國金證券：高壁壘的輕量化材料 PEEK需求爆發(fā)進行時

智通財經APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，輕量化+物理性能優(yōu)異，PEEK材料市場有望迎來爆發(fā)。Peek材料屬于特種工程塑料，具備耐熱、阻燃、耐磨、耐腐蝕、自潤滑等優(yōu)勢。與工程塑料相比，PEEK材料兼具剛性和韌性;與金屬材料相比，PEEK材料比強度大的同時，自身重量較輕，適合用于醫(yī)療、汽車和機器人等對輕量化要求較高的領域。

▍國金證券主要觀點如下：

輕量化+物理性能優(yōu)異，PEEK材料市場有望迎來爆發(fā)。

Peek材料屬于特種工程塑料，具備耐熱、阻燃、耐磨、耐腐蝕、自潤滑等優(yōu)勢。與工程塑料相比，PEEK材料兼具剛性和韌性;與金屬材料相比，PEEK材料比強度大的同時，自身重量較輕，適合用于醫(yī)療、汽車和機器人等對輕量化要求較高的領域。

技術和客戶壁壘高。生產工藝壁壘高、驗證周期長：

(1)生產工藝難，需要一致性和結晶性能高，并達到合適的熔指和黏度平衡;(2)驗證周期：產能爬坡需要7年左右，下游客戶認證開發(fā)周期需要3-5年。批量制造壁壘極高,全球僅4家具備1000噸以上量產能力。

全球格局一超多強，國產替代價格優(yōu)勢明顯。

全球龍頭威格斯年產能7150噸，占全球份額60%，國產頭部公司中研股份、鵬孚隆2021年銷量分別623、226噸，市占率分別8.1%、2.9%，其中中研股份位居全球市占率第四位。PEEK材料國內價格約為30-40萬元/噸，國外約80-100萬元/噸，國內產品具有明顯的價格優(yōu)勢，國產替代趨勢確定。

上游氟酮成本占比近半，少量核心設備器件依賴進口。

原材料：氟酮是最核心的原材料。PEEK屬于合成樹脂，產業(yè)上游原材料主要包括氟酮(最關鍵，直接影響PEEK產品質量，成本占比過半)、對苯二酚(大宗，產能過剩)和碳酸鈉(價值量小)等。設備：生產PEEK的過程中，需要用到注塑機、聚合釜、反應釜、水洗釜、離心過濾機、蒸餾機器以及熱風干燥機等設備。整體所需的設備，國內市場已經可以滿足基本需要。只有部分反應容器，如聚合釜、水洗釜等需要進口。

行業(yè)重點公司為中研股份(PEEK全球第四)、新瀚新材(氟酮)、中欣氟材(氟酮)等。

(1)中研股份是全球第四大PEEK生產商，是繼英國威格斯、比利時索爾維和德國贏創(chuàng)之后全球第4家PEEK年產能達到千噸級的企業(yè);(2)新瀚新材客戶結構較優(yōu)，與PEEK領域全球主要廠商SOLVAY(索爾維)、VICTREX(威格斯)、EVONIK(贏創(chuàng))及國內領先的PEEK生產商中研股份、吉大特塑及鵬孚隆均建立長期合作關系;(3)中欣氟材五千噸氟酮產能于2023年5月順利試生產，目前氟酮產能已居國內首位。