新股研報(bào) | 富景中國(guó)(02497)今起招股 為山東省最大的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商

富景中國(guó)(02497)是山東省最大的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商，于22年按銷(xiāo)售收益計(jì)于山東省的市場(chǎng)份額為14.8%。

招股日期︰11月30日至12月5日

上市日期︰12月8日

獨(dú)家保薦人︰均富融資

收款行︰中銀香港

發(fā)售1.1億股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)

每股招股價(jià)為1.08元至1.28元，集資最多約1.4億元，占總市值約22%，上市開(kāi)支約4,800萬(wàn)人民幣

按每手2,000股，入場(chǎng)費(fèi)2,585.81元

以上限價(jià)1.28元計(jì)算，市值約6.4億元(以22年經(jīng)調(diào)整純利約3,753萬(wàn)人民幣計(jì)算，市盈率約15.5倍)

截至23年5月底 ，平均資產(chǎn)凈值約3.08億人民幣

公開(kāi)發(fā)售分為甲組(500萬(wàn)或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬(wàn)以上申請(qǐng)人)

業(yè)務(wù)︰

20至22年收入分別為1.21億人民幣、1.54億人民幣、1.26億人民幣，23年首五個(gè)月收入為5,621萬(wàn)人民幣

20至22年毛利分別為5,345萬(wàn)人民幣、6,577萬(wàn)人民幣、5,253萬(wàn)人民幣，23年首五個(gè)月毛利為2,241萬(wàn)人民幣

20至22年純利分別為4,377萬(wàn)人民幣、4,730萬(wàn)人民幣、3,181萬(wàn)人民幣，23年首五個(gè)月純利為1,837萬(wàn)人民幣

20至22年經(jīng)調(diào)整純利分別為4,783萬(wàn)人民幣、5,492萬(wàn)人民幣、3,753萬(wàn)人民幣，23年首五個(gè)月經(jīng)調(diào)整純利為1,948萬(wàn)人民幣(若不涉及上市開(kāi)支)

自12年起，公司主要在山東省銷(xiāo)售產(chǎn)品。隨著業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)增加，公司于19年將地域覆蓋范圍擴(kuò)大至陜西省西安市及遼寧省大連市。公司有三個(gè)種植盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品的種植基地，包括(i)萊西基地;(ii)西安基地;及(iii)大連基地，總占地面積約431,605平方米。種植基地內(nèi)共140個(gè)大棚，總建筑面積155,401平方米。

于往績(jī)記錄期間，公司的產(chǎn)品以我們的品牌「富景農(nóng)業(yè)」推廣及銷(xiāo)售，其中包括29個(gè)盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品品種。其中，茼蒿、油菜、苦菊、油麥菜、小白菜、生菜、山芹及烏塌菜為在市場(chǎng)上提供的主要產(chǎn)品。

公司主要透過(guò)于中國(guó)的分銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品，此舉符合行業(yè)慣例。公司的分銷(xiāo)商隨后將產(chǎn)品出售予中國(guó)山東省、遼寧省和陜西省超過(guò)1,000名終端客戶(hù)，大部分客戶(hù)為酒店及餐廳，該等酒店及餐廳的終端客戶(hù)均銷(xiāo)售傳統(tǒng)蔬菜農(nóng)產(chǎn)品及盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品。

公司于種植及向中國(guó)客戶(hù)銷(xiāo)售盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品方面擁有逾十年經(jīng)驗(yàn)，公司的歷史可追溯至06年12月，當(dāng)時(shí)控股股東張先生創(chuàng)辦了主要營(yíng)運(yùn)附屬公司富景農(nóng)業(yè)，該公司當(dāng)時(shí)稱(chēng)為青島富景農(nóng)業(yè)生態(tài)開(kāi)發(fā)有限公司，為中國(guó)的一人有限公司。張先生從事農(nóng)業(yè)行業(yè)，認(rèn)為農(nóng)業(yè)是民生之本，相信農(nóng)業(yè)具有廣闊前景。

集資所得其中約76.5%用于擴(kuò)大種植能力，約10.4%用于建立專(zhuān)責(zé)有機(jī)基質(zhì)生產(chǎn)基地，約6.2%用于升級(jí)信息科技系統(tǒng)，約6.9%用于一般營(yíng)運(yùn)資金。

首次公開(kāi)發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于19年2月至20年3月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約81.4%至52.2%，并無(wú)設(shè)立禁售期，其中前期投資者包括耿琦女士、李長(zhǎng)柏先生、崔偉先生、謝星先生等

上市后主要股東架構(gòu)︰

主席張永剛先生持股53.36%

前期投資者持股20.78%

張先生的胞姊張春燕女士持股0.52%

畢愛(ài)玲女士及其他股東持股3.33%

公眾股東持股22%

簡(jiǎn)評(píng)︰

富景中國(guó)(02497)是山東省最大的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商，于22年按銷(xiāo)售收益計(jì)于山東省的市場(chǎng)份額為14.8%；

以上限價(jià)1.28元計(jì)算，市值約6.4億元，以22年經(jīng)調(diào)整純利約3,753萬(wàn)人民幣計(jì)算，市盈率約15.5倍；

公司集資最多約1.4億元，上市市值僅約6億元，屬市值偏細(xì)的新股，因此股價(jià)料會(huì)較波動(dòng)。

本文由“信誠(chéng)證券”供稿，作者：信誠(chéng)證券分析師陳伯豪;智通財(cái)經(jīng)編輯：葉志遠(yuǎn)。