海通國(guó)際：近期純堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高 建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，11月24日-30日國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)行情持續(xù)走高，近期國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨持續(xù)緊張，廠家多限制接單，新單成交量較為有限。純堿行業(yè)供應(yīng)端方面整體供應(yīng)量下行，且短期難有恢復(fù)預(yù)期，需求端方面，近期隨著純堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，下游用戶高價(jià)抵觸心理初現(xiàn)，目前多按單領(lǐng)貨。此外，10月光伏玻璃產(chǎn)量204.35萬(wàn)噸，同比增加37.8%，環(huán)比增加2.69%，該行認(rèn)為隨著下游光伏行業(yè)的需求增長(zhǎng)，光伏玻璃將持續(xù)有新建項(xiàng)目投產(chǎn)，從而帶動(dòng)純堿需求增長(zhǎng)。

相關(guān)標(biāo)的：遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)、中鹽化工(600328.SH)、雙環(huán)科技(000707.SZ)、山東?；?000822.SZ)、和邦生物(603077.SH)等。

海通國(guó)際觀點(diǎn)如下：

純堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，新單成交量有限。

根據(jù)百川資訊，2023.11.24-2023.11.30國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)行情持續(xù)走高。截止到11月30日，當(dāng)前輕質(zhì)純堿市場(chǎng)均價(jià)為2620元/噸，較上周四上漲242元/噸;重質(zhì)純堿市場(chǎng)均價(jià)為2799元/噸，較上周四上漲161元/噸。近期國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨持續(xù)緊張，廠家多限制接單，新單成交量較為有限。

行業(yè)開(kāi)工率下行，下游用戶產(chǎn)生高價(jià)抵觸心理。

根據(jù)百川資訊，純堿行業(yè)供應(yīng)端方面整體供應(yīng)量下行，且短期難有恢復(fù)預(yù)期，山東海天、重慶湘渝、湖北雙環(huán)、河南金山純堿裝置低產(chǎn)檢修為主，青海鹽湖、青海發(fā)投、青海昆侖純堿裝置持續(xù)低產(chǎn)運(yùn)行，陜西興化純堿裝置目前已停車(chē)檢修。需求端方面近期隨著純堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高，下游用戶高價(jià)抵觸心理初現(xiàn)，目前多按單領(lǐng)貨。截止到12月1日，純堿行業(yè)周度開(kāi)工率為82.32%，環(huán)比下降3.98%。

11月行業(yè)開(kāi)工率有所下降，11月庫(kù)存逐漸下滑。

根據(jù)百川資訊，2023年1-11月，國(guó)內(nèi)純堿行業(yè)開(kāi)工率基本維持在70%以上，2023年11月純堿行業(yè)開(kāi)工率為76.71%，環(huán)比10月下降5個(gè)百分點(diǎn)。11月以來(lái)工廠庫(kù)存逐漸下降，11月產(chǎn)量下滑。根據(jù)百川資訊，截至2023年12月1日，國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存總量為34.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.66%，現(xiàn)貨庫(kù)存量下降。

10月出口有所下滑，進(jìn)口上升。

根據(jù)百川資訊援引海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2023年10月份我國(guó)純堿進(jìn)口量15.43萬(wàn)噸，同比增加幅度3807.58%;2023年1-10月份我國(guó)純堿進(jìn)口量共計(jì)52.02萬(wàn)噸，同比增加幅度367.62%。2023年10月份我國(guó)純堿出口量5.74萬(wàn)噸，同比減少幅度74.03%;2023年1-10月份我國(guó)純堿出口量共計(jì)133.58萬(wàn)噸，同比減少19.78%。

平板玻璃需求穩(wěn)定，工廠庫(kù)存去化。

根據(jù)百川資訊，2023年11月平板玻璃產(chǎn)量402萬(wàn)噸，同比上升1.77%，環(huán)比下降2.73%，1-11月總產(chǎn)量4399萬(wàn)噸，同比減少6.07%，凈減少284.31萬(wàn)噸。截至12月1日，平板玻璃庫(kù)存189.66萬(wàn)噸，庫(kù)存水平中等。

受益于光伏需求的增長(zhǎng)，光伏玻璃產(chǎn)量持續(xù)釋放。

根據(jù)百川資訊，2023年10月光伏玻璃產(chǎn)量204.35萬(wàn)噸，同比增加37.8%，環(huán)比增加2.69%，1-10月總產(chǎn)量1650萬(wàn)噸，同比增加31.71%，凈增加397.2萬(wàn)噸。該行認(rèn)為隨著下游光伏行業(yè)的需求增長(zhǎng)，光伏玻璃將持續(xù)有新建項(xiàng)目投產(chǎn)，從而帶動(dòng)純堿需求增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格下跌;下游需求不及預(yù)期;出口下滑。