“木頭姐”迷之投資AI：減持“心頭肉”Unipath(PATH.US)，逆市看好Zoom(ZM.US)

“木頭姐”凱西·伍德(Cathie Wood)堅信，人工智能(AI)有可能徹底顛覆企業(yè)的運營方式，這就是為什么她的Ark Invest基金中一些最大的投資集中在人工智能和各種企業(yè)應(yīng)用上?！澳绢^姐”團隊最近最喜歡的人工智能股票是UiPath(PATH.US)，這只股票出現(xiàn)在Ark Invest所有6只活躍的交易所交易基金(ETF)中。然而，在股價強勁上漲后，這些基金正在削減其在UiPath的頭寸，并將資金重新配置到另一只創(chuàng)新股票中。

該團隊認(rèn)為，人工智能可能成為另一家頂級控股公司的主要增長動力，而且該公司并不害怕把錢投入到實際行動中。這就是為什么Ark Invest團隊增加了Zoom(ZM.US)在Ark Innovation ETF中的權(quán)重，該公司已經(jīng)是Ark Innovation ETF的第五大持股。

UiPath仍然是Ark的首選

UiPath在“木頭姐”旗艦基金Ark Innovation ETF中仍是第三大持倉，在Ark旗下所有基金中也是第二大持倉。該公司專門從事機器人流程自動化(RPA)，它可以自動執(zhí)行重復(fù)性任務(wù)，例如為企業(yè)輸入數(shù)據(jù)或建立新客戶。UiPath利用AI的方式有很多。在其核心，自動化需要某種算法來實現(xiàn)。但更高級的RPA需要額外的人工智能。例如，相關(guān)數(shù)據(jù)可能被困在不統(tǒng)一的契約中。UiPath可以使用其文檔理解人工智能(Document Understanding AI)提取相關(guān)數(shù)據(jù)，并以比人類更高的準(zhǔn)確性將其輸入標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)庫。UiPath還通過其流程挖掘AI，使用AI來幫助企業(yè)找到可能成為RPA的良好候選流程。流程挖掘可以為UiPath帶來更多的業(yè)務(wù)，同時也是一個有用的獨立產(chǎn)品，可以幫助企業(yè)通過老式的人力工作來提高效率。

然而，UiPath是一家小公司，它面臨著來自財力雄厚的競爭對手的激烈競爭。例如，微軟(MSFT.US)已經(jīng)開始在其企業(yè)軟件中增加人工智能的使用。這可能會對UiPath的人工智能產(chǎn)品(如Document Understanding)構(gòu)成威脅，導(dǎo)致更多客戶選擇這家企業(yè)軟件巨頭(特別是如果他們已經(jīng)在使用微軟的Office套件)。

隨著越來越多的企業(yè)希望提高生產(chǎn)率，UiPath也在迅速發(fā)展。上季度，年度經(jīng)常性收入(ARR)同比增長24%，管理層預(yù)計第四季度將增長21%。營業(yè)利潤率也在迅速提高，上季度上升了8個百分點。如果UiPath能夠憑借其人工智能技術(shù)的進步成功抵御更大的競爭對手，以健康的速度增長其ARR并擴大其利潤率，那么該股可能會有更大的上漲空間。由于股票交易的企業(yè)價值與銷售額之比為10，建立一個小的頭寸并不會太昂貴。

在Zoom上漲之前買入？

Ark Invest分析師認(rèn)為，Zoom可能是人工智能生產(chǎn)率提高的主要贏家。該公司預(yù)計，到2026年，Zoom股價將攀升至每股1500美元。這是一個天文數(shù)字般的價格目標(biāo)，如果Zoom在未來三年內(nèi)達到這個價格，那將是一個巨大的驚喜。盡管“疫情紅利”消退，Zoom似乎還是有很多值得喜歡的地方。

該視頻會議的領(lǐng)導(dǎo)者做的遠不止視頻會議業(yè)務(wù)。該公司的Zoom Phone(基于云的電話系統(tǒng))和Contact Center(客戶支持中心)自推出以來表現(xiàn)出了良好的吸引力。Zoom正在將人工智能功能整合到其服務(wù)中。它使用生成式人工智能來生成會議摘要，為遲到的人回答問題，并改進聊天功能。它正在構(gòu)建新的功能來總結(jié)聊天線索，實時翻譯語音，并幫助團隊組織會議和筆記中的想法。它還看到了使用生成式人工智能為新銷售人員進行銷售培訓(xùn)模擬的機會。

Zoom剛剛開始從疫情對其業(yè)務(wù)的推動消散中恢復(fù)過來。用戶流失率仍在下降(上季度為3%)，這表明它應(yīng)該開始重新加速收入增長。作為一家軟件即服務(wù)(SaaS)企業(yè)，其年度經(jīng)常性收入應(yīng)該會產(chǎn)生持續(xù)不斷的自由現(xiàn)金流。

該股目前看起來很有吸引力，交易價格僅為調(diào)整后每股收益的14倍。此外，其價格與自由現(xiàn)金流比率為16.5，對于一家未來幾年自由現(xiàn)金流有增長潛力的公司來說，這是一個合理的價格，因為它贏得了越來越多的客戶，并將他們轉(zhuǎn)化為具有人工智能功能的高價產(chǎn)品。即使沒有任何倍數(shù)擴張，投資者也應(yīng)該預(yù)期當(dāng)前價格會強勁上漲。雖然它可能達不到Ark設(shè)定的1500美元的價格目標(biāo)，但它似乎還是值得在投資組合中占有一席之地。