廣發(fā)證券機械24年度策略：工程機械、通用自動化和工業(yè)氣體等領(lǐng)域有望迎來修復(fù)

智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，展望2024年，在2023年需求筑底后，2024年基建地產(chǎn)有望弱復(fù)蘇，疊加制造業(yè)進入微幅補庫周期，預(yù)計整體宏觀環(huán)境邊際改善方向明確。因此，工程機械、通用自動化和工業(yè)氣體等領(lǐng)域有望迎來修復(fù)。但考慮到宏觀環(huán)境復(fù)蘇的節(jié)奏仍有不確定性，需求不敏感類資產(chǎn)、新技術(shù)及景氣度新變化的細分板塊仍有較高配置價值。

▍廣發(fā)證券主要觀點如下：

一、需求回顧

面臨宏觀基礎(chǔ)不牢固的外部環(huán)境，2023年機械行業(yè)整體呈現(xiàn)內(nèi)弱外強的特征。內(nèi)需方面，由于地產(chǎn)及基建投資放緩，疊加制造業(yè)下游需求疲軟，下游投資積極性不強。專用設(shè)備領(lǐng)域新能源行業(yè)供需關(guān)系走弱，設(shè)備企業(yè)訂單預(yù)期向下修正。外需方面，工業(yè)資本品外需表現(xiàn)亮眼，而消費品需求表現(xiàn)則疲軟。

二、2024年展望

在2023年需求筑底后，2024年基建地產(chǎn)有望弱復(fù)蘇，疊加制造業(yè)進入微幅補庫周期，預(yù)計明年整體宏觀環(huán)境邊際改善方向明確。因此，工程機械、通用自動化和工業(yè)氣體等領(lǐng)域有望迎來修復(fù)。但考慮到宏觀環(huán)境復(fù)蘇的節(jié)奏仍有不確定性，需求不敏感類資產(chǎn)、新技術(shù)及景氣度新變化的細分板塊仍有較高配置價值。

三、選股思路

需求復(fù)蘇的方向確定——重點布局處于底部的通用自動化，工程機械等領(lǐng)域。需求復(fù)蘇節(jié)奏不確定——重點布局經(jīng)濟需求狀態(tài)不敏感的領(lǐng)域。包括周期向上的資產(chǎn)(如船舶海工礦機)，面向未來的資產(chǎn)(如人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈)，短周期景氣度相對變化的板塊(如3C產(chǎn)業(yè)鏈，半導(dǎo)體設(shè)備，天然氣重卡產(chǎn)業(yè)鏈等)。

風(fēng)險提示

基建和地產(chǎn)投資需求減弱;國內(nèi)和海外宏觀經(jīng)濟變化導(dǎo)致機械產(chǎn)品需求大幅波動的風(fēng)險;細分領(lǐng)域競爭加劇的風(fēng)險;盈利能力下降的風(fēng)險;企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和外延發(fā)展具有不確定性。