國泰君安：首予阿里影業(yè)(01060)“增持”評級 影視內(nèi)容爆款頻出

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，阿里影業(yè)(01060)參與出品發(fā)行多部爆款電影，穩(wěn)坐內(nèi)容創(chuàng)作第一梯隊;在線票務(wù)以淘票票和大麥為主，受益線下娛樂產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇;儲備IP豐富，創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)為行業(yè)賦能。作為國內(nèi)娛樂產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者，該行首次覆蓋，予“增持”評級。

該行提到，公司核心業(yè)務(wù)包括內(nèi)容制作、宣傳發(fā)行、現(xiàn)場演出、IP授權(quán)、院線票務(wù)管理及數(shù)據(jù)服務(wù)等，是阿里大文娛板塊的上市公司，也是覆蓋娛樂產(chǎn)業(yè)鏈最全面的公司之一。公司在線票務(wù)擁有淘票票和大麥兩個頭部平臺，分別從事電影票務(wù)和現(xiàn)場演出票務(wù)，直接受益于線下娛樂產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇。內(nèi)容制作以電影出品發(fā)行為主，依托票務(wù)優(yōu)勢，能敏銳洞察優(yōu)質(zhì)項目，在內(nèi)地影史前20的影片中，有15部由公司參與出品發(fā)行。IP和創(chuàng)新業(yè)務(wù)與票務(wù)及制作業(yè)務(wù)強強聯(lián)合，持續(xù)為行業(yè)賦能?？紤]到并購大麥及線下娛樂產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)，該行預(yù)測FY24-FY26公司歸母凈利潤分別為6.87/7.85/9.52億元，經(jīng)調(diào)整EBITA分別為7.41/8.67/10.55億元。

報告中稱，公司電影投資首先以覆蓋重要檔期和頭部項目為基礎(chǔ)，進而拓展合制與自制項目，形成爆款潛質(zhì)和穩(wěn)定收益的影片組合，并借此形成廠牌影響力。在2023年公司合制及主宣發(fā)的電影《消失的她》票房超過35億元，合制的電影《孤注一擲》票房超過38億元，顯示公司較強的電影出品發(fā)行能力。儲備影片中，包括《援軍明日到達》、《危機航線》等，題材較為豐富。 在線票務(wù)首屈一指，受益行業(yè)復(fù)蘇。淘票票和大麥分別為各自領(lǐng)域的頭部平臺，且主要受益于行業(yè)市場規(guī)模增長。2023年電影票房有望達550億元左右，現(xiàn)場演出票房已創(chuàng)歷史新高。行業(yè)的穩(wěn)定增長促進公司在線票務(wù)業(yè)務(wù)成為業(yè)績的中流砥柱。