上海：大力推動二級市場基金（S基金）發(fā)展 試點開展股權(quán)投資基金實物分配股票

智通財經(jīng)APP獲悉，1月10日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步促進上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。通知提出，大力推動二級市場基金（S基金）發(fā)展。支持各類主體在滬發(fā)起設立S基金，股權(quán)投資集聚區(qū)對S基金新設（遷入）建立綠色通道，對S基金落地運營給予配套政策支持。推動銀行理財、保險資金、信托資金、國資母基金等加大對S基金的投資布局。鼓勵S基金管理人、政府引導基金、母基金、金融機構(gòu)、中介服務機構(gòu)等加入上海S基金聯(lián)盟，開展S基金運作模式創(chuàng)新，做大份額轉(zhuǎn)讓型交易，拓展接續(xù)型、重組型等交易模式，逐步形成行業(yè)標準。試點開展股權(quán)投資基金實物分配股票。將股權(quán)投資基金持有的符合條件的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向基金投資者進行分配，有序擴大試點覆蓋范圍。

通知提出，深化合格境外有限合伙人（QFLP）試點。參與QFLP試點的管理人，其控股股東、實際控制人、普通合伙人三者之一滿足經(jīng)營、管理或從事資產(chǎn)管理、投資、相關(guān)產(chǎn)業(yè)5年經(jīng)驗等條件的，支持其在中基協(xié)登記。推動QFLP試點創(chuàng)新，拓展投資領(lǐng)域和投資方式，優(yōu)化試點申請和變更流程，便利主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、捐贈基金、大學基金等機構(gòu)投資者通過QFLP試點投資實體企業(yè)。

通知還提出，開展浦東新區(qū)特定區(qū)域公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策試點。對轉(zhuǎn)讓持有3年以上股權(quán)的所得占年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得總額的比例超過50%的，按照年末個人股東持股比例減半征收當年企業(yè)所得稅；對轉(zhuǎn)讓持有5年以上股權(quán)的所得占年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得總額的比例超過50%的，按照年末個人股東持股比例免征當年企業(yè)所得稅。鼓勵股權(quán)投資集聚區(qū)對經(jīng)認定的公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，結(jié)合其投資期限和退出后再投資情況，給予階梯績效獎補等政策支持。支持股權(quán)投資基金管理人上市。依托實施全面注冊制及境外上市備案新規(guī)，支持符合條件的在滬股權(quán)投資基金管理人通過首次公開發(fā)行股票、并購重組等方式在境內(nèi)外資本市場上市掛牌。

全文如下：

關(guān)于進一步促進上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施

為貫徹落實《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（以下簡稱《條例》），發(fā)揮股權(quán)投資在服務實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等方面的功能作用，推動上海國際金融中心和國際科技創(chuàng)新中心聯(lián)動發(fā)展，現(xiàn)就進一步促進上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出若干措施如下：

一、優(yōu)化股權(quán)投資機構(gòu)設立服務和行業(yè)管理

（一）推動股權(quán)投資要素集聚。按照上海國際金融中心建設“十四五”規(guī)劃，進一步優(yōu)化本市股權(quán)投資機構(gòu)空間布局，對專業(yè)服務能力強、政策扶持力度大、行業(yè)管理水平高的區(qū)和臨港新片區(qū)等支持打造成股權(quán)投資集聚區(qū)，推動新設（遷入）股權(quán)投資機構(gòu)集聚。

（二）鼓勵股權(quán)投資集聚區(qū)新設（遷入）股權(quán)投資機構(gòu)。股權(quán)投資集聚區(qū)的金融工作部門作為股權(quán)投資機構(gòu)新設（遷入）的一口服務部門，公布辦理渠道，指定專人負責，對申請人申報材料等準備事項開展對接輔導。對符合《條例》和中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）要求的新設（遷入）申請，應在申報材料齊備后7個工作日內(nèi)完成辦理流程。相關(guān)市級部門跨前服務，與股權(quán)投資集聚區(qū)的金融工作部門并行辦理，對經(jīng)確認無異議的，在收到股權(quán)投資集聚區(qū)報送材料后，及時向市市場監(jiān)管部門出具函件。

