New Street Research：廣告收入增長(zhǎng)+相關(guān)銷(xiāo)售杠桿 上調(diào)Pinterest(PINS.US)調(diào)整后EBITDA預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，雖然Pinterest(PINS.US)與亞馬遜的合作吸引了大量投資者的關(guān)注，但投資公司New Street Research表示，由于銷(xiāo)售費(fèi)用的“結(jié)構(gòu)性杠桿”，Pinterest的調(diào)整后EBITDA可能會(huì)有所上升。

Dan Salmon等分析師表示，Pinterest是該公司最新的“中等市值”股票選擇，并認(rèn)為該公司對(duì)第四季度、2024年和2028年調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)的預(yù)測(cè)過(guò)于保守。該行預(yù)計(jì)Pinterest第四季度調(diào)整后的EBITDA為3.58億美元，高于3.55億美元的市場(chǎng)預(yù)期，而預(yù)計(jì)2024年和2028年的調(diào)整后EBITDA將分別達(dá)到9.1億美元和21.3億美元，而此前的市場(chǎng)預(yù)期分別為8.87億美元和19.8億美元。

分析師寫(xiě)道：“我們認(rèn)為，在2026-2028年的目標(biāo)范圍內(nèi)，Pinterest可以達(dá)到30%的調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率目標(biāo)?！薄拔覀兊臓I(yíng)收基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但第三方廣告收入增長(zhǎng)加上相關(guān)銷(xiāo)售杠桿的結(jié)合，推動(dòng)了我們調(diào)整后的EBITDA預(yù)期高于市場(chǎng)預(yù)期。”

該公司還指出，與數(shù)字廣告領(lǐng)域的其他公司一樣，Pinterest正“迎來(lái)另一波”來(lái)自中國(guó)應(yīng)用程序的投資，尤其是Temu和Shein，堪比2021年TikTok的投資浪潮。

分析師寫(xiě)道:“Pinterest和生態(tài)系統(tǒng)都存在適度的風(fēng)險(xiǎn)，盡管Pinterest可能具有獨(dú)特的定位，可以與這兩家公司建立更深層次的零售合作關(guān)系?！?/p>

此外，Pinterest正在進(jìn)行幾個(gè)生成式人工智能試點(diǎn)項(xiàng)目，包括生成搜索指南、廣告工具和員工生產(chǎn)力福利。分析師補(bǔ)充道，生成式人工智能目前對(duì)該公司來(lái)說(shuō)可能不是“太重要”，但隨著時(shí)間的推移，它可能會(huì)改善用戶(hù)體驗(yàn)。