里昂：予藥明康德(02359)“買入”評級 目標價由125港元下調(diào)至115港元

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報告稱，藥明康德(02359)是行業(yè)整合中的防守之選，評級“買入”，目標價由125港元下調(diào)至115港元。

報告中稱，2024至25年內(nèi)地代工研發(fā)(CRO)藥廠進入轉(zhuǎn)型周期，全球研發(fā)外判供求失衡的情況明年將會持續(xù)，主要因為藥廠更選擇性地進行研發(fā)，持續(xù)研發(fā)的投資資金處于逆風(fēng)，委托開發(fā)及制造服務(wù)(CDMO)市場競爭更趨激烈。

該行認為，藥明康德的小分子藥物合同定制生產(chǎn)(CMO)收入增長，繼續(xù)是未來主要推動力，早期研發(fā)項目溫和增長，對今年至2025年各年每股盈測下調(diào)0%至8%，并預(yù)計2024至2026年每股盈利復(fù)合年增長率為19%。