美股、美債3天凈漲2萬億美元 美聯(lián)儲被迫轉(zhuǎn)入“危機(jī)公關(guān)”模式？

隨著本周美股的收盤鈴聲響起，華爾街的交易員和分析師們也紛紛進(jìn)入了傳統(tǒng)的“圣誕假日時間”，但就在這個節(jié)骨眼上，美聯(lián)儲卻進(jìn)入了“危機(jī)公關(guān)”模式。

事情的起源正是美聯(lián)儲主席鮑威爾。

鮑威爾又被誤解了？

在本周三美聯(lián)儲發(fā)布比預(yù)期更“鴿”的利率決議和“點(diǎn)陣圖”展望后，過去兩年總是翻來覆去講車轱轆話的鮑威爾一反常態(tài)，在記者會上公開表示：

關(guān)于何時適合開始逐步減少當(dāng)前限制性政策的問題——這個問題已經(jīng)開始進(jìn)入我們的視野，并且顯然已成為外界討論的話題，這也是我們今天會議討論的內(nèi)容。

這一番表態(tài)也令市場炸了鍋——誰能想到過去一年多時間里只會反反復(fù)復(fù)念叨“通漲太高”、“要看數(shù)據(jù)”的鮑威爾，竟然毫不掩飾地大談降息？！

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，算上鮑威爾講話的那一天，美國股票、債券總價值在短短3天內(nèi)暴增2萬億美元。如果從11月上一回美聯(lián)儲開會開始算起，美國股債的價值凈增長7萬億美元。

這件事情也有外延效益——本周全球股票、債券市場價值凈增加4萬億美元，同樣從11月初算起，凈增長額能夠達(dá)到15萬億美元。

美聯(lián)儲主席講話推動股市上漲，在絕大多數(shù)情況下應(yīng)該是一件好事，但本周的情況可能有些過頭了：

在鮑威爾講話后，市場一度將2024年降息的預(yù)期打到接近170個基點(diǎn)，相當(dāng)于從明年3月開始，每一次美聯(lián)儲開會就降息25個基點(diǎn)；

標(biāo)普500指數(shù)連漲7周，刷新近6年（2017年11月后）的連漲紀(jì)錄；

鮑威爾講話后，多達(dá)49%的標(biāo)普500指數(shù)成分股處于“超買狀態(tài)”，這也是1991年2月以來美股從未見到的情況。

更絕的是，代表美股小盤股的羅素2000指數(shù)，也在不到50天里經(jīng)歷了從近一年新低漲至近一年新高的情況。從上世紀(jì)80年代這個指數(shù)誕生開始，就沒出現(xiàn)過這么激烈的漲幅。

在接下來幾個季度美國經(jīng)濟(jì)將逐漸趨緩（美聯(lián)儲官方說的）的背景下，美股的上漲更多指向估值的抬高，漲幅的可持續(xù)性要看后續(xù)企業(yè)利潤能否跟上。但眼下除了英偉達(dá)等少數(shù)產(chǎn)品供不應(yīng)求的明星個股外，哪怕是美股龍頭的蘋果公司，也不敢對明年的業(yè)績表達(dá)樂觀。

更為重要的是，明明口口聲聲強(qiáng)調(diào)“要看數(shù)據(jù)”，但美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有出現(xiàn)支持美聯(lián)儲大幅度轉(zhuǎn)向的依據(jù)——通脹下降的幅度中規(guī)中矩、前不久剛出的非農(nóng)還強(qiáng)于預(yù)期。

對此，財聯(lián)社也在昨天的報道中提到過市場的質(zhì)疑：轉(zhuǎn)鴿看的是哪門子數(shù)據(jù)，莫不是拜登支持率？

鑒于鮑威爾去年7月也曾出現(xiàn)提到“放緩加息”引發(fā)股市大漲的狀況，隨后又以8月底杰克遜霍爾年會的“黑色8分鐘”悲慘收尾，所以他的意思有沒有被市場誤解，恐怕只能等到他下次公開露面時才有機(jī)會澄清。

至少從周五接連三名出來講話的官員狀態(tài)來看，美聯(lián)儲對近幾天市場的動向，恐怕并不滿意。

威廉姆斯、博斯蒂克、古爾斯比接連喊話

昨天晚上首先出場的是紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯，作為聯(lián)儲系統(tǒng)的“三號人物”，他扔出了一記駁斥鮑威爾的“直球”：

威廉姆斯表示“現(xiàn)在并沒有真的在討論降息”，同時強(qiáng)調(diào)他認(rèn)為“現(xiàn)在去想降息這件事本身也還太早”，如果通脹的進(jìn)展停滯或逆轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲需要準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊政策。

隨后亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克也用稍稍婉轉(zhuǎn)的言論，暗示2024年只會降息兩次，且第一次降息會在三季度以后。

博斯蒂克“并不覺得降息是一個迫在眉睫的事情”，他表示決策者仍需要“幾個月”的時間來觀察足夠的數(shù)據(jù)，并獲得通貨膨脹將繼續(xù)下降的信心。

三人中最“鴿”的是芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比，他講話的重點(diǎn)是“不能排除任何可能性”，顯然也不如市場想象得那么鴿派。

古爾斯比預(yù)計(jì)明年的利率將低于目前的水平，但不會顯著下降。他強(qiáng)調(diào)隨著通脹下降，需要考慮目前政策的限制性狀況，以及是否應(yīng)該放松政策。但“如果停止獲得好消息”，通脹未能朝著目標(biāo)前進(jìn)，那么美聯(lián)儲應(yīng)該準(zhǔn)備加息。

在三人組打出“組合拳”后，市場對于明年3月降息的定價有所收斂，國際金價也在尾盤階段走出了一波跳水，不過更受關(guān)注的十年期美債收益率波動有限，繼今年8月后首次收在4%下方。

（國際金價走勢，來源：TradingView）

對于華爾街而言，要搞清楚美聯(lián)儲官員們到底是什么態(tài)度并不需要等待太久，按照慣例本周會議的紀(jì)要將在三周后公布，也就是2024年第一周的星期三（北京時間周四凌晨）。但在那之前，市場只能在各種猜測中度過假日季的十來個交易日了。

本文來源“財聯(lián)社”，作者史正丞，智通財經(jīng)編輯：陳秋達(dá)。