國(guó)信證券：港股耐心等待方向明確 美股轉(zhuǎn)機(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)稱，隨著長(zhǎng)短趨勢(shì)線交匯，港股潛在買/賣家會(huì)就去留給出一個(gè)更明確的方向。綜合考慮當(dāng)前的估值和基本面方向，我們相信港股選擇向上是大概率事件。

以下為國(guó)信證券研報(bào)核心觀點(diǎn)：

核心觀點(diǎn)港股：耐心等待方向明確

本周，港股在震蕩中略有上漲。從走勢(shì)上看，恒生指數(shù)暫時(shí)在20日均線附近受到支撐;恒生科技則在趨勢(shì)不清晰的年線附近等待20日均線向上穿透。資金面上，近期內(nèi)資交易性資金受北交所與A股微盤的主題機(jī)會(huì)吸引;外資長(zhǎng)線資金雖然看多觀點(diǎn)已經(jīng)形成，操作層面仍在猶豫。但隨著長(zhǎng)短趨勢(shì)線交匯，港股潛在買/賣家會(huì)就去留給出一個(gè)更明確的方向。綜合考慮當(dāng)前的估值和基本面方向，我們相信港股選擇向上是大概率事件。

板塊走勢(shì)。本周，煤炭、農(nóng)林牧漁、汽車延續(xù)了之前的漲勢(shì);醫(yī)藥和電子在本周有一定回撤;傳媒漲勢(shì)略有趨弱。房地產(chǎn)、輕工制造、交通運(yùn)輸出現(xiàn)了向上反轉(zhuǎn)的跡象。

量?jī)r(jià)指標(biāo)。房地產(chǎn)是本周板塊資金強(qiáng)度(日均成交額 x 日均股價(jià)變化)最強(qiáng)的板塊。汽車維持長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì);傳媒、消費(fèi)者服務(wù)、非銀金融等出現(xiàn)向好反轉(zhuǎn)跡象;醫(yī)藥和電子有所回落。

盈利預(yù)測(cè)。本周，鋼鐵形成了業(yè)績(jī)預(yù)期趨勢(shì)的強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)，是業(yè)績(jī)上修最明顯的行業(yè)，輕工制造、基礎(chǔ)化工業(yè)績(jī)預(yù)期趨勢(shì)轉(zhuǎn)好;建筑、傳媒、醫(yī)藥、消費(fèi)者服務(wù)、石油石化、商貿(mào)零售的業(yè)績(jī)預(yù)期維持了長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。

綜合基本面和估值觀察。煤炭、基礎(chǔ)化工、輕工制造、家電、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、通信板塊業(yè)績(jī)預(yù)期與估值雙升;有色金屬、鋼鐵、建筑、機(jī)械、電力設(shè)備及新能源、商貿(mào)零售、紡織服裝、電子行業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期提升，但估值下降;農(nóng)林牧漁業(yè)績(jī)預(yù)期下降但價(jià)格提升。

美股：轉(zhuǎn)機(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)

本周，美股市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)于我們的預(yù)期，在4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)上漲，進(jìn)一步強(qiáng)化超買格局。我們認(rèn)為，未來1-2周有三種走勢(shì)可能：樂觀，標(biāo)普500向上突破4600點(diǎn)，回歸比較清晰的牛市格局;中性樂觀，標(biāo)普500開始回撤，在4400-4450點(diǎn)形成支撐，意味著美股或?qū)⒔K止前期的回調(diào)趨勢(shì)(鑒于周五的縮量和卸率下降，我們認(rèn)為這是最可能的情況);中性悲觀，標(biāo)普500回撤至4400點(diǎn)以下，代表市場(chǎng)趨弱且方向不明朗。

板塊走勢(shì)。目前股價(jià)趨勢(shì)較強(qiáng)的有醫(yī)療、電信、保險(xiǎn);股價(jià)出現(xiàn)向上反轉(zhuǎn)的行業(yè)有家庭與個(gè)人用品、公用事業(yè);半導(dǎo)體在本周沒有延續(xù)之前的強(qiáng)勁上漲。

量?jī)r(jià)指標(biāo)。本周所有的板塊都邊際趨弱，主要是因?yàn)樯蠞q趨緩的同時(shí)成交量萎縮。其中，軟件相對(duì)較強(qiáng);半導(dǎo)體明顯走弱。

盈利預(yù)測(cè)。半導(dǎo)體的業(yè)績(jī)上修比較明顯，但其他板塊的業(yè)績(jī)預(yù)期趨勢(shì)性并不清晰。

板塊選擇上，目前基本面向好，估值負(fù)擔(dān)最小的板塊是保險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，國(guó)際政治局勢(shì)的不確定性，美國(guó)財(cái)政政策的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性。