（三）建立股權(quán)投資基金設立快速通道機制。對股權(quán)投資基金管理人新設股權(quán)投資基金，股權(quán)投資集聚區(qū)直接向市市場監(jiān)管部門出具函件，無需向相關(guān)市級部門報送。申報材料齊備的，股權(quán)投資集聚區(qū)應在5個工作日內(nèi)出具函件。納入快速通道機制的股權(quán)投資基金管理人需符合以下條件：在中基協(xié)完成登記備案，在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)無負面記錄，在中基協(xié)分類查詢公示頁面無提示信息、無負面誠信信息，未被列入股權(quán)投資機構(gòu)風險臺賬。

（四）完善股權(quán)投資行業(yè)管理。建立屬地區(qū)政府、市地方金融監(jiān)管局、市市場監(jiān)管局、上海證監(jiān)局、金融監(jiān)管總局上海監(jiān)管局、中基協(xié)等部門、單位間的信息共享機制，夯實管理人、托管機構(gòu)、中介機構(gòu)等的主體責任，加強風險早期通報和處置協(xié)作，促進行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。

（五）開展契約型私募基金登記試點。按照《條例》有關(guān)規(guī)定，開展契約型私募基金投資企業(yè)的市場主體登記試點，股權(quán)投資基金管理人運用契約型股權(quán)投資基金財產(chǎn)進行投資的，在以股權(quán)投資基金管理人名義開立賬戶、列入所投資企業(yè)股東名冊或者持有其他股權(quán)投資基金財產(chǎn)時，注明該契約型股權(quán)投資基金名稱。

二、引導投早投小投科技

（六）完善政府引導基金體系。研究設立上海市科技創(chuàng)新引導基金，重點投資早期科創(chuàng)領(lǐng)域。有序擴大市創(chuàng)業(yè)投資引導基金、市天使投資引導基金規(guī)模，發(fā)揮好財政資金的杠桿放大作用。完善政府引導基金讓利機制，根據(jù)《上海市創(chuàng)業(yè)投資引導基金管理辦法》《上海市天使投資引導基金管理實施細則》等，按照市場化原則逐步建立份額轉(zhuǎn)讓的估值、談判、定價等工作流程。加強市、區(qū)兩級政府引導基金聯(lián)動，強化對投早投小投科技的引導支持。

（七）搭建天使投資專業(yè)化服務平臺。支持專業(yè)團隊設立天使投資行業(yè)組織，搭建集聚天使投資人、科技成果轉(zhuǎn)化項目及種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的投融資專業(yè)化服務平臺，聯(lián)合開展盡調(diào)、估值、投資等，強化對優(yōu)質(zhì)早期科創(chuàng)項目的發(fā)現(xiàn)和投資培育；建立天使投資數(shù)據(jù)庫，對天使投資管理人及核心團隊開展跟蹤統(tǒng)計和篩選評估，加強評估結(jié)果在政府引導基金投資、扶持政策申請等事項中的參考運用。

（八）制訂投早投小投科技獎勵政策。股權(quán)投資集聚區(qū)應制訂投資獎勵政策，對經(jīng)認定的投資區(qū)內(nèi)種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)2年以上的股權(quán)投資基金管理人及業(yè)務團隊予以獎勵，引導社會資本投早投小投科技。種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)參照《財政部稅務總局關(guān)于延續(xù)執(zhí)行創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人投資初創(chuàng)科技型企業(yè)有關(guān)政策條件的公告》等有關(guān)規(guī)定予以認定。

三、支持企業(yè)風險投資發(fā)展

（九）支持產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)開展企業(yè)風險投資（CVC）。按照本市現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系布局，推動鏈主企業(yè)圍繞本產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)開展股權(quán)投資，參與上下游協(xié)同創(chuàng)新，加快核心技術(shù)研發(fā)突破和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。對于鏈主企業(yè)設立的CVC機構(gòu)，可比照股權(quán)投資機構(gòu)給予相關(guān)專項政策扶持。

