中銀證券：3D內(nèi)容破局+硬件聯(lián)動(dòng) XR產(chǎn)業(yè)鏈迎新發(fā)展機(jī)遇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，3D內(nèi)容制作往往需要設(shè)備攜帶深度傳感器，品牌廠商為搭建自身XR生態(tài)，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)智能手機(jī)ToF模組滲透率提升。3D內(nèi)容體積大、播放穩(wěn)定性要求高，空間視頻發(fā)展趨勢(shì)下，XR參評(píng)的視頻橋接芯片或?qū)⒊蔀樵隽啃枨蟆Ｍ瑫r(shí)，現(xiàn)有品牌XR產(chǎn)品價(jià)格較昂貴，導(dǎo)致消費(fèi)者購買門檻高，隨著空間視頻等新形式3D內(nèi)容快速增長，專注特定功能的平價(jià)版XR產(chǎn)品或?qū)⒂瓉磔^大增長空間。

前言：

XR是新一代消費(fèi)電子計(jì)算平臺(tái)，發(fā)展痛點(diǎn)在內(nèi)容生態(tài)打造難度大。在蘋果MR發(fā)售前夕，產(chǎn)業(yè)鏈巨頭在3D內(nèi)容的形式、制作方式及標(biāo)準(zhǔn)化方面形成了較大突破。

▍中銀證券主要觀點(diǎn)如下：

蘋果MR發(fā)售在即，3D內(nèi)容產(chǎn)業(yè)步入加速發(fā)展階段。

內(nèi)容形式方面，蘋果推出“空間視頻”這一新型3D內(nèi)容形式，受眾反饋良好。硬件生態(tài)方面：iPhone Pro系列智能手機(jī)能夠與XR設(shè)備較好互動(dòng)，可手機(jī)錄制空間視頻并于Vision Pro播放、可手機(jī)抓取物體3D模型并于Vision Pro呈現(xiàn)。

編解碼方面：蘋果支持MV-HEVC編碼，助力打通不同設(shè)備、不同品牌之間分享/互聯(lián)3D內(nèi)容的障礙。內(nèi)容格式方面，蘋果等廠商成立AOUSD聯(lián)盟，能搭建起影視、動(dòng)畫、建筑業(yè)等行業(yè)3D模型格式統(tǒng)一的橋梁，消除3D內(nèi)容打造的障礙。

受益3D內(nèi)容破局，XR產(chǎn)業(yè)呈三大發(fā)展趨勢(shì)。

(1)空間視頻或成XR剛需型應(yīng)用?？臻g視頻獨(dú)特的內(nèi)容形式/用戶體驗(yàn)，可類比智能手機(jī)上長視頻/短視頻，成為XR產(chǎn)品游戲之外吸引用戶的重要應(yīng)用。

(2)UGC成為XR產(chǎn)業(yè)3D內(nèi)容重要增長動(dòng)力。參考YouTube、Facebook等企業(yè)，3D內(nèi)容創(chuàng)作方式從PGC轉(zhuǎn)向UGC，有望通過社交紐帶促進(jìn)用戶粘性，從而推動(dòng)XR產(chǎn)業(yè)走向成熟。

(3)XR有望借助智能手機(jī)導(dǎo)流，實(shí)現(xiàn)銷量增長。智能手機(jī)與XR互聯(lián)，智能手機(jī)可制作3D內(nèi)容并在XR設(shè)備播放;不同品牌XR產(chǎn)品互聯(lián)，3D內(nèi)容格式趨向統(tǒng)一，用戶有望跨XR品牌互動(dòng)。智能手機(jī)的保有量級(jí)較XR大，在硬件互聯(lián)趨勢(shì)下，XR銷量有望得到提振。

3D內(nèi)容突破驅(qū)動(dòng)XR產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇：ToF模組、視頻橋接芯片、平價(jià)版MR/消費(fèi)級(jí)AR。

3D內(nèi)容制作往往需要設(shè)備攜帶深度傳感器，品牌廠商為搭建自身XR生態(tài)，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)智能手機(jī)ToF模組滲透率提升。3D內(nèi)容體積大、播放穩(wěn)定性要求高，空間視頻發(fā)展趨勢(shì)下，XR參評(píng)的視頻橋接芯片或?qū)⒊蔀樵隽啃枨蟆?/p>

同時(shí)，現(xiàn)有品牌XR產(chǎn)品價(jià)格較昂貴，導(dǎo)致消費(fèi)者購買門檻高，隨著空間視頻等新形式3D內(nèi)容快速增長，專注特定功能的平價(jià)版XR產(chǎn)品或?qū)⒂瓉磔^大增長空間。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。Vision Pro市場接受度不及預(yù)期。XR產(chǎn)業(yè)3D內(nèi)容生態(tài)打造不及預(yù)期。XR降低成本進(jìn)度不及預(yù)期。