警惕！美股漲勢過熱 大買家CTA即將啟動(dòng)“無差別”拋售模式

自10月下旬以來，股市漲勢如虹，但與此同時(shí)，華爾街分析人士對(duì)此也開始警惕起來。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，無論是資金流、動(dòng)量還是技術(shù)指標(biāo)，歐洲和美國股市在各個(gè)方面都顯得捉襟見肘。如果美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率決議后透露的信息令人失望，那么股市可能難以有更大的上行空間。目前，標(biāo)普500指數(shù)距離創(chuàng)紀(jì)錄水平僅差3%，歐洲斯托克50指數(shù)接近2001年以來的最高水平，自7月暫停加息以來，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議召開前的風(fēng)險(xiǎn)從未如此之高。

商品交易顧問(Commodity Trading Advisor,CTA)通常根據(jù)市場趨勢進(jìn)行交易，采取這一策略的基金迅速從做空股票轉(zhuǎn)向做多股票，是自10月27日以來美股上漲4.6萬億美元的一個(gè)主要因素。這一轉(zhuǎn)變使CTA持有1060億美元的多頭頭寸，高盛表示，這使他們現(xiàn)在更傾向于拋售，而不是買入。

高盛衍生品和資金流動(dòng)專家Cullen Morgan在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“我們對(duì)這一群體進(jìn)行了建模，顯示他們?cè)谖磥硪恢艿母鞣N情況下都會(huì)拋售標(biāo)普500指數(shù)?！贝饲?，高盛集團(tuán)常務(wù)董事Scott Rubner上周就曾警告稱，“空頭已經(jīng)不復(fù)存在”，投資者對(duì)股市的樂觀情緒達(dá)到了危險(xiǎn)的高度。

歐洲和美國市場的趨勢和動(dòng)能指標(biāo)仍然處于強(qiáng)勢區(qū)域，而只有亞洲市場顯示出一些疲軟的跡象。此外，根據(jù)匯編數(shù)據(jù)顯示，在11個(gè)表現(xiàn)最好的基準(zhǔn)指數(shù)中，有9個(gè)目前顯示相對(duì)強(qiáng)勢指標(biāo)處于超買區(qū)域。

高盛表示，無論市場走向如何，CTA都將在下周拋售標(biāo)普500指數(shù)期貨。

Morgan表示，如果股市上漲，CTA將有價(jià)值200億美元的股票可買，但有價(jià)值13億美元的標(biāo)普500指數(shù)期貨可賣。在下跌的情況下，他們需要出售50億美元的股票和19億美元的標(biāo)普500指數(shù)期貨。即使股市橫盤，雖然CTA需要買入180億美元的全球股票，但他們也將拋售4.36億美元的標(biāo)普500指數(shù)期貨。

另一方面，隨著標(biāo)普500指數(shù)剛剛突破夏季高點(diǎn)，其他技術(shù)交易員可能會(huì)進(jìn)一步加速市場的潛在下跌，而如果該指數(shù)未能突破該高點(diǎn)，則可能被視為自10月底漲勢開始以來首次出現(xiàn)短期回調(diào)的信號(hào)。

這些資金流動(dòng)的不對(duì)稱性還恰好發(fā)生在政策制定者可能覺得他們需要控制市場之際，因?yàn)閷?duì)貨幣寬松和降息的押注建立了市場走高的預(yù)期。