（十）吸引CVC基金在滬發(fā)展。支持鏈主企業(yè)設立獨立管理人開展專業(yè)化運作，其發(fā)起設立CVC基金適用股權(quán)投資基金快速通道機制。推動政府引導基金、母基金、市屬國資等加大對CVC基金的出資力度，股權(quán)投資集聚區(qū)為CVC基金展業(yè)提供支撐。推動本市各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)與CVC基金加強合作聯(lián)動，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)集聚效應，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈新優(yōu)勢。

四、培育長期資本、耐心資本

（十一）做好國家級基金在滬投資服務。加強對全國社?；痖L三角科技創(chuàng)新專項基金落地服務，依托長三角科技創(chuàng)新共同體機制為專項基金推薦優(yōu)質(zhì)項目，推出“服務包”加強對被投企業(yè)服務，支持專項基金拓展投資領(lǐng)域、創(chuàng)新投資模式，發(fā)揮長期資金活躍資本市場的作用。推動全國社?；鸺哟髮Ρ臼袃?yōu)質(zhì)股權(quán)投資基金和科技項目的投資布局。做好國家級母基金、中央企業(yè)基金等的對接服務，為重大股權(quán)融資項目落地做好配套保障。

（十二）提升保險資金投資積極性。依托上?？苿?chuàng)金融改革試驗區(qū)建設，引導保險資金加強機制創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，采取逐步擴大投資比例等方式與本市優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資機構(gòu)合作，加大對本市重點產(chǎn)業(yè)和硬科技領(lǐng)域投資力度。研究提高保險資金所投創(chuàng)業(yè)投資基金對單一創(chuàng)業(yè)企業(yè)的出資比例上限。

（十三）支持銀行理財資金靈活運用。落實《關(guān)于進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發(fā)展的意見》，推動符合條件的商業(yè)銀行理財子公司，按照商業(yè)自愿原則在上海設立專業(yè)子公司，建立與銀行理財資金對接渠道，投資臨港新片區(qū)和長三角未上市企業(yè)和股權(quán)投資基金。

（十四）發(fā)揮企業(yè)年金和養(yǎng)老金支持作用。根據(jù)國家相關(guān)部署安排，支持企業(yè)年金、養(yǎng)老金等長期資金按照商業(yè)化原則投資股權(quán)投資基金。

五、暢通股權(quán)投資退出渠道

（十五）提升并購重組退出效率。根據(jù)本市重點產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級需求，推動本市相關(guān)企業(yè)集團開展產(chǎn)業(yè)并購投資。引導本市標志性產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)并購基金。支持本市銀行業(yè)金融機構(gòu)開展控股型并購貸款業(yè)務，研究開展參股型并購貸款創(chuàng)新試點。

（十六）暢通企業(yè)境內(nèi)外上市通道。將符合條件的被投企業(yè)納入“浦江之光”科創(chuàng)企業(yè)庫，形成分層分類分梯隊的上市資源。加強股權(quán)投資機構(gòu)與政府部門、監(jiān)管機構(gòu)、交易所間的信息對接，強化對被投企業(yè)培育、輔導、申報和政策咨詢等服務。上海股權(quán)托管交易中心建設專精特新專板，與股權(quán)投資機構(gòu)建立合作渠道，對符合掛牌要求的被投企業(yè)進行規(guī)范培育。

（十七）完善股權(quán)投資基金份額轉(zhuǎn)讓平臺功能。上海股權(quán)托管交易中心豐富股權(quán)投資基金份額轉(zhuǎn)讓平臺功能，在確保數(shù)據(jù)安全的前提下，有效利用被投企業(yè)的登記、稅收、發(fā)明專利、社保公積金等信息，提升股權(quán)投資基金份額估值定價透明性、公允性。本市國資管理部門加強政策供給，采信股權(quán)投資基金份額轉(zhuǎn)讓平臺估值定價，建立完善通過股權(quán)投資基金份額轉(zhuǎn)讓平臺轉(zhuǎn)讓市屬國資基金份額的標準化、規(guī)范化程序，集聚更多市場參與者，活躍市場交易。

