美銀美林：升騰訊(00700)目標(biāo)價至525元 重申“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，美銀美林報告指出，內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的用戶增長普遍出現(xiàn)放緩跡象，因此用戶的參與度成為競爭取勝的關(guān)鍵。該行稱，騰訊(00700) 主要社交平臺的用戶增長亦見放慢，故集團在過去數(shù)年已開始加大內(nèi)容投資，例如游戲、視頻、音樂及漫畫等，整個生態(tài)系統(tǒng)有助提升用戶的參與度。

然而，由于更多新興內(nèi)容消費形式出現(xiàn)，例如微電影，騰訊需要不斷創(chuàng)新和投入，而隨著行業(yè)用戶增長趨勢緩慢，集團需要依靠網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)吸引新用戶的優(yōu)勢越來越少。

該行稱，騰訊旗下小程序、微信公眾號除了可促進第三方內(nèi)容的分布，亦可增加在微信支付中，保險及基金等服務(wù)的交叉銷售能力。

該行稱，騰訊游戲及內(nèi)容、廣告及支付的發(fā)展均為未來帶來更多賺錢的機會，唯需要不斷投入資源。集團收入將成為損益表的推動引擎，該行上調(diào)騰訊2018-19年收入預(yù)測6%及10%，反映新手游的變現(xiàn)能力改善，利潤預(yù)測則維持不變，2018/19年每股盈測調(diào)升7%及11%，目標(biāo)價由447元升至525元，重申“買入”評級。