華泰證券：短劇生態(tài)迎來(lái)高速增長(zhǎng) 成為新興內(nèi)容品類(lèi)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，據(jù)巨量引擎，到2023年11月，國(guó)內(nèi)共有4000+微短劇備案，國(guó)內(nèi)短劇日均流水高達(dá)8000萬(wàn);據(jù)新腕兒，短劇的用戶(hù)消耗全平臺(tái)國(guó)慶檔巔峰日已過(guò)億。短劇生態(tài)迎來(lái)高速增長(zhǎng)，成為新興內(nèi)容品類(lèi)。

▍華泰證券主要觀點(diǎn)如下：

短劇生態(tài)迎來(lái)高速增長(zhǎng)，成為新興內(nèi)容品類(lèi)

據(jù)巨量引擎，到2023年11月，國(guó)內(nèi)共有4000+微短劇備案，國(guó)內(nèi)短劇日均流水高達(dá)8000萬(wàn);據(jù)新腕兒，短劇的用戶(hù)消耗全平臺(tái)國(guó)慶檔巔峰日已過(guò)億。據(jù)Sensor Tower，2023年8月， ReelShort月總流水600萬(wàn)美元，且環(huán)比高速增長(zhǎng)，據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)近月流水已達(dá)千萬(wàn)級(jí)美元。

截至11月13日，點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)APP Store全球娛樂(lè)應(yīng)用免費(fèi)榜榜單顯示，Reelshort在美國(guó)、加拿大、英國(guó)、澳大利亞排名第一，河馬劇場(chǎng)短劇APP在中國(guó)位列前五，雖11月20日后數(shù)據(jù)有所回落，但從趨勢(shì)上看短劇已成為新興內(nèi)容品類(lèi)。

短劇類(lèi)型及市場(chǎng)空間：小程序短劇快速放量，2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)374億

短劇按播放渠道可分為長(zhǎng)視頻短劇/短視頻短劇/小程序短劇 /獨(dú)立APP短劇，小程序及獨(dú)立APP短劇為投流模式， 通過(guò)植入微信小程序、抖音、快手等APP小程序， 或通過(guò)短視頻引流至單獨(dú)短劇APP，以其低投入、快產(chǎn)出、高吸引力的優(yōu)勢(shì)快速增長(zhǎng)，2023年來(lái)小程序微短劇出現(xiàn)了諸多爆款。

市場(chǎng)規(guī)模方面，據(jù)艾媒咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)微短劇市場(chǎng)規(guī)模達(dá)373.9億元，同比上升267.65%，預(yù)計(jì)2027年中國(guó)微短劇市場(chǎng)規(guī)模超1000億元。

短劇特點(diǎn)及趨勢(shì)：制作成本低買(mǎi)量成本高，AI與游戲結(jié)合+規(guī)范化

相比于影視劇，短劇制作成本下降，但短劇的買(mǎi)量成本占比較高，原因是：1)用戶(hù)需要通過(guò)廣告被引流至小程序或獨(dú)立APP付費(fèi);2)目前短劇運(yùn)營(yíng)的主流模式是堆量+賭爆款。此外，短劇與游戲和傳統(tǒng)劇集相比，短劇的驗(yàn)證效率及現(xiàn)金回流效率大幅提升。

發(fā)展趨勢(shì)上，一方面 AIGC賦能短劇業(yè)務(wù)，幫助短劇制作提質(zhì)增效，《完蛋!我被美女包圍了!》的爆火也為“短劇+游戲”模式提供了新機(jī)遇;另一方面，11月廣電總局宣布開(kāi)展為期1個(gè)月的微短劇專(zhuān)項(xiàng)整治工作，預(yù)計(jì)政府監(jiān)管的加強(qiáng)也會(huì)促使短劇行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

短劇出海：獨(dú)立APP為主要渠道，歐美高付費(fèi)意愿，本土化攝制發(fā)展快

海外市場(chǎng)空間廣、潛力大，是蘊(yùn)含生機(jī)的新藍(lán)海，許多企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向海外短劇市場(chǎng)尋求增量。代表公司包括三類(lèi)：1)獨(dú)立APP：如ReelShort，F(xiàn)lexTV等;2)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)視頻海外版短劇頻道;3)短視頻海外版。

不同區(qū)域市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)策略及內(nèi)容偏好有差異，總的來(lái)看歐美市場(chǎng)付費(fèi)意愿高，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相對(duì)友好，是出海企業(yè)重點(diǎn)布局的地區(qū)。隨著海外用戶(hù)短劇習(xí)慣養(yǎng)成，考慮當(dāng)?shù)卦丶坝^影偏好的本土攝制快速發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

內(nèi)容質(zhì)量不及預(yù)期，行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，制作成本上漲風(fēng)險(xiǎn)。