（十八）大力推動二級市場基金（S基金）發(fā)展。支持各類主體在滬發(fā)起設立S基金，股權(quán)投資集聚區(qū)對S基金新設（遷入）建立綠色通道，對S基金落地運營給予配套政策支持。推動銀行理財、保險資金、信托資金、國資母基金等加大對S基金的投資布局。鼓勵S基金管理人、政府引導基金、母基金、金融機構(gòu)、中介服務機構(gòu)等加入上海S基金聯(lián)盟，開展S基金運作模式創(chuàng)新，做大份額轉(zhuǎn)讓型交易，拓展接續(xù)型、重組型等交易模式，逐步形成行業(yè)標準。

（十九）試點開展股權(quán)投資基金實物分配股票。將股權(quán)投資基金持有的符合條件的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向基金投資者進行分配，有序擴大試點覆蓋范圍。

六、落實財稅優(yōu)惠政策

（二十）推進創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)稅收優(yōu)惠政策落地。對接落實合伙型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)單一投資基金核算稅收優(yōu)惠政策，對選擇單一投資基金核算的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計算繳納個人所得稅。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人采取股權(quán)投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿2年的，可按照投資額的70%抵扣應納稅所得額。鼓勵股權(quán)投資集聚區(qū)對經(jīng)認定的股權(quán)投資基金投資種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的，結(jié)合股權(quán)投資基金投資期限和退出后再投資情況，給予其個人合伙人階梯績效獎補等政策支持。

（二十一）開展浦東新區(qū)特定區(qū)域公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策試點。對轉(zhuǎn)讓持有3年以上股權(quán)的所得占年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得總額的比例超過50%的，按照年末個人股東持股比例減半征收當年企業(yè)所得稅；對轉(zhuǎn)讓持有5年以上股權(quán)的所得占年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得總額的比例超過50%的，按照年末個人股東持股比例免征當年企業(yè)所得稅。鼓勵股權(quán)投資集聚區(qū)對經(jīng)認定的公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，結(jié)合其投資期限和退出后再投資情況，給予階梯績效獎補等政策支持。

（二十二）提升稅收優(yōu)惠政策便利度。加大對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)稅收優(yōu)惠政策的宣傳力度，建立完善證監(jiān)、發(fā)展改革部門創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)登記備案信息與稅務部門的共享機制，做好政策精準推送，簡化申請程序，協(xié)助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)完成行業(yè)主管部門備案和稅務主管部門核算方式備案，擴大稅收優(yōu)惠政策覆蓋面。

七、推動行業(yè)聯(lián)動創(chuàng)新發(fā)展

（二十三）支持股權(quán)投資基金管理人上市。依托實施全面注冊制及境外上市備案新規(guī)，支持符合條件的在滬股權(quán)投資基金管理人通過首次公開發(fā)行股票、并購重組等方式在境內(nèi)外資本市場上市掛牌。

（二十四）支持股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)債。支持合格股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行5—10年中長期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券。推動科創(chuàng)票據(jù)等債務融資工具創(chuàng)新，為股權(quán)投資基金管理人募資提供支持，拓展中長期資金來源。

（二十五）開展投貸聯(lián)動業(yè)務創(chuàng)新。支持本市銀行業(yè)金融機構(gòu)圍繞股權(quán)投資機構(gòu)募資、投資，開發(fā)相適應的服務和產(chǎn)品。推動開展投貸聯(lián)動，加大對種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)綜合金融支持力度。依托上海股權(quán)托管交易中心認股權(quán)試點，建設確權(quán)、登記、托管、結(jié)算、估值、轉(zhuǎn)讓、行權(quán)等綜合服務平臺。

