大和：中國太平（00966）或發(fā)盈喜 目標(biāo)價升至40元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告表示，預(yù)計中國太平(00966)將公布去年盈喜，預(yù)計去年下半年盈利同比增逾1倍，帶動全年盈利表現(xiàn)，該行認為市場過份憂慮新業(yè)務(wù)(jumpstart)銷售增長遜于預(yù)期，并預(yù)測盈利及派息將上升，故將目標(biāo)價由35元上調(diào)至40元，維持“買入”評級。

該行稱，今年全行業(yè)代理的增長將溫和，而中國太平仍目標(biāo)代理數(shù)目增長約50%，管理層并不擔(dān)心新業(yè)務(wù)的銷售下跌，因1月份的新業(yè)務(wù)價值(VNB)貢獻一般少于10%，同時因銷售年期較長產(chǎn)品，將擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流及較高的VNB利潤率。

另外，中國太平旗下4家主要營運附屬，全部達到中保監(jiān)年度風(fēng)險評估逾80分，故可享受較低的最低資本要求，受惠于財務(wù)實力的加強，該行預(yù)計派息水平較高，估計去年派息比率為20%，而每股股息將同比增3倍。