中金：國新增持相關(guān)ETF助力市場信心回穩(wěn) 建議關(guān)注相關(guān)指數(shù)基金及其中權(quán)重較高的個股

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告表示，國新投資公告增持中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)ETF、以及中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)ETF，兩個指數(shù)成分股均主要選取國資委下屬央企。今年以來ETF交易活躍度有所提升，是市場增量資金的重要組成。本次國新投資增持相關(guān)ETF，一方面有助于為A股市場帶來增量資金，另一方面結(jié)合7月中央政治局會議、10月中央金融工作會議對“活躍資本市場”表態(tài)，有助于維穩(wěn)提升投資者信心。

中金指出，近期國新增持ETF及權(quán)重股有望受到關(guān)注。10月下旬開始受益于投資者風險偏好改善，A股連續(xù)4周反彈，但近期再次出現(xiàn)波動，表明投資者信心修復并非一蹴而就。往后看，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策仍在發(fā)力過程中、臨近年底政策預期有所強化，疊加前期美元指數(shù)、美債利率對A股的壓力邊際緩解，在市場估值處于歷史偏底部時期我們認為對后續(xù)市場表現(xiàn)不必悲觀，重視階段性及結(jié)構(gòu)性配置機遇。結(jié)合此次國新投資增持相關(guān)ETF，相關(guān)指數(shù)基金及其中權(quán)重較高的個股有望受到關(guān)注。

中金的主要觀點如下：

國新投資公告增持相關(guān)ETF且將在未來繼續(xù)增持，助力市場信心回穩(wěn)

國新公告增持中證國新央企指數(shù)ETF。12月1日，中國國新控股有限責任公司發(fā)布公告，旗下國新投資有限公司于當天增持中證國新央企科技類指數(shù)基金，并將在未來繼續(xù)增持[1]。按照公告表述，國新投資此次增持了中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)ETF、以及中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)ETF[2]。

中證指數(shù)公司信息顯示，中證國新央企科技引領(lǐng)指數(shù)（以下簡稱“央企科技引領(lǐng)指數(shù)”）、中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)（以下簡稱“央企創(chuàng)新指數(shù)”）成分股均主要選取國資委下屬央企，數(shù)量分別為50只、100只，兩個指數(shù)具備以下幾點特征：

1）科技創(chuàng)新型企業(yè)占比較高：央企科技引領(lǐng)指數(shù)成分多為計算機、電子、國防軍工、通信四類行業(yè)，市值占比分別為34%、30%、28%、7%，市值占比最高的五個細分行業(yè)是半導體（占比28%）、航空裝備（16%）、計算機設備（16%）、IT服務（9%）、軟件開發(fā)（9%）；央企創(chuàng)新指數(shù)成分中，石油石化、通信、建筑裝飾、計算機、銀行市值占比最高，分別為26%、23%、8%、6%、6%，市值占比最高的五個細分行業(yè)是通信服務（22%）、煉化及貿(mào)易（17%）、油氣開采（8%）、股份制銀行（6%）、煤炭開采（5%）。

2）大中市值企業(yè)偏多：全部A股上市公司總市值平均為167億元，相比之下，央企科技引領(lǐng)指數(shù)成分股平均為437億元，央企創(chuàng)新指數(shù)成分股平均為1189億元。

3）基本面相對較好：央企科技引領(lǐng)指數(shù)成分股一致預測凈利潤兩年復合增速中位數(shù)24%、一致預測營業(yè)收入兩年復合增速中位數(shù)18%。央企創(chuàng)新指數(shù)成分一致預測凈利潤兩年復合增速中位數(shù)16%、一致預測營業(yè)收入兩年復合增速中位數(shù)12%。

成分股方面，Wind統(tǒng)計顯示，央企科技引領(lǐng)指數(shù)權(quán)重較高的前5家企業(yè)分別為海康威視、中航光電、中航沈飛、振華科技、寶信軟件（具體標的請參見圖表1）。央企創(chuàng)新指數(shù)權(quán)重較高的前5家企業(yè)分別為長安汽車、國電南瑞、?？低暋⒅袊?、中航光電（權(quán)重較高的標的參見圖表2）。從跟蹤指數(shù)的基金來看，目前掛鉤央企科技引領(lǐng)指數(shù)的基金產(chǎn)品共有3只，分別為南方中證國新央企科技引領(lǐng)ETF、銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF、易方達中證國新央企科技引領(lǐng)ETF，三只ETF均成立于2023年6月，截至2023年12月1日，其基金規(guī)模分別為8.1億元、4.6億元、3.5億元。央企創(chuàng)新指數(shù)掛鉤的基金產(chǎn)品共有13只，跟蹤產(chǎn)品及規(guī)模參見圖表3。

今年以來ETF交易活躍度有所提升，是市場增量資金的重要組成。參考Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2023年11月底，國內(nèi)ETF資產(chǎn)凈值共計為1.97萬億元，其中股票型ETF資產(chǎn)凈值1.37萬億元。ETF總成交額合計24.85萬億元，股票型ETF總成交額10.06萬億元，同比上升幅度分別為20%、22%。全部ETF實現(xiàn)資金凈流入3965億元，其中股票型ETF實現(xiàn)資金凈流入3414億元。本次國新投資增持相關(guān)ETF，一方面有助于為A股市場帶來增量資金，另一方面結(jié)合7月中央政治局會議、10月中央金融工作會議對“活躍資本市場”表態(tài)，有助于維穩(wěn)提升投資者信心。7月底以來各部門積極鼓勵增量資金、尤其是中長線資金入市，例如證監(jiān)會表態(tài)引導社保、保險、年金等各類資金配置A股[3]，修訂證券公司風控指標計算標準；財政部放寬對保險公司凈資產(chǎn)收益率的考核時間區(qū)間，等等。在此次國新增持相關(guān)ETF之前，匯金公司先后發(fā)布公告增持四大行股份及ETF也受到了投資者的廣泛關(guān)注。國新增持科技創(chuàng)新領(lǐng)域ETF，也匹配國新投資重點關(guān)注領(lǐng)域以及服務我國科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的大方向。