（二十六）深化合格境外有限合伙人（QFLP）試點。參與QFLP試點的管理人，其控股股東、實際控制人、普通合伙人三者之一滿足經(jīng)營、管理或從事資產(chǎn)管理、投資、相關(guān)產(chǎn)業(yè)5年經(jīng)驗等條件的，支持其在中基協(xié)登記。推動QFLP試點創(chuàng)新，拓展投資領(lǐng)域和投資方式，優(yōu)化試點申請和變更流程，便利主權(quán)基金、養(yǎng)老基金、捐贈基金、大學基金等機構(gòu)投資者通過QFLP試點投資實體企業(yè)。

八、高質(zhì)量建設股權(quán)投資集聚區(qū)

（二十七）加強股權(quán)投資集聚區(qū)綜合服務。股權(quán)投資集聚區(qū)設立不低于100億元的區(qū)級政府引導基金，搭建綜合服務等功能性平臺，加強對股權(quán)投資機構(gòu)租購房、被投項目落地、人才集聚等方面的綜合服務保障。

（二十八）支持股權(quán)投資基金管理人提高專業(yè)能力。股權(quán)投資集聚區(qū)協(xié)同監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會、高等院校、第三方服務機構(gòu)等，提供財務、法律、風控、上市、技術(shù)等專業(yè)培訓服務，提高股權(quán)投資基金管理人在投資退出、合規(guī)運作、企業(yè)培育等方面的專業(yè)能力。

（二十九）強化行業(yè)發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。市地方金融監(jiān)管局會同市發(fā)展改革委、市經(jīng)濟信息化委、市科委、市財政局、市國資委、上海證監(jiān)局等部門建立本市股權(quán)投資發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制。對股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展中面臨的系統(tǒng)性、跨部門問題加強協(xié)調(diào)支持和服務供給，對股權(quán)投資集聚區(qū)招商引資、綜合服務、政策配套、風險防范等開展動態(tài)跟蹤和綜合評價。建立完善季度分析報告制度，定期根據(jù)市場數(shù)據(jù)、行業(yè)訴求、產(chǎn)業(yè)動向等進行研判分析。

（三十）加強重點機構(gòu)和專業(yè)人才服務。對國內(nèi)外頭部股權(quán)投資機構(gòu)，建立市區(qū)聯(lián)動、部門協(xié)同的“一對一”服務機制，加大定向服務力度。按照《關(guān)于服務具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心建設實施更加開放的國內(nèi)人才引進政策的實施辦法》等文件規(guī)定，充分運用本市梯度化引進人才政策對符合條件的股權(quán)投資專業(yè)人才申辦本市常住戶口、辦理居住證等予以支持。

九、加強行業(yè)社會組織建設

（三十一）發(fā)揮社會團體功能作用。推動上海市基金同業(yè)公會、上海股權(quán)投資協(xié)會、上海市國際股權(quán)投資基金協(xié)會、上海市創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會等，深化業(yè)界交流，強化行業(yè)自律，加強人才培訓，積極開展與地方政府、監(jiān)管部門等的溝通。支持社會團體在滬舉辦高級別對話、品牌化論壇、專題研討沙龍等活動。

（三十二）加強社會團體專業(yè)委員會建設。對投早投小投科技、稅收和長期資金、S基金、母基金等領(lǐng)域開展專項研究，推動行業(yè)發(fā)展。

本文件所稱股權(quán)投資機構(gòu)，是指應在中基協(xié)登記備案的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人和私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金。股權(quán)投資機構(gòu)的名稱、經(jīng)營范圍應當符合《條例》等法律法規(guī)的規(guī)定。

本文件自2024年2月1日起施行，有效期至2029年1月31日。具體政策措施明確執(zhí)行期限的，從其規(guī)定。

本文編選自“上海市人民政府官網(wǎng)”；智通財經(jīng)編輯：黃曉冬。