元指數(shù)年初以來下跌幅度超3%，對美國經(jīng)濟看跌預(yù)期有過度釋放之嫌，美元經(jīng)歷前期快速下跌之后，需要短期休整以決定下一步運行方向。因此，在向上推動力量逐步減弱、利空因素逐步顯現(xiàn)的情況下，金價將要展開一段向下調(diào)整過程，關(guān)注金價在1305-1310美元/盎司附近的支撐。

除了短期美元因素外，市場也密切關(guān)注債券收益率上升情況對黃金市場的影響，通常來說，債券收益率飆升會增加黃金的機會成本。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“隨著美國國債收益率走高，將推高美元，這兩個因素短期內(nèi)將拖累金價?！?/p>

永豐金融周一(2月5日)表示，從去年12月中開始，金價開啟一段強勁的升勢，更一度突破1360美元，但隨著創(chuàng)出新高之后，金價在美元止跌之下，重心開始向下作出調(diào)整，直到上周五直接跌至1330美元以下，金價短線或繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢。近日留意1320美元支持，指出本周有英國和新西蘭的利率決定，以及一系列美聯(lián)儲官員講話，也需要關(guān)注。

中間派：對金價謹(jǐn)慎看空

部分機構(gòu)及分析師持中立意見，法國巴黎銀行表示，黃金的上行空間有限，但也指出下行風(fēng)險不太可能出現(xiàn)，除非債券收益率在2018年下半年大幅上漲。

有分析師稱，如果股市持續(xù)遭到拋壓，市場避險情緒將升溫，黃金將會重拾升勢。從周一美股表現(xiàn)來看，三大股指跌幅超過上周五，市場避險情緒大幅升溫。不過，美元的走強始終對黃金是一種壓制。目前，從技術(shù)面上看，金價有向1348-50區(qū)間加速的跡象，金價有可能重新測試1358美元/盎司的供應(yīng)區(qū)域。從下行看，若金價在1331-30下方持續(xù)走弱，將可能會更易受傷，跌至1326美元/盎司的水平支撐區(qū)域，考驗1320的強支撐位。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他對金價謹(jǐn)慎看空。他說：“現(xiàn)在正處于糾正模式，所以金價可能會降低。但是我沒有看到黃金崩盤。當(dāng)塵埃落定的時候，仍有潛在的理由擁有黃金。