國泰君安：騰訊(00700)、字節(jié)強化游戲業(yè)務(wù)合作 春節(jié)檔蓄勢以待

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研報稱，《王者榮耀》官宣將自1月21日起全面開放抖音直播權(quán)限，騰訊(00700)、字節(jié)破冰合作有望優(yōu)勢互補并推動游戲行業(yè)變革；春節(jié)檔多部電影定檔，優(yōu)質(zhì)影視院線公司有望受益。

國泰君安主要觀點如下：

《王者榮耀》抖音直播禁令解除，騰訊、字節(jié)強化合作。1月13日，《王者榮耀》正式宣布將自1月21日起全面開放抖音直播權(quán)限，在1月14日-20日期間《王者榮耀》官方號、XYG俱樂部成員以及頭部主播張大仙將率先進行直播測試。在《王者榮耀》抖音直播禁令解除以前，騰訊新游《元夢之星》、《白荊回廊》便已經(jīng)在抖音上全面推廣，兩款游戲也都選擇接入抖音小手柄做直播帶玩，以上動作均表明騰訊、抖音開始破冰合作。對于字節(jié)而言，騰訊可為其彌補抖音上游戲品類內(nèi)容的空缺，從而帶來更多活躍用戶；對于騰訊而言，字節(jié)收縮自研游戲業(yè)務(wù)以后雙方競爭有所緩解，可以更好地借力其渠道優(yōu)勢進行宣發(fā)。在小游戲市場高速增長且騰訊、字節(jié)強化合作的背景下，差異化優(yōu)勢突出的游戲廠商、優(yōu)秀IP方有望受益。

春節(jié)檔影片陸續(xù)定檔，電影板塊熱度提升。春節(jié)檔是全年最重要的檔期之一，檔期票房占全年比例超過10%，內(nèi)地影史票房前十的影片中，6部出自春節(jié)檔，2部出自暑期檔，1 部出自國慶檔，另有1部進口影片在臨近五一檔上映，因此春節(jié)檔對于片方而言是必爭的檔期，進而推動春節(jié)檔整體票房提升。截至1月13日，2024年春節(jié)檔已有6部影片定檔，包括韓寒導(dǎo)演、沈騰主演的《飛馳人生2》，賈玲導(dǎo)演且主演的《熱辣滾燙》等，積極布局春節(jié)檔的影視公司及頭部院線公司均有望受益。

風險提示：流水不及預(yù)期，票房不及預(yù)期，監(jiān)管政策風險等。